每經(jīng)記者  鄭步春

　　  周四A股高開低走再走高，收盤上漲。滬綜指漲0.94%報(bào)2865.45點(diǎn)，深綜指漲1.74%報(bào)1260.59點(diǎn)，成交量大縮。從盤面看，有色、煤炭、黃金等板塊因美元稍有走弱而反彈，電子信息板塊、水泥板塊走勢(shì)也較強(qiáng)。

        事實(shí)上，美元也沒(méi)跌多少，但市場(chǎng)可能將預(yù)期成分“摻”了進(jìn)去，武斷地認(rèn)為美元反彈或許已經(jīng)結(jié)束。其實(shí)美元是否反彈結(jié)束不易判斷，因這取決于愛爾蘭債務(wù)危機(jī)何時(shí)明朗或解決，然而歐洲相關(guān)官員在此事上一直支支吾吾。愛爾蘭債務(wù)危機(jī)并不難解決，畢竟其經(jīng)濟(jì)規(guī)模和西班牙等不可同日而語(yǔ)。

        除愛爾蘭有債務(wù)麻煩外，歐洲的西班牙、葡萄牙、希臘等均有程度不等的類似麻煩。西班牙將拍賣國(guó)債，若認(rèn)購(gòu)踴躍，則歐債危機(jī)暫告一個(gè)段落，否則不排除美元再漲的可能。一般而言，當(dāng)任意一個(gè)有債務(wù)麻煩的歐洲國(guó)家公債拍賣順利，則余下國(guó)家的公債也較易受投資者認(rèn)可，當(dāng)然這也包括愛爾蘭。

        昨盤前有傳言稱，周五我國(guó)或?qū)⒁淮涡陨险{(diào)基準(zhǔn)利率50個(gè)基點(diǎn)，大盤早盤一度的殺跌或許與此相關(guān)。近期消息面和傳言方面極其利空，一會(huì)兒有國(guó)內(nèi)外重量級(jí)券商觀點(diǎn)由多轉(zhuǎn)空，相關(guān)研發(fā)報(bào)告滿天飛，一會(huì)兒有許多緊縮傳言，投資者信心大受動(dòng)搖。

        然而很奇怪的是，昨日A股早盤的殺跌并未能延續(xù)多久，且殺跌過(guò)程中成交額也無(wú)法放大，這暗示傳言固然加劇了市場(chǎng)看空情緒且阻止了買單入場(chǎng)，但場(chǎng)內(nèi)持倉(cāng)投資者也拒絕繼續(xù)拋盤。看來(lái)，大盤經(jīng)過(guò)連續(xù)殺跌后，短期殺跌能量已竭盡，似乎不經(jīng)過(guò)一些反彈，就很難再度積聚起新一輪殺跌能量。

        今日是期指結(jié)算日，多半又有許多消息或謠言干擾，這是利益決定的。投資者應(yīng)有定力，買或拋均應(yīng)視自己對(duì)國(guó)內(nèi)外形勢(shì)判斷而定，不可輕信傳言。

        假如今日我國(guó)果然如傳言般宣布加息，則投資者應(yīng)在第一時(shí)間搶進(jìn)，反之可采取逢高減持策略，繼續(xù)等消息明朗。如果我國(guó)現(xiàn)在宣布加息，則年內(nèi)接著加息的機(jī)會(huì)較為渺茫，尤其是當(dāng)商品期貨中農(nóng)產(chǎn)品期貨接連慘跌及菜場(chǎng)中部分品種大跌時(shí)，則更是如此。

        加息和行政管制部分商品價(jià)格這兩種做法雖然可同時(shí)進(jìn)行，但理論上這兩種做法是有替代性的，即如果采取了一種做法，另一種做法實(shí)施的可能性就或多或少有所下降。如果是雙管齊下，那代表管理層決心已大得異常，局勢(shì)已相當(dāng)嚴(yán)峻。

        這幾天農(nóng)產(chǎn)品期貨慘跌其實(shí)對(duì)緩和局勢(shì)起到一定的作用。假如農(nóng)產(chǎn)品走勢(shì)能延續(xù)低迷態(tài)勢(shì)，則11月、12月CPI漲幅未必會(huì)大過(guò)4.4%，這么一來(lái)，近期再加息一次可能也就夠了。

        大盤短期內(nèi)反彈，反彈幅度料有限，投資者應(yīng)趁機(jī)減持，看看下周有無(wú)機(jī)會(huì)在更低的位置回補(bǔ)。長(zhǎng)線而言，因市場(chǎng)預(yù)計(jì)明年金融機(jī)構(gòu)貸款目標(biāo)將由今年的7.5萬(wàn)億元降為6萬(wàn)億至6.5萬(wàn)億元，假如該預(yù)測(cè)是靠譜的，那么對(duì)A股將產(chǎn)生較大壓制。

        我國(guó)的貸款規(guī)模其實(shí)和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相關(guān)，因此，如果經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度急劇下滑，那么預(yù)期中的貸款增速下滑并不必然會(huì)發(fā)生。目前沒(méi)可靠的資料驗(yàn)證我國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度，所以投資者還得繼續(xù)追蹤經(jīng)濟(jì)基本面。一般而言，在我國(guó)，股票操作多半可與經(jīng)濟(jì)指標(biāo)反著做。



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