每經(jīng)記者  賀麒麟  發(fā)自上海

        節(jié)后貨幣市場(chǎng)資金面繼續(xù)保持相對(duì)寬松，資金價(jià)格總體下行。同時(shí)，公開(kāi)市場(chǎng)操作保持溫和，1年期央票延續(xù)地量發(fā)行，業(yè)界預(yù)計(jì)，其發(fā)行利率可能續(xù)升25個(gè)基點(diǎn)。

機(jī)構(gòu)融出資金意愿回升

        資金面繼續(xù)保持相對(duì)寬松，最能評(píng)判銀行間市場(chǎng)資金多寡的質(zhì)押式回購(gòu)利率周一（2月14日）收盤漲跌互見(jiàn)。

        數(shù)據(jù)顯示，貨幣市場(chǎng)指標(biāo)利率——7天期質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)平均利率收盤報(bào)2.73%，較前收盤漲5個(gè)基點(diǎn)；隔夜品種報(bào)2.32%，跌28個(gè)基點(diǎn)。其他更長(zhǎng)期限品種全面下行，其中14天期品種跌幅達(dá)97個(gè)基點(diǎn)。

        業(yè)內(nèi)人士對(duì)  《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，當(dāng)前資金面保持節(jié)后以來(lái)的總體寬松局面，機(jī)構(gòu)融出意愿回升，資金價(jià)格低位徘徊，但不同期限資金利差更趨合理。

        “大多數(shù)機(jī)構(gòu)資金都有富余，大行又來(lái)融出資金了，市場(chǎng)資金面更趨寬裕。”上海一交易員表示，短期內(nèi)只要沒(méi)有進(jìn)一步的緊縮政策，資金面還將維持寬松格局，回購(gòu)利率仍有震蕩回落的可能。

        一機(jī)構(gòu)研究員則表示，若無(wú)緊縮新政出臺(tái)，公開(kāi)市場(chǎng)操作保持溫和，資金價(jià)格短期上漲空間有限。

        同時(shí)，市場(chǎng)資金面趨松支撐現(xiàn)券回暖，周一銀行間債市現(xiàn)券收益率走低。交易員們指出，受到資金面持續(xù)向?qū)捯约?月份CPI低于預(yù)期的市場(chǎng)傳言影響，10年期國(guó)債等利率產(chǎn)品收益率下跌。

        數(shù)據(jù)顯示，剩余期限逾9年的國(guó)債100012券雙邊報(bào)價(jià)周一買賣收益率已從上周五的4.13%/4.05%，降至4.04%/3.95%附近，跌幅近10個(gè)基點(diǎn)。

        業(yè)內(nèi)人士并指出，除了即將公布的1月份宏觀金融數(shù)據(jù)，公開(kāi)市場(chǎng)央票發(fā)行亦是關(guān)注點(diǎn)。

1年期央票發(fā)行利率料續(xù)升

        隨著資金面好轉(zhuǎn)，繼上周四3月期央票地量重啟后，本周1年期央票發(fā)行如約而至。

        公告顯示，為保持基礎(chǔ)貨幣平穩(wěn)增長(zhǎng)和貨幣市場(chǎng)利率基本穩(wěn)定，央行將于周二（2月15日）在公開(kāi)市場(chǎng)招標(biāo)發(fā)行10億元1年期央票。

        業(yè)內(nèi)人士對(duì)  《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，1年期央票發(fā)行規(guī)模延續(xù)地量水平在意料之中，加息后其發(fā)行利率續(xù)升的預(yù)測(cè)也較一致，預(yù)計(jì)升幅在25個(gè)基點(diǎn)左右。

        “根據(jù)此前的歷史經(jīng)驗(yàn)，加息后央票發(fā)行利率將隨之上升。”上述研究員稱。數(shù)據(jù)顯示，作為加息后的首期央票，央行上周四發(fā)行的10億元3月期央票，發(fā)行利率上漲了近37個(gè)基點(diǎn)，至2.6242%。

        “按照3月期央票的發(fā)行情況來(lái)看，1年期品種發(fā)行利率的升幅可能在25個(gè)基點(diǎn)左右，預(yù)計(jì)將接近3%的1年期定存利率水平?！睌?shù)據(jù)顯示，央行公開(kāi)市場(chǎng)上次發(fā)行1年期央票是在1月11日，發(fā)行量亦為10億元，發(fā)行  收  益  率  續(xù)  升11個(gè)  基  點(diǎn)  至2.7221%。

        業(yè)內(nèi)人士并稱，在當(dāng)前央票一二級(jí)市場(chǎng)利率嚴(yán)重倒掛的情況下，其發(fā)行利率的上升迫在眉睫。銀行間債市央票到期收益率曲線顯示,，1年期央票二級(jí)市場(chǎng)最新收益率為3.5331%，明顯高于目前的1年期央票發(fā)行收益率水平。

        統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，央行公開(kāi)市場(chǎng)連續(xù)13周凈投放，總額達(dá)9210億元，其中上周凈投放1030億元；本周到期央票為1060億元。



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