余豐慧

    從看空中國經(jīng)濟(jì)，到看空中國房地產(chǎn)，再到看空中國A股和銀行業(yè)，國際投行和評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)正在跳一曲集體三步舞。

    我們承認(rèn)，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)正處于轉(zhuǎn)型的困難期。金融危機(jī)后，中國就下決心要轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，把經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)向技術(shù)進(jìn)步、自主創(chuàng)新、內(nèi)需消費(fèi)拉動(dòng)上，改變過去過度依靠出口、經(jīng)濟(jì)過于粗放的增長模式，特別是要改變經(jīng)濟(jì)發(fā)展過度依賴房地產(chǎn)拉動(dòng)導(dǎo)致出現(xiàn)高房價(jià)、房地產(chǎn)泡沫風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀。這必然導(dǎo)致中國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)階段出現(xiàn)增速放緩、中小企業(yè)遭遇困難等問題。這是我們主動(dòng)采取宏觀調(diào)控政策所致，是在我們掌控之中的。

    中國經(jīng)濟(jì)是遇到一些困難，但并不像眾多國際投行和評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)渲染的那樣嚴(yán)重。在筆者看來，他們集體唱空中國并不是客觀看待中國，并不是對中國的善意提醒，背后必有其企圖?？v觀多年來國際投行在中國的表演，無論看空還是看多，都與其自身利益密切聯(lián)系。每一次唱多唱空的背后，都是國際投行們賺得盆滿缽滿。

    唱空做多是國際投行的慣用伎倆。早在2002年，國際投行集體唱空中國銀行業(yè)，大造中國四大行技術(shù)上已經(jīng)破產(chǎn)的國際輿論。而背后是增加了其持股中國銀行業(yè)股份的談判籌碼，結(jié)果以很低購價(jià)持股建行、中行、工行，最終賺取暴利。

    自去年底以來，國際投行、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)和研究機(jī)構(gòu)等頻頻發(fā)布看空中國樓市的報(bào)告，一些對沖基金更是宣稱對賭中國房地產(chǎn)泡沫破裂。然而，外資卻加速涌入中國樓市。商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，5月份中國實(shí)際使用外資金額92.25億美元，同比增長13.43%。外商投資房地產(chǎn)業(yè)增速迅猛，前5個(gè)月，外商投資中國房地產(chǎn)金額達(dá)266億元，同比增長57.3%，暗地里有做多的嫌疑。有報(bào)道稱，金融危機(jī)陰霾散去后，摩根士丹利、高盛、麥格理、瑞銀、美林、凱雷投資等眾多國際公司，均以不同形式再度涌入中國房地產(chǎn)業(yè)。

    中國A股同樣沒有逃脫國際投行唱空做多的宿命。2008年初，高盛發(fā)布研究報(bào)告，唱空當(dāng)時(shí)獨(dú)立于全球股市走出揚(yáng)升行情的A股。但是，證券登記結(jié)算中心當(dāng)時(shí)公布的QFII賬戶顯示，在“4·24”印花稅行情啟動(dòng)前，QFII已精準(zhǔn)抄底。當(dāng)年11月6日、7日，瑞銀通過大宗商品平臺(tái)狂吸近10億元藍(lán)籌，11月8日  “4萬億”經(jīng)濟(jì)刺激政策出臺(tái)，但在瑞銀抄底僅6天前，該行發(fā)表的中國A股投資策略中，還對A股大肆唱空，稱“盡管目前A股很便宜，但仍不是買入的時(shí)機(jī)”。備受爭議的“高盛陰謀論”事件發(fā)生在2010年11月12日，一篇“高盛在開盤前建議客戶賣出手上獲利的全部中國股票”的報(bào)道，讓當(dāng)天上證綜指暴跌162點(diǎn)，引起輿論指責(zé)高盛“黑手”砸壞大盤。近期，外資投行又開始集體唱空A股。而就在今年5月中旬，外資投行們還口徑一致地接連對A股發(fā)表看多言論，包括高盛、里昂證券、花旗等。當(dāng)時(shí)，投行們的判斷邏輯是，A股市場的估值已處于歷史較低水平，政策松動(dòng)和隨之而來的行情值得期待。他們的葫蘆里賣的什么藥，司馬昭之心路人皆知。

    國際投行對中國經(jīng)濟(jì)、股市、樓市唱空唱多，幾乎都是站在自己利益上。細(xì)細(xì)分析可以看出，國際投行、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的許多觀點(diǎn)都是冷飯新炒。但是由于某些人、市場過度迷信國際投行，使國際投行的話語權(quán)相當(dāng)大，也使得國際投行的觀點(diǎn)往往能夠左右市場、左右投資者的投資行為。國際投行進(jìn)入中國后，干的好事不多，賺取財(cái)富卻不少。

    當(dāng)前，我們急需規(guī)范國際投行在華行為，包括信息發(fā)布、投資行為等。不能再讓國際投行為了達(dá)到其攫取暴利之目的，肆無忌憚忽悠中國經(jīng)濟(jì)、股市、樓市，忽悠中國投資者。一定要盡快改變中國市場信息發(fā)布的混亂局面，這是市場經(jīng)濟(jì)規(guī)范、法制的本質(zhì)要求。對于國際投行發(fā)布的信息，廣大投資者也應(yīng)該多長一個(gè)心眼，以防止被其忽悠把錢財(cái)騙光還幫著數(shù)錢的事情發(fā)生。

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