每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李智    

每經(jīng)記者 李智

作為2011年度A股市場上最令人膽寒的一只“黑天鵝”，直至今日，重慶啤酒（600132，收盤價31.04元）依舊是各方關(guān)注的焦點。

當重慶啤酒的年報曝光時，一些關(guān)鍵信息牢牢吸引了各方的目光——前景仍不確定的乙肝疫苗，如預(yù)期一般撤退的大成基金，以及去年第四季度逆勢掃貨、一舉成為公司第四大股東的私募巨頭澤熙。

乙肝疫苗面臨三大不確定

早在今年1月20日，重慶啤酒就已經(jīng)公布了2011年凈利潤同比下降幅度接近50%的業(yè)績預(yù)告。今日發(fā)布的年報顯示，2011年歸屬于上市公司股東凈利潤1.54億元，同比下滑57.55%。

對于曾經(jīng)將公司估值推向神壇，而后將股價拉入谷底的乙肝疫苗項目，由于“未達計劃進度和預(yù)計收益”而在年報中被特別說明，其中的三個“重大不確定性”尤為醒目。

重慶啤酒表示，單獨用藥組臨床研究目前處于進行臨床試驗總結(jié)報告編制階段。公司將根據(jù)單獨用藥組臨床試驗總結(jié)報告的意見對是否繼續(xù)進行該臨床研究進行評判，是否進行后續(xù)研究存在重大不確定性；聯(lián)合用藥組研發(fā)過程仍存在較大風(fēng)險，具有重大不確定性；另外，假若單獨用藥組臨床研究不再繼續(xù)進行后續(xù)臨床研究，公司將根據(jù)聯(lián)合用藥組臨床試驗總結(jié)報告的意見對是否繼續(xù)進行該臨床研究進行評判，是否進行后續(xù)研究存在重大不確定性。

大成基金奪路而逃

提到疫苗夢碎的重慶啤酒，不少投資者都會聯(lián)想到大成基金。一直以來，大成基金都是重慶啤酒的堅定擁護者。截至去年9月30日，大成系旗下的大成創(chuàng)新成長、大成財富管理等五只基金，攜手占據(jù)了前十大流通股東的5個席位，累計持有3643萬股，占重慶啤酒總股本的7.53%。

自重慶啤酒暴跌以來，大成基金無疑是受傷最重者。當 “機構(gòu)專用”席位一次又一次出現(xiàn)在重慶啤酒的龍虎榜賣方席位之上時，市場各方幾乎一致認為，出逃的恐怕是大成資金。而從今日公布的年報信息來看，事實也確實如此。

截至去年12月31，重慶啤酒前十大股東中，大成旗下基金已經(jīng)下降至3只，且持股量與去年三季度末相比均明顯縮水。其中大成創(chuàng)新成長由1344.17萬股降至838.63萬股，大成財富管理由920萬股降至609.99萬股，大成優(yōu)選則由608萬股下滑至428.02萬股。

值得一提的是，年報披露，截至2011年末，重慶啤酒的股東總數(shù)7.42萬戶，而在年報披露日前一個月末（即2012年2月末），股東總數(shù)暴增至11.54萬戶。而這一變化也說明，在主力資金出逃后，公司持股出現(xiàn)了明顯分散的趨勢。

徐翔巨資抄底

實際上，年報中披露的關(guān)于重慶啤酒乙肝疫苗研究陷入困局、大成基金集體撤退的信息，此前市場各方早有預(yù)期，最大的意外，則是私募大佬徐翔在去年第四季度狂飲“重啤”。

數(shù)據(jù)顯示，由徐翔執(zhí)掌的山東省國際信托有限公司—澤熙瑞金1號，以940.35萬股的持股量，一躍成為重慶啤酒的第四大股東。

“之前有傳聞?wù)f徐翔抄底重啤，但是年報中的信息還是令人大吃一驚。”一位私募人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者感嘆道。

去年12月21日，已經(jīng)連續(xù)九個跌停的重慶啤酒迎來了戲劇性的一幕。當日公司股價意外地出現(xiàn)強勢反彈，雖然以跌停開盤，但盤中卻一度沖擊漲停板，單日成交金額達到了27.8億。而從交易所公布的數(shù)據(jù)來看，賣方主力為機構(gòu)，而國泰君安總部以近2.66億元的買入額位居買入榜首位。

此前業(yè)內(nèi)一度盛傳，徐翔正藏身于這一個營業(yè)部之中?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者也注意到，如果按照去年12月21日28.25元的跌停價格計算，澤熙瑞金1號940.35萬股的成本同樣約為2.66億元。

值得注意的是，如果澤熙瑞金1號買入時間是在重慶啤酒大跌之前，那么成本很可能超過6億元，而在公司股價大跌之時，澤熙瑞金1號的凈值卻沒有太大的變化。換句話說，徐翔的買入時間很可能是在重慶啤酒大跌后，可謂成功抄底。

除徐翔以外，聯(lián)合證券價值聯(lián)成夢想5號集合資金信托計劃和自然人袁超，也首次出現(xiàn)在了重慶啤酒的股東名單當中。