每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 徐皓 發(fā)自上海    

每經(jīng)記者 徐皓 發(fā)自上海

在基金產(chǎn)品的投資者結(jié)構(gòu)中，多年以來以保險(xiǎn)、券商、社保等為代表的機(jī)構(gòu)投資者持有基金的占比通常在兩成以下。

然而在去年，機(jī)構(gòu)的持基的占比卻一下躍升至25%。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)基金年報(bào)發(fā)現(xiàn)，雖然去年“股債雙殺”讓市場一片蕭條，基金也整體遭遇大幅贖回，不過與個人投資者不同，機(jī)構(gòu)卻在逆向加倉。

但值得注意的是，雖然機(jī)構(gòu)整體增持，但對于基金品種的選擇也在動態(tài)調(diào)整之中，對于不少基金產(chǎn)品進(jìn)行了決絕地“拋棄”。

機(jī)構(gòu)持基占比創(chuàng)新高

同花順金融終端統(tǒng)計(jì)顯示，截至2011年末，機(jī)構(gòu)持有的基金份額累計(jì)為6113億份，基金市值累計(jì)為5509億元，較2010年末分別增加1360億份和289億元?？紤]到去年股票和債券型產(chǎn)品均整體出現(xiàn)虧損，資產(chǎn)凈值還存在減損，機(jī)構(gòu)投資者在去年無疑在去年采取了較大幅度的加倉。

在個人投資者減持，機(jī)構(gòu)投資者增持的雙向效應(yīng)下，2011年末機(jī)構(gòu)投資者持有基金凈值比例上升到25%左右，創(chuàng)下近6年來新高，也是2007年以后首次回歸到20%以上。

但從具體品種來看，機(jī)構(gòu)主要加倉了固定收益類品種，持有份額和市值分別較前一年增加了659億份和638億元，其中以貨幣基金為主。

而機(jī)構(gòu)對于權(quán)益類品種的持有市值雖然較前一年下降了351億元，同比資產(chǎn)縮水約9%，但持有的份額增加了696億份。考慮到去年偏股型基金整體虧損在20%以上，因此機(jī)構(gòu)去年對權(quán)益類產(chǎn)品也有一定的主動性加倉。

多因素影響機(jī)構(gòu)決策

業(yè)績無疑是影響投資者去留的重要因素，去年業(yè)績表現(xiàn)較差的主動型權(quán)益類基金大多遭遇了機(jī)構(gòu)減持。

銀華內(nèi)需精選、中海能源策略混合、招商大盤藍(lán)籌等去年業(yè)績表現(xiàn)不

太理想的基金，機(jī)構(gòu)持有人占比

在去年末均有明顯下滑。

而一些基金經(jīng)理的離職也導(dǎo)致機(jī)構(gòu)調(diào)整操作，贖回基金。例如華富收益增強(qiáng)A在去年下半年基金經(jīng)理曾剛離職后遭機(jī)構(gòu)贖回3.5億份，機(jī)構(gòu)持有人占比也從30%下降到12%。

更值得注意的是，當(dāng)基金遭遇影響重倉股業(yè)績的突發(fā)性事件時，機(jī)構(gòu)也會采取決絕地態(tài)度迅速贖回。

去年大成基金“踩雷”重慶啤酒時，機(jī)構(gòu)便毫不留情地全部抽身而去。年報(bào)顯示，大成基金重倉重慶啤酒的多只股票型基金中，機(jī)構(gòu)持有比例在年末大幅下降。大成策略回報(bào)被機(jī)構(gòu)贖回8.87億份，機(jī)構(gòu)持有比例從37%下降到10%，此外，大成核心雙動力、大成景陽等基金莫不如此。

ETF冰火兩重天

ETF是去年機(jī)構(gòu)進(jìn)行配置調(diào)整的主要品種之一，以機(jī)構(gòu)參與為主的ETF在去年出現(xiàn)了顯著的分化，“二八”現(xiàn)象更為顯著。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，機(jī)構(gòu)投資者在去年對市場最為活躍的 三 只ETF——易 方 達(dá) 深 證100ETF、華安上證180ETF、華夏上證50ETF均進(jìn)行了大幅增持，但值得注意的是，對于同為融資融券標(biāo)的的交銀上證180公司治理ETF機(jī)構(gòu)卻進(jìn)行大幅減持。此外，一些未納入融資融券標(biāo)的，較為邊緣化的品種也同樣受到減持。

統(tǒng)計(jì)顯示，機(jī)構(gòu)去年對于易方達(dá)深證100ETF、華安上證180ETF、華夏上證50ETF分別增持61億份、89億份和16億份。

與此同時，博時上證超大盤ETF、交銀上證180公司治理ETF也位于機(jī)構(gòu)減持榜前列，去年分別減持75億份和50億份。隨之而來的是在兩只基金中機(jī)構(gòu)占比的大幅下滑，持有比例均不超過4%，變成以個人投資者為主要持有人的ETF基金。

業(yè)內(nèi)人士表示，隨著今年兩只滬深300ETF的發(fā)行和上市，被機(jī)構(gòu)“淘汰”掉的ETF產(chǎn)品或更多。

增持分級基金

值得關(guān)注的是，機(jī)構(gòu)對于分級基金的參與度有所上升，去年幾只活躍的分級基金杠桿份額和優(yōu)先份額均受到機(jī)構(gòu)增持。

申萬進(jìn)取和申萬收益這對去年波動最大的分級基金在去年分別被機(jī)構(gòu)增持1.65億份和3.3億份。銀華銳進(jìn)、國聯(lián)安雙禧B、長盛同慶B等激進(jìn)份額也受到機(jī)構(gòu)增持。

而對于優(yōu)先級份額 （固定收益）機(jī)構(gòu)則有退有進(jìn)，銀華穩(wěn)進(jìn)、雙禧A等收到機(jī)構(gòu)青睞，而于對長盛同慶A、興業(yè)合潤A等機(jī)構(gòu)則采取了減持的態(tài)度。