記者從中國(guó)證監(jiān)會(huì)了解到，近日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)行監(jiān)管部和創(chuàng)業(yè)板發(fā)行監(jiān)管部向各保薦機(jī)構(gòu)下發(fā)了《關(guān)于新股發(fā)行定價(jià)相關(guān)問(wèn)題的通知》，以加強(qiáng)對(duì)新股發(fā)行定價(jià)過(guò)程的監(jiān)管，強(qiáng)化信息披露和風(fēng)險(xiǎn)揭示，促使市場(chǎng)參與各方切實(shí)履職盡責(zé)，合理定價(jià)，理性參與。根據(jù)通知，發(fā)行市盈率超過(guò)同行業(yè)上市公司平均市盈率25%的公司，如果存在三種情形之一的，發(fā)行監(jiān)管部門(mén)將按會(huì)后重大事項(xiàng)的監(jiān)管規(guī)定重新提交發(fā)審會(huì)審核。

這是繼證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于修改〈證券發(fā)行與承銷(xiāo)管理辦法〉的決定》之后，又一項(xiàng)貫徹落實(shí)《關(guān)于進(jìn)一步深化新股發(fā)行體制改革的指導(dǎo)意見(jiàn)》的措施。

“《通知》對(duì)新股發(fā)行定價(jià)的相關(guān)事項(xiàng)從四方面進(jìn)行了明確，使之更具可操作性。”中國(guó)證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門(mén)負(fù)責(zé)人介紹。

首先是明確了行業(yè)市盈率比較口徑?！锻ㄖ芬蟀l(fā)行人在進(jìn)行行業(yè)市盈率比較分析時(shí)，應(yīng)選取中證指數(shù)有限公司發(fā)布的、按中國(guó)證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類(lèi)指引進(jìn)行分類(lèi)的行業(yè)市盈率，具體應(yīng)選擇發(fā)行人所屬行業(yè)最近一個(gè)月平均滾動(dòng)市盈率進(jìn)行比較。在發(fā)行人計(jì)算發(fā)行市盈率時(shí)，可采用兩套計(jì)算方法：按發(fā)行人經(jīng)審計(jì)的最近會(huì)計(jì)年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)計(jì)算；或按發(fā)行人最近一期經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)告基準(zhǔn)日前12個(gè)月的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)計(jì)算。按后者計(jì)算的，需由申報(bào)會(huì)計(jì)師出具審閱意見(jiàn)。

其次是明確發(fā)行人、保薦機(jī)構(gòu)需對(duì)發(fā)行定價(jià)合理性及風(fēng)險(xiǎn)性因素進(jìn)行深入分析和披露。發(fā)行人根據(jù)詢(xún)價(jià)結(jié)果擬定的發(fā)行價(jià)格（或發(fā)行價(jià)格區(qū)間上限）市盈率高于同行業(yè)上市公司平均市盈率25%的，發(fā)行人需召開(kāi)董事會(huì)對(duì)發(fā)行定價(jià)進(jìn)行討論確認(rèn)，分析并披露定價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)性因素及其相關(guān)影響，主承銷(xiāo)商需對(duì)發(fā)行定價(jià)的合理性以及風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行分析披露。

再次是明確了重新提交發(fā)審會(huì)審核的會(huì)后重大事項(xiàng)情形。

“發(fā)行市盈率超過(guò)同行業(yè)上市公司平均市盈率25%的公司，如果存在如下三種情形之一的，發(fā)行監(jiān)管部門(mén)將按會(huì)后重大事項(xiàng)的監(jiān)管規(guī)定重新提交發(fā)審會(huì)審核。”該負(fù)責(zé)人說(shuō)：一是發(fā)行人按確定的發(fā)行價(jià)計(jì)算的募集資金量大幅超過(guò)募投項(xiàng)目擬以本次募集資金投入的資金需要量，導(dǎo)致發(fā)行人的基本情況發(fā)生重大變化，發(fā)行人需要補(bǔ)充披露相關(guān)情況并分析揭示風(fēng)險(xiǎn)，可能影響投資者判斷的；二是發(fā)行人按確定的發(fā)行價(jià)計(jì)算的募集資金量大幅超過(guò)按預(yù)估發(fā)行價(jià)計(jì)算的募集資金量，導(dǎo)致發(fā)行人的基本情況發(fā)生重大變化，發(fā)行人需要補(bǔ)充披露募集資金相關(guān)情況并分析揭示風(fēng)險(xiǎn)，可能影響投資者判斷的；三是發(fā)行人存在《股票發(fā)行審核標(biāo)準(zhǔn)備忘錄第5號(hào)關(guān)于已通過(guò)發(fā)審會(huì)擬發(fā)行證券的公司會(huì)后事項(xiàng)監(jiān)管及封卷工作的操作規(guī)程》中規(guī)定的需要重新提交發(fā)審會(huì)審核的事項(xiàng)。

“這里的"大幅超過(guò)"并沒(méi)有量化指標(biāo)，要根據(jù)具體情形而定，包括大幅超過(guò)后發(fā)行人有沒(méi)有相應(yīng)的合理安排等各種因素綜合考慮。”該負(fù)責(zé)人說(shuō)。同時(shí)，重新上會(huì)不存在排隊(duì)，只要發(fā)行人準(zhǔn)備好了，隨時(shí)都可以安排發(fā)審會(huì)議審核。

最后是明確了需提供盈利預(yù)測(cè)的情形?！锻ㄖ访鞔_，發(fā)行市盈率高于同行業(yè)上市公司平均市盈率25%的，原則上發(fā)行人需補(bǔ)充盈利預(yù)測(cè)并重新詢(xún)價(jià)；發(fā)行人申報(bào)時(shí)已提供盈利預(yù)測(cè)報(bào)告，但對(duì)定價(jià)的合理性解釋不充分的，同樣需要重新詢(xún)價(jià)。