每經(jīng)編輯 每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 楊海艷 發(fā)自上海    

每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 楊海艷 發(fā)自上海

日前，一汽轎車發(fā)布的三季報(bào)顯示，今年1~9月營(yíng)業(yè)收入181.31億元，同比下滑29.54%；實(shí)現(xiàn)歸屬公司股東的凈利潤(rùn)為-3.11億元，虧損幅度較上半年進(jìn)一步擴(kuò)大。

在三季度業(yè)績(jī)曝光的同時(shí)，一汽轎車再斥重金打造自主開發(fā)的高端MPV車型，以彌補(bǔ)在MPV領(lǐng)域的空白。今年以來(lái)，一汽投資不斷，先投資52億元用于紅旗品牌的復(fù)興，又在今年8月份宣布投資43.5億元改造新能源工廠技術(shù)項(xiàng)目。業(yè)內(nèi)人士表示，在整體盈利能力走低的情況下，一汽連番大手筆投入很可能令其在今后幾年內(nèi)都面臨資本層面的壓力，而自主品牌的不利表現(xiàn)，從某種程度上也將影響一汽集團(tuán)整體上市的融資前景。

自主品牌受挑戰(zhàn)

一汽轎車在公告中稱導(dǎo)致其虧損的原因是，“國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩及市場(chǎng)需求疲弱等因素影響，加上國(guó)內(nèi)汽車市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，導(dǎo)致自主品牌受到較大的挑戰(zhàn)?！?/p>

今年以來(lái)，一汽集團(tuán)旗下自主品牌銷量持續(xù)下滑，主力車型奔騰B50和B70今年1~9月的總銷量分別為3.76萬(wàn)輛和1.16萬(wàn)輛，同比分別下降44%和47.8%。

國(guó)泰君安證券分析師張欣認(rèn)為，造成奔騰銷量下滑的原因主要在于，沒有持續(xù)更新?lián)Q代的車推出，車型技術(shù)優(yōu)勢(shì)不明顯；奔騰與馬自達(dá)的產(chǎn)品互相“打架”，馬6降價(jià)直接沖擊了奔騰銷量；此外，奔騰換標(biāo)也被業(yè)界認(rèn)為拉低了奔騰的品牌形象，從而影響其銷量。

此外，被寄予厚望的年輕化產(chǎn)品“歐朗”自上市以來(lái)，市場(chǎng)反應(yīng)一直不溫不火。歐朗不僅沒有為一汽轎車帶來(lái)銷量，反而在一定程度上分?jǐn)偭吮简v品牌的利潤(rùn)，進(jìn)一步影響一汽轎車的整體盈利。

雖然一汽集團(tuán)曾不惜重金大手筆邀請(qǐng)明星為歐朗上市造勢(shì)，但后續(xù)并沒有長(zhǎng)期持續(xù)的宣傳計(jì)劃，導(dǎo)致品牌影響力弱。同時(shí)，歐朗品牌還面臨著生不逢時(shí)的尷尬。2009年和2010年，國(guó)家針對(duì)小排量車型推出購(gòu)置稅優(yōu)惠等一系列刺激措施，1.6L及以下的小排量車型大幅度受惠，而隨著政策退出，該細(xì)分市場(chǎng)的增速也逐步放緩。

全國(guó)乘用車聯(lián)席會(huì)（以下簡(jiǎn)稱乘聯(lián)會(huì)）發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2011年國(guó)產(chǎn)A0級(jí)轎車銷量?jī)H同比增長(zhǎng)7.6%，低于全國(guó)轎車銷量的平均增速，且隨著合資品牌的車型價(jià)格下探，自主品牌A0級(jí)轎車市場(chǎng)份額下降了1.3個(gè)百分點(diǎn)。進(jìn)入2012年后，這一狀況并未得到改善，今年1~7月，自主品牌A0級(jí)轎車的市場(chǎng)份額較去年全年下滑5.7個(gè)百分點(diǎn)。

重金打造高端計(jì)劃

與三季度報(bào)幾乎同時(shí)出臺(tái)的還有一汽投資研發(fā)MPV的公告。10月30日，一汽轎車宣布，擬投資10.13億元建設(shè)中國(guó)一汽D021項(xiàng)目，該項(xiàng)目是一汽集團(tuán)全新自主開發(fā)的一款高端MPV車型。

對(duì)一汽來(lái)說(shuō)，研發(fā)高端MPV并不是臨時(shí)起意的決定，而是其產(chǎn)品規(guī)劃中的重要一環(huán)。早在2011年上海國(guó)際車展上，一汽轎車股份有限公司總經(jīng)理張丕杰就表示，2014年奔騰將推出一款MPV車型，滿足用戶亦家亦商的多重需求。此外，一汽還將進(jìn)一步打造和復(fù)興紅旗品牌，按照計(jì)劃，今年一汽將推出4款紅旗車型。

一汽轎車內(nèi)部人士透露，紅旗品牌的新車型將首先通過政府采購(gòu)的方式進(jìn)入市場(chǎng)，并通過政府用車的示范作用逐漸拓展市場(chǎng)份額。新款MPV上市后，不排除也會(huì)采取這種方式來(lái)贏得市場(chǎng)。汽車分析師張志勇認(rèn)為，“雖然說(shuō)這種方式對(duì)品牌的塑造和前期的市場(chǎng)推動(dòng)有一定作用，但從根本上說(shuō)，產(chǎn)品最終是要接受市場(chǎng)檢驗(yàn)的?！?/p>

今年8月，奔騰B90上市，目標(biāo)直指雅閣、新天籟、凱美瑞、新君威、索納塔8等合資車型。一汽集團(tuán)甚至從合資公司中奧迪銷售事業(yè)部調(diào)來(lái)了主抓銷售的張曉軍，寄望其以?shī)W迪經(jīng)驗(yàn)輔助紅旗和奔騰營(yíng)銷。

實(shí)際上，對(duì)奔騰品牌而言的“利好”顯然不止于此。公務(wù)車采購(gòu)政策轉(zhuǎn)向自主品牌，紅旗入圍高端公務(wù)車采購(gòu)等一系列政策性利好，加上一汽集團(tuán)整體上市預(yù)期臨近，都為奔騰“品牌向上”提供了契機(jī)。為了給奔騰B90投放讓路，一汽轎車還對(duì)旗下產(chǎn)品線和價(jià)格體系進(jìn)行了大范圍的調(diào)整。

即便如此，奔騰B90的銷量仍不盡如人意。乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，B90在9月的銷量?jī)H為1565輛。

整體上市計(jì)劃待解

瑞銀證券一份調(diào)研報(bào)告顯示，從2010年開始，一汽轎車陸續(xù)公布了多項(xiàng)資本開支項(xiàng)目，意圖擴(kuò)充產(chǎn)能、完善產(chǎn)品譜系，總投資額已經(jīng)接近200億元。這些項(xiàng)目將在2011~2015年間陸續(xù)實(shí)施，考慮到這些項(xiàng)目短期內(nèi)難以貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)，但相關(guān)的研發(fā)費(fèi)用和折舊攤銷可能已經(jīng)開始計(jì)算，預(yù)計(jì)公司業(yè)績(jī)?cè)谖磥?lái)數(shù)年內(nèi)都將面臨壓力。

業(yè)內(nèi)人士表示，雖然一汽的投入與虧損之間沒有必然聯(lián)系，但是仍對(duì)其現(xiàn)金流造成一定影響。

有券商認(rèn)為，三季度一汽轎車的虧損數(shù)字過大，不排除因一汽集團(tuán)整體上市在即，相關(guān)方面有意調(diào)低主要資產(chǎn)業(yè)績(jī)表的可能。另外，有觀點(diǎn)認(rèn)為，也不排除一汽轎車選擇在今年集中投入，將成本分?jǐn)偅瑸槊髂贻p裝上市做鋪墊的可能性。

無(wú)論情況怎樣，“從目前來(lái)看，一汽在今年內(nèi)恐怕無(wú)法完成上市?！鄙鲜龇治鋈耸空J(rèn)為。此前有消息稱，一汽將在10月底走完整體上市的相關(guān)流程。不過，“在目前資本市場(chǎng)不振的情況下進(jìn)入，融資規(guī)模將受影響?！狈治鋈耸空J(rèn)為，“自主品牌目前的表現(xiàn)，恐怕也會(huì)影響資本市場(chǎng)對(duì)其的投資信心，勢(shì)必進(jìn)一步影響其融資前景。”

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