中國人民銀行21日發(fā)布的公告顯示，央行21日在公開市場發(fā)行了100億元的3月期央票和90億元的28天期正回購，較上周二820億元的總規(guī)模明顯縮量。

分析人士認(rèn)為，與前段時(shí)間的寬松局面正形成鮮明對照，當(dāng)前銀行間市場的資金面出現(xiàn)了收緊的新變化，央行公開市場操作或?qū)⒅鼗刭Y金投放格局。

數(shù)據(jù)顯示，由于本周到期資金為1580億元，而21日央行回籠資金僅為190億元，即便周四央行會繼續(xù)發(fā)行央票和實(shí)施正回購，但本周資金凈投放的格局已然形成。

此前，在外匯占款連續(xù)五個(gè)月激增的大背景下，央行曾連續(xù)數(shù)周于公開市場開展資金凈回籠操作，并于不久前重啟了3月期央票發(fā)行。就在上周，公開市場到期資金規(guī)模創(chuàng)下今年以來單周最大到期量，而央行亦相應(yīng)提升了公開市場回籠力度，最終實(shí)現(xiàn)凈回籠350億元。

“在前期公開市場回籠加碼、財(cái)政繳款進(jìn)入季節(jié)性高峰期，特別是外部熱錢流入步伐放慢的背景下，最近幾天銀行間市場資金面開始變得緊張起來。”聯(lián)訊證券宏觀分析師楊為敩指出。

數(shù)據(jù)顯示，Shibor(上海銀行間同業(yè)拆放利率)各品種利率近期出現(xiàn)連續(xù)大漲現(xiàn)象，其中隔夜拆放利率自15日起連續(xù)上漲150個(gè)基點(diǎn)。21日在央行公開市場操作縮量的背景下，各品種利率水平漲幅有所趨緩。

“自上周起銀行間市場的資金面明顯緊張，導(dǎo)致利率水平不斷攀升。”有市場交易員表示。

分析人士認(rèn)為，當(dāng)前資金面的緊張與外部資金流入趨緩甚至出逃不無關(guān)系。“當(dāng)前資金面的緊張主要是由于5月份外部資金流入的步伐開始放緩，預(yù)計(jì)5月份外匯占款增量可能會出現(xiàn)一定幅度的下降。”楊為敩判斷。

資料顯示，前四月我國新增外匯占款達(dá)1.5萬億元，是去年全年的3倍多，創(chuàng)下歷史新高，對此市場解讀為外部熱錢的大舉進(jìn)入。不過分析人士認(rèn)為，在最近人民幣升值放緩的情況下，近期熱錢進(jìn)入的沖動可能有所緩和。

“外部資金無論是套匯差還是套利差的風(fēng)險(xiǎn)都在增加，進(jìn)行資金簡單套利的動力會有所減緩，預(yù)計(jì)外匯占款的新增規(guī)模會趨于下降。”國泰君安證券固定收益部研究主管周文淵判斷，未來一個(gè)季度貨幣寬松的格局可能會出現(xiàn)明顯改變。

楊為敩認(rèn)為，如果流動性寬松格局出現(xiàn)拐點(diǎn)性變化，不排除央行于公開市場將重新實(shí)施資金凈投放操作。

來源：http://news.xinhuanet.com/fortune/2013-05/21/c_115853298.htm