今年的股市可謂一半是火焰,一半是海水。一方面，代表傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)和大盤股的滬深300指數(shù)累計(jì)下跌12.78%，上證指數(shù)累計(jì)下跌12.63%，可謂熊冠全球。另一方面，代表中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型現(xiàn)有成果和未來預(yù)期的指數(shù)大幅上漲，中證新興產(chǎn)業(yè)指數(shù)累計(jì)上漲5.96%，深圳戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)指數(shù)累計(jì)上漲12.3%，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)累計(jì)漲幅更是高達(dá)41.72%，一副牛市欣欣向榮的態(tài)勢。創(chuàng)業(yè)板和上證指數(shù)的喇叭口正越來越大，而且這種趨勢還沒有停止的跡象。

很多投資者對這種情況表示費(fèi)解，對成長股與大盤的估值溢價(jià)表示不可理解，認(rèn)為成長股處在嚴(yán)重泡沫中。我們認(rèn)為，成長股的泡沫不可否認(rèn)，但如果認(rèn)為成長股是百分百的泡沫，那就大錯(cuò)特錯(cuò)了。要知道，任何時(shí)候市場先生遠(yuǎn)比大眾投資者更聰明，看得更遠(yuǎn)，既然市場先生選擇了成長股，必有其道理。

雖然投資者可能暫時(shí)糾結(jié)于成長股的高估值，但從未來十年、二十年中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展看，新能源、信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、節(jié)能環(huán)保等為代表的新興產(chǎn)業(yè)的前景才更加光明，龍頭企業(yè)成長空間才更加巨大，相信這點(diǎn)沒有人會懷疑。而我們的股市只不過提前反應(yīng)，且在一定程度反應(yīng)過度而已。

我們看到，自國務(wù)院2010年10月份發(fā)布《關(guān)于加快培育和發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的決定》以來，國家陸續(xù)出臺了一系列與戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展相關(guān)的發(fā)展規(guī)劃和政策支持文件。

今年3月份，國家發(fā)改委又發(fā)布了《戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)產(chǎn)品和服務(wù)指導(dǎo)目錄》，將七大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、24個(gè)發(fā)展方向進(jìn)一步細(xì)化到近3100項(xiàng)細(xì)分產(chǎn)品和服務(wù)，以作為未來引導(dǎo)社會資源投向和政府政策支持的依據(jù)。新一屆政府也更加意識到原有的增長模式已難以為繼，大力發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)目前已成為新一屆政府的長期國策和推動中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的核心驅(qū)動力。作為投資者，跟隨國家政策和產(chǎn)業(yè)發(fā)展大趨勢，投資未來的支柱產(chǎn)業(yè)，享受企業(yè)成長的樂趣，才是獲取超額收益的正道。

華寶興業(yè)新興產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理 朱亮

（投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市須謹(jǐn)慎）