三大油企的海外擴張不斷加速，并曾在去年會師加拿大，但三大油企競相爭奪同一油田區(qū)塊卻并不多見。

日前，巴西國家石油管理局公布了一份參加里約州外海桑托斯盆地里貝拉(Libra)區(qū)塊鹽下層石油開采權招標的企業(yè)名單。其中中石油、中海油及中石化都赫然在列。

有分析師認為，三大油企海外擴張成功與否更多的取決于合作對象和競爭對手的實力，當地政府和法律法規(guī)也會對收購案件產生一定影響。

值得注意的是，近幾年，海外收購成為三大油企的“重頭戲”，去年的海外收購金額更是創(chuàng)歷史新高。如今，三大油企同時爭奪巴西油田，也意味著其海外收購賽再升級。

爭奪巴西油田

海外收購賽升級

巴西國家石油管理局表示，目前，共有11家公司支付了約95.4萬美元競標注冊費，競標于10月21日開始，而最后中標企業(yè)將必須支付給巴西聯邦政府一筆約合68億美元的簽字費。

除了我國三大油企，參與競標的還有荷蘭殼牌、法國道達爾以及哥倫比亞國家石油公司、馬來西亞石油公司、日本三井石油、巴西本土的巴西石油公司等國際知名油企。

但是，值得注意的是，與我國三大油企的熱情參與相比，歐美能源企業(yè)對此似乎并不感興趣，除了荷蘭殼牌及法國道達爾參與此次競投外，?？松梨?、英國石油公司（BP）、英國天然氣集團公司及雪佛龍在內的歐美能源巨企均選擇放棄，尤其是美國企業(yè)因近日美巴關系緊張而全體缺席。

對此，中投顧問能源行業(yè)研究員周修杰向《證券日報》記者表示：“油田開采前期投入巨大，若無法實現預期目標，該項目有可能成為企業(yè)的累贅。”

此外，巴西這一油田蘊藏量較為可觀，但開采過程對設備、技術要求較高，風險相對較大，歐美能源巨頭正是看到了這一不確定性所以才選擇退出。我國能源巨頭若中標該油田，則應提前做好風險防范工作。

據了解，這是巴西2010年通過立法決定采用原油分配制取代特許經營權制之后首次對深海鹽下層石油區(qū)塊進行招標。根據原油分配制的規(guī)則，中標企業(yè)須將從標的區(qū)塊中開采所得原油的一部分交給巴西聯邦政府，承諾上交原油比例最高的企業(yè)將在招標中勝出。

根據巴西相關石油法律規(guī)定，無論哪家企業(yè)勝出，國有巴西石油公司將是唯一作業(yè)者并參股聯合體，股權比例不少于30%。

巴西國家石油管理局還表示，最近進行的幾次勘探結果表明，里貝拉區(qū)塊的油氣總儲量約在260億桶至420億桶之間，其中實際能夠得到開采的將占總量的30%，即80億桶至120億桶原油。

周修杰稱，巴西這一油田可開采量十分可觀，若能實現商業(yè)化運作必能帶來良好的經濟效益，三桶油一起競爭的策略使得中國企業(yè)中標的可能性大大增加。

他還認為，三大油企在資金、技術、管理、人才、政策方面各有側重點，單純從企業(yè)指標方面比較有失公允，誰能拿下這一油田都不會令人感到意外。同時，三大油企海外擴張成功與否更多的取決于合作對象和競爭對手的實力，當地政府和法律法規(guī)也會對收購案件產生一定影響。 

海外收購加速

致資產負債率飆升

數據顯示，三大油企2012年海外收購的成績可謂相當喜人，總共254億美元折合1581億元人民幣，超越以往任何年份。

在收購總額排行榜上，中海油以151億美元整體收購加拿大油企尼克森奪取第一，中石化則以三筆收購總額64.4億美元位居第二，中石油憑借兩筆收購總額38.8億美元居末。

值得注意的是，去年，三大油企會師加拿大，紛紛在加拿大收購油氣田。

收購尼克森后，中海油的整體實力大幅提升，國內石油業(yè)三分天下的格局更加明顯，中海油將加快追趕中石油、中石化的步伐。

從上半年業(yè)績來看，中海油上半年的凈利潤為344億元，而中石化的凈利潤為294億元。

中海油凈利超過中石化，與其收購尼克森不無關系。

半年報顯示，上半年，中海油油氣凈產量同比增長23.1%至198.1百萬桶油當量，其中尼克森產量為24.8百萬桶油當量。除尼克森以外的產量只同比上升7.7%。

由于我國是第二大原油進口國，從國家能源需求的角度來看，三大油企海外收購的意義不言而喻。

但值得注意的是，由于頻繁的海外收購，三大油企的資本支出也在不斷增加。

根據Wind數據統計，2013年上半年，中石油以109.87億元的財務費用居滬深兩市上市公司首位，同比增長36.45%，且遙遙領先于其他上市公司。

上半年，中國石油的利息凈支出為100.18億元，同比增加32.29%。

對此，中石油表示，主要原因是為保障生產經營及投資建設所需資金，集團有息債務增加。

有分析師表示，三大油企今年的資本支出可能增加12%至6320億元人民幣（合1027億美元)。而中海油和中石化還需償還為進行資產收購而借入的資金。

此外，三大油企今年的資產負債率可能從2007年的大約20%，飆升至平均約50%的水平。這遠高于國際石油企業(yè)20%-30%的平均資產負債率。

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