每經(jīng)記者  李智

全通教育：教育信息化的受益者

發(fā)行后總股本：不超過8000萬股

發(fā)行股份：不超過2000萬股

計(jì)劃融資額：11995萬元

13年中報(bào)每股收益：0.43元

13年中報(bào)每股凈資產(chǎn)：3.31元

競爭力：★★★★

成長性：★★★★☆

穩(wěn)健度：★★★★

隨著生活生活的不斷提升，以及人們意識(shí)的也不斷改變，普通家庭消費(fèi)中，除了滿足孩子的物質(zhì)需求外，教育的投入也越來越大。正因?yàn)榇?，作為IPO重啟之后首輪叩響資本市場大門的公司之一——廣東全通教育股份有限公司（以下簡稱全通教育）就受到了普遍的關(guān)注。

家?；?dòng)題材新穎

全通教育最新的招股說明書顯示，公司是從事家?；?dòng)信息服務(wù)的專業(yè)運(yùn)營機(jī)構(gòu)，從屬于家庭教育信息服務(wù)領(lǐng)域。公司綜合利用移動(dòng)通信和互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)手段，為中小學(xué)校（幼兒園）及學(xué)生家長提供即時(shí)、便捷、高效的溝通互動(dòng)服務(wù)，在推動(dòng)家庭教育和學(xué)校教育二者間的良性配合的同時(shí)，滿足家長對(duì)于關(guān)心子女健康成長、提升教育有效性的需要。

具體來看，全通教育的家?；?dòng)服務(wù)信息涵蓋學(xué)生在校（幼兒園）學(xué)習(xí)表現(xiàn)、思想動(dòng)態(tài)、課外輔導(dǎo)、素質(zhì)教育、閱讀綜合、招考升學(xué)等多方面；服務(wù)覆蓋學(xué)生從幼兒園到高中畢業(yè)、每天從入校（幼兒園）至離校（幼兒園）的在校（幼兒園）學(xué)習(xí)生活全過程。招股書顯披露全通教育經(jīng)過8年的發(fā)展，業(yè)務(wù)已覆蓋9個(gè)省區(qū)，截至2013年11月末，系統(tǒng)開發(fā)運(yùn)維覆蓋用戶超過2,500萬，業(yè)務(wù)推廣運(yùn)營覆蓋用戶近570萬，在國內(nèi)家庭教育信息服務(wù)領(lǐng)域樹立了良好的品牌形象。

值得一提是，近年來教育領(lǐng)域作為重要的行業(yè)信息化“陣地”，三大運(yùn)營商均推出了各自的家?；?dòng)業(yè)務(wù)品牌。中國移動(dòng)作為國內(nèi)最早進(jìn)入家?；?dòng)信息服務(wù)領(lǐng)域的基礎(chǔ)運(yùn)營商，目前以“校訊通”為品牌的家?；?dòng)信息服務(wù)占據(jù)國內(nèi)該領(lǐng)域絕大部分份額，而全通教育正是中國移動(dòng)“校訊通”的合作者。

從經(jīng)營模式來看，全通教育采取的是與基礎(chǔ)運(yùn)營商合作的模式，這也是目前的主流經(jīng)營模式。公司作為服務(wù)運(yùn)營商通過與如中國移動(dòng)等基礎(chǔ)運(yùn)營商合作開展家?；?dòng)信息服務(wù)，并根據(jù)業(yè)務(wù)合同雙方進(jìn)行收入結(jié)算。正因?yàn)榇?，雖然實(shí)際付費(fèi)用戶是家長，但全通教育的直接客戶主要體現(xiàn)為中國移動(dòng)各省、市公司。2010-2012年及2013年1-6月，對(duì)受同一實(shí)際控制人中國移動(dòng)控制的客戶合并計(jì)算，公司從其取得的收入占營業(yè)收入的比例分別為83.09%、83.58%、84.53%及86.84%。

分享行業(yè)紅利

全通教育所處行業(yè)是教育信息化行業(yè)，是國家鼓勵(lì)發(fā)展行業(yè)，2010 年7 月國務(wù)院頒布實(shí)施《國家中長期教育改革和發(fā)展規(guī)劃綱要（2010-2020 年）》中強(qiáng)調(diào)，把教育信息化納入國家信息化發(fā)展整體戰(zhàn)略。2012 年1 月13 日，教育部印發(fā)《教育部關(guān)于開展教育信息化試點(diǎn)工作的通知》，提出用4 年左右的時(shí)間，總體完成100 個(gè)左右區(qū)域試點(diǎn)和1600 所左右學(xué)校試點(diǎn)，從中總結(jié)經(jīng)驗(yàn)并加以推廣。

從市場規(guī)模來看，家?；?dòng)信息服務(wù)行業(yè)在國內(nèi)歷經(jīng)多年發(fā)展，已形成了相當(dāng)數(shù)量的用戶規(guī)模。全通教育招股書披露。截至2011年末，全國收費(fèi)服務(wù)用戶數(shù)已達(dá)到5000萬，處于持續(xù)擴(kuò)張階段。CCW Research報(bào)告也顯示，2009-2011年度我國家?；?dòng)信息服務(wù)行業(yè)市場規(guī)模（包含基礎(chǔ)運(yùn)營商收入）分別為18.4億元、27.4億元、35.9億元，年均復(fù)合增長率（CAGR）達(dá)到39.68%。

從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，全通教育充分受益于行業(yè)的發(fā)展，在2010年至2012年間保持了較快的增長速度，三年間營業(yè)收入10026.63萬元、14252.99萬元和15659.73萬元，對(duì)應(yīng)歸屬于母公司凈利潤2748.89萬元、3717.70萬元和4370.52萬元。

綜合考慮截至2013年11月末的經(jīng)營狀況及目前在執(zhí)行合同情況，全通教育還預(yù)計(jì)2013年度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入同比增長1%至10%，凈利潤同比下降1%至5%，不過扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤同比增長1%至5%。

在行業(yè)地位方面，全通教育表示由于各個(gè)地區(qū)經(jīng)濟(jì)環(huán)境、社會(huì)觀念存在較大的差別，家校互動(dòng)信息服務(wù)行業(yè)在發(fā)展過程中形成了眾多小規(guī)模服務(wù)運(yùn)營商，目前國內(nèi)從事家校互動(dòng)信息服務(wù)的服務(wù)運(yùn)營商超過1000家，且多在局部地區(qū)開展業(yè)務(wù)活動(dòng)，但收入規(guī)模達(dá)到千萬級(jí)的僅有十余家，跨省市開展業(yè)務(wù)活動(dòng)、具有整體解決方案能力的服務(wù)運(yùn)營商數(shù)量則更少。

全通教育稱，公司借助先發(fā)優(yōu)勢發(fā)展了海量用戶規(guī)模，建立了與基礎(chǔ)運(yùn)營商深入穩(wěn)定的合作關(guān)系，樹立了在教育信息服務(wù)領(lǐng)域的領(lǐng)先地位。按營業(yè)收入計(jì)算，2009年至2011年公司家校互動(dòng)信息服務(wù)的市場份額分別為6.5%、6.6%、7.3%，市場份額逐年提高，并處于領(lǐng)先地位。