⊙記者郭玉志○編輯李劍鋒

我國資本市場(chǎng)兩融業(yè)務(wù)法律規(guī)則體系和機(jī)制已建立健全。中國證監(jiān)會(huì)昨日表示，自兩融業(yè)務(wù)開展以來，滬深交易所分三次擴(kuò)大了融資融券標(biāo)的股票范圍。截至目前，融資融券業(yè)務(wù)的相關(guān)法律規(guī)則體系和機(jī)制已建立健全，融資融券標(biāo)的股票共有700只。同時(shí)，由于“裸賣空”虛增證券數(shù)量，可能打壓股價(jià)，造成市場(chǎng)恐慌，我國融券交易嚴(yán)格禁止裸賣空。

這是證監(jiān)會(huì)昨日在舉辦以“關(guān)于融資融券業(yè)務(wù)的相關(guān)問題”為主題的微講堂時(shí)透露的內(nèi)容，這也是證監(jiān)會(huì)第四次舉辦類似微講堂活動(dòng)。融資融券業(yè)務(wù)推出三年多來，規(guī)模穩(wěn)步增長，市場(chǎng)作用逐步增強(qiáng)，證監(jiān)會(huì)就市場(chǎng)關(guān)心的融資融券法規(guī)體系、監(jiān)管框架、風(fēng)控機(jī)制以及投資者應(yīng)注意事項(xiàng)等內(nèi)容，向投資者作了介紹。

截至目前，我國已經(jīng)建立了以《證券法》、《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》、《證券公司融資融券業(yè)務(wù)管理辦法》、《轉(zhuǎn)融通業(yè)務(wù)監(jiān)督管理試行辦法》和《證券公司融資融券業(yè)務(wù)內(nèi)部控制指引》等兩融業(yè)務(wù)法律法規(guī)體系，整體上看，融資融券業(yè)務(wù)的相關(guān)法律規(guī)則體系和機(jī)制已建立健全，投資者的合法權(quán)益可以得到有效保護(hù)。

針對(duì)投資者提出的哪些股票可以被選為兩融標(biāo)的，選取條件是什么？證監(jiān)會(huì)表示，根據(jù)滬深交易所相關(guān)規(guī)定，兩融標(biāo)的選擇重點(diǎn)考慮了股票流動(dòng)性、換手率和波動(dòng)幅度等客觀指標(biāo)，并不涉及對(duì)上市公司投資價(jià)值的主觀判斷。證券交易所依照規(guī)定，根據(jù)從嚴(yán)到寬、從少到多、逐步擴(kuò)大的原則，選取標(biāo)的股票。

數(shù)據(jù)顯示，自兩融業(yè)務(wù)開展以來，滬深交易所分三次擴(kuò)大了融資融券標(biāo)的股票范圍。截至目前，融資融券標(biāo)的股票共有700只，其中滬市股票400只，深市股票300只，包括主板股票143只、中小板股票123只和創(chuàng)業(yè)板股票34只。

由于融資融券具有放大杠桿的效應(yīng)，投資者收益和風(fēng)險(xiǎn)均擴(kuò)大，并且有可能引發(fā)強(qiáng)制平倉。對(duì)于目前融資融券有哪些風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制？證監(jiān)會(huì)表示，我國融券交易嚴(yán)格禁止裸賣空，以維護(hù)賣空交易的穩(wěn)定運(yùn)行和證券市場(chǎng)的平穩(wěn)發(fā)展，投資者必須向證券公司融入相應(yīng)證券才能賣空。

所謂裸賣空，又稱無交收保障的賣空，是指投資者沒有借入證券或沒有確定途徑獲得證券情況下的賣空行為。由于“裸賣空”虛增了證券數(shù)量，可能打壓股價(jià)，造成市場(chǎng)恐慌，加之往往導(dǎo)致交收失敗，擾亂證券交收秩序。

根據(jù)《證券公司融資融券業(yè)務(wù)管理辦法》第17條規(guī)定，證券公司向客戶融券，只能使用融券專用證券賬戶內(nèi)的證券；第36條規(guī)定，證券交易所應(yīng)當(dāng)按照業(yè)務(wù)規(guī)則，采取措施，對(duì)融資融券交易的指令進(jìn)行前端檢查，對(duì)買賣證券的種類、融券賣出的價(jià)格等違反規(guī)定的交易指令，予以拒絕。實(shí)務(wù)操作中，證券交易所接收到融券賣出指令時(shí)，會(huì)對(duì)證券公司融券專戶是否有足額的相應(yīng)證券供客戶融券賣空進(jìn)行前端檢查，有足額證券才能達(dá)成交易，否則交易所交易系統(tǒng)認(rèn)定為無效指令并予以拒絕。

證監(jiān)會(huì)建議，投資者要避免盲目跟從開設(shè)信用賬戶，認(rèn)真學(xué)習(xí)融資融券知識(shí)，控制好兩融交易風(fēng)險(xiǎn)，堅(jiān)持價(jià)值投資理念，注重股票基本面的分析，多樣化投資分散風(fēng)險(xiǎn)，結(jié)合市場(chǎng)走勢(shì)和自身狀況，做好必要的頭寸控制，在市場(chǎng)波動(dòng)增大時(shí)主動(dòng)減倉、釋放風(fēng)險(xiǎn)、及時(shí)止損。