大盤沖高回落 后市緊握一大策略

陜西巨豐

周一，兩市沖高回落，題材股回調(diào)明顯。滬指盤中最高觸及2045點(diǎn)，后沖高回落至30日均線附近。深成指盤中小跌，回踩7200點(diǎn)整數(shù)位。創(chuàng)業(yè)板盤中跌近2%，失守60日均線。板塊方面，體育概念、保險(xiǎn)、建筑節(jié)能、稀土永磁、養(yǎng)老概念等漲幅居前，前期較活躍的信息安全、云計(jì)算、智能穿戴、次新股、環(huán)保等回調(diào)明顯。

華訊財(cái)經(jīng)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，今日上證綜指開盤2024.94點(diǎn)，最高2045.26點(diǎn)，最低2023.20點(diǎn)，收報(bào)2030.50點(diǎn)，上漲0.54點(diǎn)，漲幅0.03%，成交551.40億；滬市297家上漲，611家下跌；今日深證成指開盤7217.54點(diǎn)，最高7301.34點(diǎn)，最低7205.34點(diǎn)，收報(bào)7227.24點(diǎn)，下跌8.15點(diǎn)，跌幅0.11%，成交797.44億；深市557家上漲，1077下跌。

【觀點(diǎn)】

華訊財(cái)經(jīng)認(rèn)為，消息方面，1、國務(wù)院日前批復(fù)同意設(shè)立青島西海岸新區(qū)。要求西海岸新區(qū)以海洋經(jīng)濟(jì)發(fā)展為主題，服務(wù)于青島建設(shè)區(qū)域性經(jīng)濟(jì)中心和國際化城市的發(fā)展定位，為促進(jìn)東部沿海地區(qū)經(jīng)濟(jì)率先轉(zhuǎn)型發(fā)展、建設(shè)海洋強(qiáng)國發(fā)揮積極作用。2、國務(wù)院日前批復(fù)同意設(shè)立青島西海岸新區(qū)。要求西海岸新區(qū)以海洋經(jīng)濟(jì)發(fā)展為主題，服務(wù)于青島建設(shè)區(qū)域性經(jīng)濟(jì)中心和國際化城市的發(fā)展定位，為促進(jìn)東部沿海地區(qū)經(jīng)濟(jì)率先轉(zhuǎn)型發(fā)展、建設(shè)海洋強(qiáng)國發(fā)揮積極作用。 華訊視點(diǎn)：題材股盤中出現(xiàn)輪換，前期漲勢較好的出現(xiàn)正常調(diào)整，行情整體食之無味。全面降準(zhǔn)預(yù)期有望提振市場做多信心，預(yù)計(jì)大盤短期震蕩反復(fù)，策略上輕大盤重個(gè)股，逢低關(guān)注電子信息、體育概念等板塊。

多方有心無力 2000點(diǎn)繼續(xù)拉鋸

上周市場繼續(xù)在2000點(diǎn)上方展開拉鋸戰(zhàn)，定向量化寬松利好政策并未能夠推動(dòng)大盤向上突破，IPO重啟傳聞也沒有能夠令市場向下?lián)舸?000點(diǎn)。由于量能萎縮，多空雙方均處于疲勞狀態(tài)，世界杯開幕在即，預(yù)計(jì)6月份行情仍以橫盤震蕩為主，主題投資保持相對活躍。具體分析如下：

首先，定向量化寬松利好效應(yīng)并未顯現(xiàn)，市場沉悶格局持續(xù)，多方仍然無援軍。近期利好消息不斷，央行實(shí)施定向量化寬松政策，今年基本不必?fù)?dān)憂錢荒，但是股市仍然無法分得一杯羹。6月5日，央行在公開市場進(jìn)行了400億元28天期正回購操作，一周資金凈投放730億元。目前央行已連續(xù)第4周實(shí)現(xiàn)凈投放，規(guī)?？傆?jì)達(dá)2570億元，以滿足市場的資金需求。市場利率保持在合理水平波動(dòng)，出現(xiàn)錢荒的可能性幾乎沒有。不僅如此，中國郵政儲(chǔ)蓄銀行、華夏銀行、民生銀行獲得了央行1000億元的定向再貸款，并被要求投向于農(nóng)村建設(shè)。在此之前，國開行發(fā)逾千億元的再貸款，專項(xiàng)用于支持棚戶區(qū)改造。然而，我們看到量化寬松繼續(xù)是對債券市場的定向利好，推動(dòng)債券市場延續(xù)牛市，而股票市場資金仍然是持續(xù)凈流出。從政策走向看，近期出臺(tái)的多項(xiàng)利好含有定向、專項(xiàng)特征，以保證資金投放的準(zhǔn)確到位。據(jù)此判斷，未來全面降準(zhǔn)的可能性仍然不大，嚴(yán)重低于市場預(yù)期，刺激政策依然是微刺激，某種程度上降低了利好效果。

第二，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)利好預(yù)示經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)概率較大，但是房地產(chǎn)景氣度下降加重市場疑慮。從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看，多項(xiàng)微刺激效果已經(jīng)開始顯現(xiàn)，5月PMI為50.8%，比4月上升了0.4個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)三個(gè)月攀升，創(chuàng)下年內(nèi)新高，市場普遍預(yù)計(jì)2季度GDP增速可能會(huì)穩(wěn)定在7.3%一帶甚至更高，但是經(jīng)濟(jì)不確定性主要來自于房地產(chǎn)市場。中國指數(shù)研究院發(fā)布的百城價(jià)格指數(shù)顯示，5月全國100個(gè)城市(新建)住宅平均價(jià)格為10978元/平方米，環(huán)比上月下跌0.32%，這是在2012年6月以來連續(xù)環(huán)比上漲23個(gè)月后的首次環(huán)比下跌。不僅如此，5月一線城市宅地平均樓面地價(jià)環(huán)比大幅回落34%。CRIC研究中心最新數(shù)據(jù)顯示，10個(gè)典型城市5月份土地出讓金收入578億元，環(huán)比下降20.3%，同比下降24.6%，這是20個(gè)月來首次落入同比負(fù)增長區(qū)間。房地產(chǎn)市場無論是否中長期向下拐點(diǎn)，但是景氣度大幅下降已經(jīng)是事實(shí)。房地產(chǎn)行業(yè)的景氣度下降會(huì)對很多行業(yè)造成負(fù)面沖擊，不僅影響鋼鐵、水泥等行業(yè)的去庫存，還影響下游消費(fèi)領(lǐng)域。地產(chǎn)行業(yè)景氣下行對經(jīng)濟(jì)拖累較大，影響投資者對經(jīng)濟(jì)增長的信心。

第三，新股發(fā)行上市造成的壓力仍存在。為了消化不確定因素，管理層明確了下半年將會(huì)有100家左右的公司發(fā)行上市。這種節(jié)奏如果比照預(yù)披露公司家數(shù)看，應(yīng)該被理解為利好。然而市場仍然當(dāng)作利空看待，深層次原因仍然來自于投資者的偏好。近期陸續(xù)有新浪微博、京東赴美上市，阿里也即將登陸，融資規(guī)模都遠(yuǎn)高于國內(nèi)A股市場的正常水平，而美國股市仍然保持慢牛走勢。如果對比分析，阿里如果能夠在A股上市，會(huì)是一番什么景象呢？首先，千億融資肯定嚇壞了A股的“小伙伴”，大盤就地臥倒；第二上市后預(yù)計(jì)這么大的流通市值也很難有表現(xiàn)。所以A股市場長期以來就是小盤股享受溢價(jià)，大盤股折價(jià)，加上市場長期低迷，加劇了對融資的恐懼。

根據(jù)以上分析，大盤持續(xù)在2000點(diǎn)附近做俯臥撐，長此以往必將造成對多方信心的損耗。但是期待藍(lán)籌股帶領(lǐng)大盤走出泥潭難度較大，沒有基本面、資金面的支持，藍(lán)籌股行情仍然是水中月、鏡中花。不僅周期性藍(lán)籌，甚至醫(yī)藥、食品飲料等消費(fèi)+藍(lán)籌都開始步入中期調(diào)整，多方的陣地面積被逐步蠶食瓦解。以創(chuàng)業(yè)板為代表的小盤成長股彈性十足，連續(xù)三周反彈累計(jì)幅度超過10%，仍然是市場的寵兒?？傮w判斷，六月份上證指數(shù)仍以平淡市為主，2000點(diǎn)上下都沒有多大空間。創(chuàng)業(yè)板將會(huì)展開高位震蕩，借助消息面會(huì)有新的熱點(diǎn)不斷涌出。

在投資策略上，仍以防御策略為主，短期熱點(diǎn)輪動(dòng)較快，很難有賺錢機(jī)會(huì)。近期主要關(guān)注節(jié)能環(huán)保、天然氣、蘋果產(chǎn)業(yè)鏈等有持續(xù)資金凈流入板塊，而周期藍(lán)籌、傳統(tǒng)消費(fèi)仍需繼續(xù)等待。