分析人士稱，如果外匯占款增勢(shì)繼續(xù)疲弱，央行重啟逆回購(gòu)、SLO、SLF等工具的可能性將上升 “現(xiàn)在半年末時(shí)點(diǎn)已過(guò)，新股發(fā)行申購(gòu)也進(jìn)入正軌，從央行昨日重啟正回購(gòu)的動(dòng)作看，預(yù)計(jì)未來(lái)公開(kāi)市場(chǎng)還將保持原來(lái)的節(jié)奏，即通過(guò)削峰填谷來(lái)熨平流動(dòng)性?！币患覈?guó)有商業(yè)銀行的交易員稱，未來(lái)流動(dòng)性將維持適度寬松的狀態(tài)，降低融資成本仍是政策的重要著力點(diǎn)，從這點(diǎn)看，逆回購(gòu)等流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具將在下半年適時(shí)重啟。 7月1日，央行在公開(kāi)市場(chǎng)開(kāi)展了200億元28天期正回購(gòu)操作，中標(biāo)利率維持在4.0%。統(tǒng)計(jì)顯示，本周公開(kāi)市場(chǎng)累計(jì)有850億元到期，包括昨日到期的150億元3年期央票和300億元正回購(gòu)，以及周四到期的400億元正回購(gòu)。昨日到期的3年期央票未進(jìn)行續(xù)作。據(jù)此計(jì)算，昨日公開(kāi)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)凈投放250億元。此前7周，央行均不同規(guī)模的保持了向市場(chǎng)投放資金的態(tài)勢(shì)。 6月26日，央行4個(gè)月來(lái)首次暫停正回購(gòu)。市場(chǎng)分析認(rèn)為，年中時(shí)間節(jié)點(diǎn)以及市場(chǎng)上打新股造成的流動(dòng)性占用是央行選擇暫停正回購(gòu)操作的主要原因。 銀監(jiān)會(huì)剛剛微調(diào)的存貸比政策表明，把銀行間較寬松的流動(dòng)性轉(zhuǎn)換為貸款支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展將受到支持。這項(xiàng)政策再輔之以定向降準(zhǔn)等，將有效降低小微企業(yè)和三農(nóng)等行業(yè)的融資成本，而高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)將會(huì)受到再融資限制。這些政策微調(diào)其實(shí)就是在貫徹有保有壓的政策。 市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，央行昨日重啟正回購(gòu)有點(diǎn)出乎市場(chǎng)預(yù)料，正回購(gòu)操作頻率是否會(huì)降為每周一次，需要考慮流動(dòng)性狀況。如果央行認(rèn)為當(dāng)前流動(dòng)性過(guò)剩，則會(huì)堅(jiān)決回收。從現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好轉(zhuǎn)跡象增多的角度看，未來(lái)央行在公開(kāi)市場(chǎng)操作上會(huì)保持相對(duì)中性的選擇。 昨日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心和中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)發(fā)布的6月份PMI為51.0%，比上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)4個(gè)月回升，表明制造業(yè)延續(xù)了平穩(wěn)增長(zhǎng)的良好勢(shì)頭。英大證券研究所所長(zhǎng)李大霄表示，此數(shù)據(jù)表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)企穩(wěn)跡象，前期國(guó)務(wù)院推出的穩(wěn)增長(zhǎng)微刺激的政策效果正在顯現(xiàn)，而且穩(wěn)增長(zhǎng)的政策力度在進(jìn)一步加大，中國(guó)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)的持續(xù)性也在增強(qiáng)。 國(guó)泰君安研究所債券分析師徐寒飛認(rèn)為，季末攬存后7月初存準(zhǔn)上繳規(guī)模較大，疊加正回購(gòu)到期資金回落和下旬財(cái)稅上繳，資金面或?qū)⒍唐诔袎骸? 上述國(guó)有商業(yè)銀行交易員稱，鑒于7月份公開(kāi)市場(chǎng)到期資金很有限，如果外匯占款增長(zhǎng)勢(shì)頭不能回暖，央行未來(lái)在應(yīng)對(duì)季節(jié)性或時(shí)點(diǎn)性因素?cái)_動(dòng)的時(shí)候，將擇機(jī)重啟逆回購(gòu)、短期流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具(SLO)、常備借貸便利(SLF)等工具，以保持流動(dòng)性相對(duì)寬松，為降低融資成本提供資金支持。 統(tǒng)計(jì)顯示，央行僅在今年2月27日使用了一次短期流動(dòng)性調(diào)節(jié)工具（SLO），操作規(guī)模1000億元，期限五天，利率3.40%。今年首季央行還累計(jì)開(kāi)展了常備借貸便利（SLF）3400億元。 昨日，受央行重啟正回購(gòu)影響，上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)隔夜品種上漲10.4個(gè)基點(diǎn)至3.0170%，時(shí)隔多日后重上3%的敏感關(guān)口。（記者閆立良） 原文鏈接：http://news.xinhuanet.com/2014-07/02/c_126699898.htm