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每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 許自然

今日，停牌近半年時(shí)間的深桑達(dá)A（000032，前收盤價(jià)8.76元）公布重組預(yù)案，擬以7.68元/股的價(jià)格合計(jì)發(fā)行1.21億股分別收購無線通訊、神彩物流、捷達(dá)運(yùn)輸3家公司100%股權(quán)。公司股票今日復(fù)牌。

值得注意的是，交易對方中的中電信息以及中電進(jìn)出口均為公司實(shí)際控制人中國電子信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司（以下簡稱中國電子集團(tuán)）的全資子公司。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，早在今年8月，中國電子集團(tuán)曾召開專題研討會(huì)，重點(diǎn)討論深化改革事宜。此次，改革方案出爐，深桑達(dá)A獲得中國電子集團(tuán)旗下3家公司資產(chǎn)的注入。

深桑達(dá)9.3億收購3公司

具體重組預(yù)案顯示，深桑達(dá)A擬以7.68元/股的價(jià)格合計(jì)發(fā)行1.21億股分別收購中電信息、何兵等26名自然人其持有的無線通訊100%股權(quán)，收購中電信息、郎建國等28名自然人其持有的神彩物流100%股權(quán)，以及收購中電進(jìn)出口持有的捷達(dá)運(yùn)輸100%股權(quán)。合計(jì)涉及金額9.3億元。本次重組不會(huì)導(dǎo)致公司實(shí)際控制人發(fā)生變更。

值得注意的是，中電信息以及中電進(jìn)出口均為公司實(shí)際控制人中國電子集團(tuán)的全資子公司。

根據(jù)公告，無線通訊的主要產(chǎn)品是鐵路GSM-R終端產(chǎn)品，包括手持終端、模塊終端、監(jiān)測終端等產(chǎn)品形態(tài)，對國內(nèi)外鐵路客戶提供產(chǎn)品銷售、技術(shù)、維護(hù)和售后等多種服務(wù)。該公司2013年及2014年1~6月分別實(shí)現(xiàn)凈利潤3672萬元及2873萬元。

神彩物流主營業(yè)務(wù)有傳統(tǒng)物流（倉儲、運(yùn)輸）、工廠物流、產(chǎn)業(yè)物流、國內(nèi)分撥配送、供應(yīng)鏈一體化、保稅物流等。主要服務(wù)客戶包括富士康、中興通訊、TCL等。該公司2013年及2014年1~6月分別實(shí)現(xiàn)凈利潤718萬元及250萬元。

捷達(dá)運(yùn)輸經(jīng)營范圍主要包括國際貨運(yùn)代理、倉儲服務(wù)、供應(yīng)鏈管理、陸路運(yùn)輸、設(shè)備搬入服務(wù)、通關(guān)和保險(xiǎn)等。該公司2013年和2014年1~6月分別實(shí)現(xiàn)凈利潤1717萬元和811萬元。

截至2014年6月30日，3家公司合計(jì)預(yù)估值約為9.3億元。其中，無線通訊的預(yù)估值為6億元，神彩物流的預(yù)估值為6244萬元，捷達(dá)運(yùn)輸?shù)念A(yù)估值為2.66億元。

中國電子集團(tuán)國資改革

公開資料顯示，中國電子集團(tuán)成立于1989年5月，由國務(wù)院國資委100%控股，是中央管理的國有重要骨干企業(yè)。中國電子集團(tuán)以提供電子信息技術(shù)產(chǎn)品與服務(wù)為主營業(yè)務(wù)，是中國最大的國有綜合性IT企業(yè)集團(tuán)。

今年7月30日，中國電子集團(tuán)召開黨組中心組理論學(xué)習(xí)會(huì)議，會(huì)議決定根據(jù)教育實(shí)踐活動(dòng)整改工作安排，8月中旬就集團(tuán)公司深化改革事宜召開一次專題研討會(huì)。預(yù)計(jì)中國電子集團(tuán)國資改革重組規(guī)劃，引進(jìn)戰(zhàn)略投資者以及發(fā)展混合所有制將陸續(xù)出臺。

此次深桑達(dá)A的重組方案中，中國電子集團(tuán)擬將旗下3家公司資產(chǎn)注入上市公司，注入資產(chǎn)的預(yù)估值為9.3億元。此次重組完成以后，中國電子集團(tuán)的國有資產(chǎn)證券化率進(jìn)一步提高。同時(shí)，此次重組對標(biāo)的資產(chǎn)的評估采取的是收益法評估，國有資產(chǎn)的市場價(jià)值與未來盈利能力充分體現(xiàn)在評估值中，促進(jìn)了國有資產(chǎn)的保值增值。

有分析人士指出，由于大量的央企資產(chǎn)歸屬于集團(tuán)層面，并沒有上市。因此央企改革除了在資本市場上刺激相關(guān)股票的股價(jià)，在集團(tuán)層面也將引起暗潮涌動(dòng)。集團(tuán)層面的資產(chǎn)有望通過混合所有制、市場化運(yùn)營、職業(yè)經(jīng)理人等途徑來提升資產(chǎn)質(zhì)量與營運(yùn)效率。在企業(yè)行為上體現(xiàn)為資產(chǎn)注入、整體上市、重組并購以及借殼上市等，并且進(jìn)一步對與集團(tuán)相關(guān)的上市公司造成估值上的影響。