每經編輯 每經實習記者 黃小聰    

每經實習記者 黃小聰

上市新股首日上演“秒停”已經不是什么新鮮事了，而現(xiàn)在可轉債市場也開始出現(xiàn)了新債“秒停”的情況，“新股不敗”的神話在可轉債市場得到了延續(xù)。2015年1月13日上市交易的格力轉債，在9時26分以138元的價格成交了2596手，使其一開盤就直接觸發(fā)臨時停牌“紅線”。

《每日經濟新聞》記者注意到，目前尚在交易的20多只可轉債品種中，最近上市交易的幾只可轉債上市首日都出現(xiàn)了較高溢價，而目前轉股溢價率 （轉債價格超出對應正股的比率）高于20%的可轉債多達12只。

集合競價“一步到位”觸發(fā)臨停

格力地產（600185，收盤價20.09元）于2014年12月25日公開發(fā)行了980萬張可轉換公司債券，每張面值100元，發(fā)行總額9.8億元。這9.8億元可轉換公司債券于2015年1月13日起在上海證券交易所上市交易。

記者注意到，首日上市的格力轉債表現(xiàn)十分搶眼，集合競價階段，在9時26分以138元的價格成交2596手，使其一開盤就直接觸發(fā)臨時停牌“紅線”。

《每日經濟新聞》記者隨后向上海證券交易所咨詢轉債的臨時停牌信息，工作人員表示，“上市首日如果漲跌幅達到30%，則直接停牌到下午2時55分，而且首日債券價格最高不能超過發(fā)行價的150%，最低不低于發(fā)行價70%”。

昨日下午2點55分，格力轉債重新開盤后依然受到熱捧，掛在138元的買盤數(shù)量多達4萬多手，最后收盤在138.26元，當日成交11.92萬手，換手率達12.16%。

此外，根據(jù)此前格力地產發(fā)布的網(wǎng)上中簽率及網(wǎng)下發(fā)行結果公告，從實際申購情況來看，格力轉債低至0.28%的網(wǎng)上中簽率和網(wǎng)下配售比例，也非常直觀地反映出市場資金對于該品種上市表現(xiàn)的看好。

中金公司認為，“格力轉債平價在93.8元，在所有可轉債中最低，但其上市定位不排除一步到位攀升至135元～140元附近。如果定位在該區(qū)域，該可轉債已經透支了正股未來至少一年的上漲預期，中長期配置價值已經有限。當然，短期來看，在可轉債稀缺性正在體現(xiàn)的過程當中，可轉債價格走勢仍可能與正股同向。”

12只轉債轉股溢價率超20%

記者進一步梳理目前上市交易的可轉債品種，截至2015年1月13日收盤，即使價格最低的深燃轉債也在133.55元，而最高的東方轉債更是收在186.05元。

《每日經濟新聞》記者注意到，目前的可轉債品種中，沒有一只出現(xiàn)上市首日就直接“秒停”的情況，包括已經提前退市的平安、國金、隧道、久立轉債等，都未有如此火爆的表現(xiàn)。從近期上市的可轉債首日漲幅情況來看，2014年12月26日上市交易的歌爾轉債，首日開盤相較于面值溢價約20%，，2014年9月份以來上市的洛鉬轉債、吉視轉債、齊峰轉債首日開盤溢價也都在15%以上。

choice數(shù)據(jù)顯示，截至2015年1月12日的可轉債品種里面，轉股溢價率高于20%的多達11只，如果加上格力轉債的話，那就是12只，而像吉視轉債、歌爾轉債、深燃轉債的轉股溢價率更是在30%以上。目前轉股溢價率較為合理的可轉債品種都集中在即將退市的幾只可轉債上，包括中行、國電、徐工、工行、中海等可轉債品種的轉股溢價率都在0至-1%左右的區(qū)間。

海通證券認為，“短期內可轉債頻頻提前贖回，而投資需求仍旺，導致當前個券價格普遍上漲，相對估值已處于較高水平，未觸發(fā)贖回個券的轉股溢價率達到30%左右。預計未來一段時間內，已公告贖回個券的價格走勢與正股接近，而未觸發(fā)贖回個券的價格雖有繼續(xù)上漲可能性，但需防范高估值背后的風險。”