每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 劉明濤    

◎每經(jīng)記者 劉明濤

近期，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》連續(xù)報(bào)道了同一基金公司旗下若干基金抱團(tuán)炒小票，并揭示出《“雙十限定”曝漏洞：基金買(mǎi)光流通股竟也合規(guī)》的特點(diǎn)后，引起市場(chǎng)廣泛關(guān)注，證監(jiān)會(huì)也表示，今日（5月15日）將回應(yīng)“約談基金公司”的傳聞。

昨日午后，創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)一波小跌停潮，400元股轟然倒下一只——一季度末被匯添富基金控制流通盤(pán)24.73%的安碩信息遭遇跌停，股價(jià)跌至389.79元。值得注意的是，安碩信息僅僅是“團(tuán)炒股”昨日下跌的一個(gè)縮影，據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，昨日共有17只“團(tuán)炒股”出現(xiàn)暴跌，而導(dǎo)致暴跌的“推手”正是基金等機(jī)構(gòu)。

安碩信息8小時(shí)暴跌84元

從474元到389.79元，股價(jià)蒸發(fā)84.21元僅用去不到8小時(shí)的交易時(shí)間。安碩信息此前剛登上A股第一高價(jià)股“寶座”，昨日便重重摔倒，以跌停價(jià)報(bào)收于389.79元。

截至2015年一季度末，安碩信息股價(jià)僅為165元，但二季度的上漲旋風(fēng)讓其股價(jià)如脫韁野馬狂奔，1個(gè)半月最大漲幅超170%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，在近期安碩信息飆漲背后，是機(jī)構(gòu)的大力推動(dòng)：4月7日，三機(jī)構(gòu)席位買(mǎi)入該股6500萬(wàn)元；4月9日，又是三機(jī)構(gòu)席位買(mǎi)入該股5000萬(wàn)元。安碩信息4月中旬連續(xù)三個(gè)漲停，最大推動(dòng)力依舊來(lái)自機(jī)構(gòu)，被基金高度控盤(pán)流通盤(pán)的安碩信息，憑借機(jī)構(gòu)資金任性沖高。

然而，安碩信息于近兩個(gè)交易日出現(xiàn)大幅回落，如果說(shuō)5月13日（本周三）午后跳水是一次“警告”，那么昨日低開(kāi)低走、最終跌停就給了任性的機(jī)構(gòu)一記悶棍。事實(shí)上，安碩信息僅是昨日基金“抱團(tuán)股”暴跌的一個(gè)縮影。昨日北陸藥業(yè)、京天利、鼎捷軟件均以跌停報(bào)收，廣陸數(shù)測(cè)、中科金財(cái)?shù)?0余只“抱團(tuán)股”跌逾7%，累計(jì)17只“抱團(tuán)股”在昨日都遭遇大跌。記者同時(shí)注意到，昨日“抱團(tuán)股”股的市場(chǎng)交易驚現(xiàn)兩大特征，而推動(dòng)這些個(gè)股大跌的正是曾將他們捧上天的基金等機(jī)構(gòu)。

縮量暴跌 接盤(pán)稀少

安碩信息昨日在跌停板上有所波動(dòng)，做多資金似乎不愿讓其死死封在跌停板上，即便尾盤(pán)跌停，跌停封單也只有164手，這樣的封單并不算太大。

然而，安碩信息昨日僅成交3.68億元，換手率只有3.82%，是近12個(gè)交易日里的相對(duì)成交低點(diǎn)；同時(shí)，該股前一日跳水，換手率也僅為3.37%。分析人士認(rèn)為，導(dǎo)致安碩信息縮量的最大原因就是流通盤(pán)被匯添富基金高度控制，在股價(jià)回落時(shí)無(wú)人敢接盤(pán)，也無(wú)人甩賣(mài)。

再來(lái)看看同樣被基金持有流通股20%以上的京天利。該股前一日還在放量上攻創(chuàng)新高，昨日突然大幅縮量跌停，成交額3.06億元，換手率為5.38%，而前一日成交高達(dá)6.03億元。

相比之下，一些未被機(jī)構(gòu)高度控制流通盤(pán)的創(chuàng)業(yè)板個(gè)股，即便大跌，也是“量?jī)r(jià)齊跌”。

小賣(mài)盤(pán)構(gòu)成大壓制

“抱團(tuán)股”昨日殺跌的另一大極端現(xiàn)象就是小賣(mài)盤(pán)造成股價(jià)被大幅壓制。

以京天利昨日早盤(pán)股價(jià)表現(xiàn)看，9時(shí)42分該股剛被一單63手的買(mǎi)單將股價(jià)從291元拉升至295元，但瞬間便被100股的賣(mài)單打落到293元，跌幅0.65%。此前的9時(shí)30分，京天利股價(jià)更是被8300股的賣(mài)單從298.9元打壓至288元，絕對(duì)股價(jià)瞬間蒸發(fā)10.9元，跌幅為3.56%。

被基金“抱團(tuán)”的安碩信息也出現(xiàn)了同樣的極端情況。昨日13時(shí)10分，安碩信息被45手即4500股的賣(mài)單，將股價(jià)從399.99元瞬間打壓至391元，蒸發(fā)8.99元，跌幅2.01%。

分析人士認(rèn)為，正是因?yàn)榛鸨F(tuán)持股，導(dǎo)致個(gè)股流通性受到一定影響，可以無(wú)量漲停，也可以無(wú)量大跌，小賣(mài)盤(pán)就可對(duì)股價(jià)構(gòu)成大壓制。道理很簡(jiǎn)單，因?yàn)楦緵](méi)人在下面接盤(pán)，誰(shuí)也不不愿意去給被一家機(jī)構(gòu)集中控盤(pán)的股票接盤(pán)或抬轎子。

虛高的股價(jià)如同空中樓閣，“團(tuán)炒”基金可以享受虛高市值和利潤(rùn)，但要賣(mài)出兌現(xiàn)收益時(shí)卻異常艱難，若將持有的20%流通盤(pán)都賣(mài)出，股價(jià)跌幅將相當(dāng)驚人。

龍虎榜揭秘誰(shuí)在砸盤(pán)

那么，導(dǎo)致昨日這些“團(tuán)炒”股慘跌的主要原因是什么？是散戶、游資擔(dān)憂風(fēng)險(xiǎn)瘋狂出逃，還是基金自己選擇砸盤(pán)來(lái)釋放風(fēng)險(xiǎn)？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者通過(guò)分析昨日深市龍虎榜發(fā)現(xiàn)，相關(guān)個(gè)股大跌的背后推手正是基金等機(jī)構(gòu)。

昨日，在被“團(tuán)炒”的創(chuàng)業(yè)板個(gè)股中，北陸藥業(yè)、京天利和安碩信息現(xiàn)身龍虎榜，機(jī)構(gòu)席位均成主角。

如安碩信息賣(mài)三、賣(mài)四均為機(jī)構(gòu)席位，分別賣(mài)出1564.91萬(wàn)元和1186.38萬(wàn)元，遠(yuǎn)高于一家機(jī)構(gòu)買(mǎi)入的779.6萬(wàn)元；北陸藥業(yè)賣(mài)出席位中也有兩家機(jī)構(gòu)分別賣(mài)出4451.82萬(wàn)元和1159.94萬(wàn)元。

在被“團(tuán)炒”的中小板個(gè)股中，廣陸數(shù)測(cè)、中科金財(cái)和華信國(guó)際現(xiàn)身龍虎榜。

數(shù)據(jù)顯示，中科金財(cái)賣(mài)出前五均為機(jī)構(gòu)席位，累計(jì)賣(mài)出1.97億元，占中科金財(cái)昨日成交金額的12.71%。

華信國(guó)際賣(mài)二也是一家機(jī)構(gòu)席位，賣(mài)出6472.15萬(wàn)元，在華信國(guó)際買(mǎi)入前5名席位中，沒(méi)有一家席位買(mǎi)入金額超過(guò)3200萬(wàn)元。

分析人士認(rèn)為，從上述數(shù)據(jù)不難看出，昨日“團(tuán)炒”股集體大跌背后，實(shí)質(zhì)上與機(jī)構(gòu)減倉(cāng)有著一定的關(guān)系。

交易龍虎榜可顯示出買(mǎi)賣(mài)席位的力量對(duì)比，而融資盤(pán)龍虎榜卻能揭示出嗅覺(jué)靈敏的資金的最新狙擊對(duì)象，微信公眾號(hào)“添升寶”（you-daydayup）每天早晨8時(shí)50分更新，本周三抓住了華銀電力等三只漲停股，本周二抓住了東風(fēng)汽車(chē)等8只漲停股，多位私募操盤(pán)手表示，“添升寶”對(duì)把握短線機(jī)會(huì)頗為有效。

相關(guān)報(bào)道：

基金“團(tuán)炒”遭質(zhì)疑 不應(yīng)逃脫“一致行動(dòng)人”監(jiān)管

◎每經(jīng)記者 張昊

在上市公司收購(gòu)管理辦法中，投資者及其一致行動(dòng)人在一個(gè)上市公司中擁有權(quán)益的股份擬達(dá)到或者超過(guò)一個(gè)上市公司已發(fā)行股份的5%時(shí)就需要進(jìn)行披露，以起到穩(wěn)定市場(chǎng)的作用。如果一只基金旗下多只產(chǎn)品對(duì)流通盤(pán)控制超過(guò)10%，甚至達(dá)到20%以上，累計(jì)持股已遠(yuǎn)超總股本5%“舉牌”線，這家基金不同產(chǎn)品之間算一致行動(dòng)人嗎？

如果是基于這樣的情形，針對(duì)一家基金多只產(chǎn)品在一家公司持股超過(guò)5%所涉及的信披問(wèn)題，是否可以避開(kāi)“一致行動(dòng)人”監(jiān)管呢？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者就此展開(kāi)調(diào)查。

“團(tuán)炒”：

持股超5%無(wú)需披露

在前期專題策劃中，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》已經(jīng)探討了公募基金“雙十限定“”在當(dāng)前情況下存在的監(jiān)管漏洞，有業(yè)內(nèi)人士指出，在探討基金“雙十限定”下，很有必要對(duì)基金不同產(chǎn)品的一致行動(dòng)人關(guān)系及5%的舉牌線進(jìn)行探討。

上市公司收購(gòu)管理辦法規(guī)定，“投資者及其一致行動(dòng)人在一個(gè)上市公司中擁有權(quán)益的股份擬達(dá)到或者超過(guò)一個(gè)上市公司已發(fā)行股份的5%時(shí)，應(yīng)當(dāng)在該事實(shí)發(fā)生之日起3日內(nèi)編制權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書(shū)，向中國(guó)證監(jiān)會(huì)、證券交易所提交書(shū)面報(bào)告，通知該上市公司，并予公告。”

實(shí)際上，或許就是因?yàn)樯鲜?%的時(shí)點(diǎn)沒(méi)有進(jìn)行披露，使得一家基金不同產(chǎn)品“團(tuán)炒”遭受質(zhì)疑。在今年一季報(bào)中，不少基金的不同產(chǎn)品同時(shí)進(jìn)入一家上市公司，持有的股份占流通盤(pán)的比例達(dá)到20%甚至以上，形成了對(duì)這家公司高度控盤(pán)。而以其占總股本的比例看，同樣是遠(yuǎn)高于上述的5%的“舉牌”線。以安碩信息（300380）為例，今年一季度，匯添富旗下的6只基金產(chǎn)品共同持有安碩信息597.43萬(wàn)股流通股，占公司流通股比例達(dá)到24.73%，同時(shí)占公司總股本的比例達(dá)到了8.69%。

安碩信息不是孤例，近期以創(chuàng)業(yè)板、中小盤(pán)部分股票異常暴漲背后，都出現(xiàn)了一家基金旗下多只產(chǎn)品“團(tuán)炒”情況。

公募基金經(jīng)理：

合法但不合理

“盡管是同一家基金，但不同的產(chǎn)品都是由不同的基金經(jīng)理在管理，名義上投資決策是有差異的。”有公募基金經(jīng)理告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，比如一家基金公司，只有一個(gè)TMT研究員，該研究員在內(nèi)部公開(kāi)推薦某只股票，不同產(chǎn)品的基金經(jīng)理都可以自主決定該股票的買(mǎi)入決策，因此可能出現(xiàn)這樣的情況，即從上市公司股東結(jié)構(gòu)看，這家基金公司旗下多只產(chǎn)品進(jìn)入十大流通股東的行列。

這樣的現(xiàn)象能否說(shuō)明這家基金旗下產(chǎn)品之間就構(gòu)成了一致行動(dòng)人的關(guān)系呢？“一致行動(dòng)人是大家的買(mǎi)賣(mài)都要一致，對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)情況看法一致。”上述基金經(jīng)理告訴記者，其實(shí)在實(shí)際操作中，盡管一家基金旗下多只產(chǎn)品買(mǎi)入同一家上市公司股票，但是各個(gè)產(chǎn)品的基金經(jīng)理買(mǎi)入時(shí)點(diǎn)不一樣，所以盡管同時(shí)出現(xiàn)在流通股東行列，但不一定是一致行動(dòng)人。

因此，既然否定是一致行動(dòng)人的事實(shí)，就不存在多只產(chǎn)品累計(jì)買(mǎi)入5%需要進(jìn)行披露的問(wèn)題。

但是從另一個(gè)層面來(lái)看，不同產(chǎn)品持續(xù)買(mǎi)入達(dá)到5%不進(jìn)行披露，以至于極端情況買(mǎi)完流通股，這種情況理論上存在，同時(shí)不進(jìn)行披露，也未起到對(duì)市場(chǎng)的提示作用。對(duì)此，該基金經(jīng)理認(rèn)為，總體而言還是法律法規(guī)的滯后，合法但不合理。

董秘：

有必要認(rèn)定為一致行動(dòng)人

針對(duì)上述問(wèn)題，昨日《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者也咨詢了不少上市公司董秘，其中有資深董秘認(rèn)為，現(xiàn)行的法律法規(guī)確實(shí)沒(méi)有規(guī)定同一家基金的不同產(chǎn)品進(jìn)入一家上市公司，不同產(chǎn)品間構(gòu)成一致行動(dòng)人的關(guān)系。但資本市場(chǎng)發(fā)展的速度已經(jīng)超過(guò)了大家的想象，對(duì)一致行動(dòng)人的重新認(rèn)定有很大的必要性。“按照上市規(guī)則或者收購(gòu)管理辦法，投資者持有一家公司的股份達(dá)到5%需要進(jìn)行披露，為何要約束這樣的行為？主要是他們的增減持行為，會(huì)對(duì)上市公司股價(jià)造成波動(dòng)，以至于影響中小投資者的投資決策。”上述董秘稱，披露的出發(fā)點(diǎn)就是要穩(wěn)定市場(chǎng)。

一家基金旗下多只產(chǎn)品集中持股一家上市公司，如果他們產(chǎn)品累計(jì)達(dá)到5%不披露，最終出現(xiàn)的情況是，當(dāng)前不少小票異常的縮量暴漲，流通盤(pán)被高度控制的跡象明顯。試想，如果這家基金公司的不同產(chǎn)品，累計(jì)買(mǎi)入5%進(jìn)行了披露，投資者看了上述信息后，自己交易決策也進(jìn)行買(mǎi)入，基金公司還能買(mǎi)夠量？最終形成基金公司的高度控盤(pán)嗎？

“答案顯然是否定的。”上述董秘告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，在持股5%的時(shí)候披露，即使投資者跟風(fēng)買(mǎi)入，但是市場(chǎng)的籌碼是分散的，也就不會(huì)出現(xiàn)當(dāng)前部分小票異常波動(dòng)的現(xiàn)象，市場(chǎng)也更趨于穩(wěn)定。因此當(dāng)前市場(chǎng)情況的出現(xiàn)，使得將同一基金不同產(chǎn)品進(jìn)入一家上市公司，認(rèn)定為一致行動(dòng)人非常有必要。

律師：

不應(yīng)逃脫一致行動(dòng)人監(jiān)管

針對(duì)上述情況，證券律師又是如何看待的呢？

上海杰賽律師事務(wù)所律師王智斌告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，單從一致行動(dòng)人的法律界定看，基金的不同產(chǎn)品在法律上都是一個(gè)主體，只是不同基金經(jīng)理負(fù)責(zé)，所以不涉及一致行動(dòng)人的問(wèn)題。

但從上市公司收購(gòu)管理辦法看，投資者及一致行動(dòng)人擁有一家公司5%股份需要披露。由于是一個(gè)公司旗下，不同的產(chǎn)品都進(jìn)入了一家上市公司股票，按照“投資者及一致行動(dòng)人”說(shuō)法，同一家基金的不同產(chǎn)品達(dá)到5%的舉牌線理應(yīng)進(jìn)行披露，相當(dāng)于起到對(duì)市場(chǎng)的提示作用，不應(yīng)逃脫“一致行動(dòng)人”監(jiān)管。

 

廣東奔犇律師事務(wù)所劉國(guó)華律師認(rèn)為，現(xiàn)行法律條文雖然沒(méi)有這樣認(rèn)定，但是一家基金公司受同一個(gè)老板控制，這個(gè)基金發(fā)行了多只產(chǎn)品，客觀上存在利益相關(guān)，盡管產(chǎn)品被不同的基金經(jīng)理管理，但是他們之間很可能會(huì)達(dá)成某種協(xié)議，這些產(chǎn)品相互鎖倉(cāng)，在市場(chǎng)不知曉的情況下，不斷地買(mǎi)入最終形成控盤(pán)。所以在監(jiān)管層面，可以要求同一家基金不同產(chǎn)品買(mǎi)入上市公司股票達(dá)到5%時(shí)進(jìn)行披露。

私募大佬評(píng)公募“團(tuán)炒”：還要跌!應(yīng)該管!不手軟!

◎每經(jīng)記者 牟璇

昨日，持續(xù)上漲的“神創(chuàng)板”終于迎來(lái)了難得的回落，截至收盤(pán)，創(chuàng)業(yè)板指下跌1.58%，領(lǐng)跌所有指數(shù)。以創(chuàng)業(yè)板指為跟蹤的標(biāo)的創(chuàng)業(yè)板B下跌了9.86%，與此同時(shí)，昨日跌停股無(wú)一例外全部來(lái)自創(chuàng)業(yè)板，其中基金“抱團(tuán)股”安碩信息（300380）、京天利（300399）也出現(xiàn)跌停，樂(lè)視網(wǎng)（300104)、東方財(cái)富(300059)等創(chuàng)業(yè)板市值排名居前的個(gè)股跌停。

基金“團(tuán)炒股”大跳水，再加上若隱若現(xiàn)的“監(jiān)管層指導(dǎo)”傳言，讓本來(lái)就處于風(fēng)口浪尖的創(chuàng)業(yè)板如履薄冰，投資者對(duì)于創(chuàng)業(yè)板的未來(lái)走勢(shì)，以及這些已經(jīng)漲到云端的基金“抱團(tuán)股”的后市也是猜測(cè)紛紛。

值得一提的是，微信公眾號(hào)“每經(jīng)投資寶”率先曝光了此事，該微信號(hào)披露了匯添富、富國(guó)等基金公司集中“團(tuán)炒”中小板、創(chuàng)業(yè)板小票的詳細(xì)情況。在看過(guò)該微信號(hào)的報(bào)道后，面對(duì)公募基金團(tuán)購(gòu)股票的極端現(xiàn)象，私募大佬紛紛發(fā)聲，認(rèn)為基金抱團(tuán)股繼續(xù)下跌的概率較大，并且對(duì)于這種瘋狂的行為，監(jiān)管層應(yīng)進(jìn)一步規(guī)范。“每經(jīng)投資寶”將繼續(xù)關(guān)注此事。

基金抱團(tuán)：暴跌還是不跌

對(duì)于這一波以創(chuàng)業(yè)板為核心的小盤(pán)股在基金抱團(tuán)下呼嘯暴漲的行情，私募的觀點(diǎn)鮮明。

一位上海地區(qū)去年全國(guó)業(yè)績(jī)排名前二十的私募基金總經(jīng)理認(rèn)為，基金抱團(tuán)重倉(cāng)買(mǎi)入某只個(gè)股，應(yīng)該是有所考慮的。公募基金有著龐大的投研團(tuán)隊(duì)和完善嚴(yán)謹(jǐn)?shù)娘L(fēng)控制度，肯定會(huì)考慮由于流動(dòng)性原因而不方便進(jìn)出等因素。既然這些基金敢于持有一只股票那么多的股份，并且集中在小盤(pán)股，那么這些公司質(zhì)地應(yīng)該不會(huì)很差。

中域投資總經(jīng)理袁鵬濤也表示，無(wú)論是樂(lè)視網(wǎng)還是東方財(cái)富跌停，對(duì)于整個(gè)市場(chǎng)環(huán)境的凈化實(shí)際上是有好處的。這都是良性的現(xiàn)象，畢竟監(jiān)管層不會(huì)任由這些龍頭股一直暴漲，適度調(diào)整，讓大家認(rèn)識(shí)充分市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是好事?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，鴻逸投資總經(jīng)理張?jiān)埔菖c上述兩位私募總經(jīng)理持有截然不同的觀點(diǎn)，他在與記者交流的過(guò)程中明確表示，基金抱團(tuán)股暴跌的概率非常大。“很多爆炒過(guò)的股票已經(jīng)完全脫離了公司基本面，監(jiān)管層不會(huì)坐視不管，因?yàn)檫@對(duì)整個(gè)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展是有害的。

創(chuàng)業(yè)板：瘋狂還是偃旗息鼓

對(duì)于不斷創(chuàng)出新高的創(chuàng)業(yè)板來(lái)說(shuō)，在基金抱團(tuán)的這類龍頭股紛紛大幅回調(diào)的情況下，未來(lái)走勢(shì)是偃旗息鼓還是繼續(xù)向上呢？

玖逸投資總經(jīng)理戰(zhàn)軍濤認(rèn)為會(huì)出現(xiàn)調(diào)整。他表示，“創(chuàng)業(yè)板這段時(shí)間走得確實(shí)有點(diǎn)瘋狂，一些股票漲幅過(guò)大，出現(xiàn)了明顯的泡沫，這主要是兩層原因：一是對(duì)于市場(chǎng)而言，創(chuàng)業(yè)板代表著新興產(chǎn)業(yè)，代表未來(lái)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方向，是有上漲基礎(chǔ)的，這是創(chuàng)業(yè)板本身走強(qiáng)的因素：二是很多基金追逐創(chuàng)業(yè)板股票，特別是公募基金，公募基金在市場(chǎng)好的時(shí)候會(huì)繼續(xù)發(fā)行很多產(chǎn)品，如果這些基金經(jīng)理看好這個(gè)行業(yè)，投資的時(shí)候經(jīng)常選擇原來(lái)持倉(cāng)較高的股票，這樣新的基金產(chǎn)品容易把倉(cāng)位加上來(lái)，對(duì)原來(lái)的基金產(chǎn)品凈值提升也比較大。”

另一位上海地區(qū)不愿具名的私募基金經(jīng)理則表示，目前創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)比較大，但不至于出現(xiàn)暴跌、風(fēng)險(xiǎn)不可控的情況，因?yàn)槭袌?chǎng)資金還是比較充裕的。對(duì)于公募基金來(lái)講，他們可以一直不賣(mài)手上的股票，這樣籌碼基本鎖定，所以出現(xiàn)大幅下跌的可能性也不大。當(dāng)然回調(diào)20%、30%甚至更多也是正常的。

與此同時(shí)，另一位大型基金基金經(jīng)理認(rèn)為基金的“雙十規(guī)則”制度缺陷，成為此輪小盤(pán)股暴漲的推手。他表示，盡管“雙十規(guī)則”最初是效仿海外市場(chǎng)，但海外市場(chǎng)公募基金占比并不大，而A股市場(chǎng)公募基金的資金優(yōu)勢(shì)太過(guò)明顯，這個(gè)規(guī)則在一些類型的股票上是完全失效的，因此監(jiān)管層應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)公募基金“團(tuán)購(gòu)”行為的規(guī)范和監(jiān)管，如果其中有涉嫌操縱的行為應(yīng)堅(jiān)決懲治不手軟。

“精神旗幟”集體熄火 創(chuàng)業(yè)板后市分歧加大

◎每經(jīng)記者 許自然

自創(chuàng)業(yè)板誕生之日起，市場(chǎng)圍繞創(chuàng)業(yè)板個(gè)股是否高估的爭(zhēng)論就一直沒(méi)有停過(guò)。在被冠以“神創(chuàng)板”的稱號(hào)后，雖然期間市場(chǎng)多次傳出監(jiān)管層約談基金公司控制創(chuàng)業(yè)板倉(cāng)位的傳言，但創(chuàng)業(yè)板依然走出了將“任性進(jìn)行到底”的行情，5月份以來(lái)創(chuàng)業(yè)板指上漲已近10%。

昨日（5月14日），創(chuàng)業(yè)板風(fēng)光不再，尤其是“精神旗幟”集體熄火：刷新A股連續(xù)漲停紀(jì)錄的暴風(fēng)科技出現(xiàn)首次單日收跌；市值第一、第二的樂(lè)視網(wǎng)、東方財(cái)富股價(jià)昨日則一起跌停。

創(chuàng)業(yè)板牛股遭拋售

從昨日盤(pán)面看，創(chuàng)業(yè)板指早盤(pán)低開(kāi)，隨著前期強(qiáng)勢(shì)股的走弱，創(chuàng)業(yè)板指盤(pán)中沖高回落，全天下跌1.58%，全天振幅達(dá)2.84%。

個(gè)股方面，創(chuàng)業(yè)板市值前五大公司，樂(lè)視網(wǎng)、東方財(cái)富、藍(lán)思科技、同花順以及萬(wàn)達(dá)信息股價(jià)均大幅下挫，這與之前其高歌猛進(jìn)的態(tài)勢(shì)形成鮮明對(duì)比。其中，樂(lè)視網(wǎng)、東方財(cái)富跌停。

另外，此前刷新A股連續(xù)漲停紀(jì)錄的暴風(fēng)科技迎來(lái)上市后首次下跌，兩市第一高價(jià)股安碩信息以跌停價(jià)報(bào)收，股價(jià)再次回落至400元以下。

值得注意的是，雖然多家創(chuàng)業(yè)板牛股均于昨日遭到拋售，但這次暴跌的推手與以往又不盡相同。以安碩信息為例，龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，有2家機(jī)構(gòu)席位現(xiàn)身前5大賣(mài)出席位；樂(lè)視網(wǎng)賣(mài)出前5大席位則均為游資席位；暴風(fēng)科技被國(guó)泰君安交易單元（227002）出貨2.26億元，該席位為疑似某私募基金大佬的席位。

與往日相同的是，對(duì)于昨日多家創(chuàng)業(yè)板公司的前五大買(mǎi)入席位之和均遠(yuǎn)小于前5大賣(mài)出席位之和，有證券業(yè)人士對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，應(yīng)當(dāng)有大量散戶買(mǎi)入了上述股票，所以造成這種籌碼較分散的情況。

創(chuàng)業(yè)板走向存分歧

對(duì)于昨日創(chuàng)業(yè)板牛股集體熄火，機(jī)構(gòu)們給出了不同的看法。銀河證券首席策略師孫建波表示，創(chuàng)業(yè)板泡沫未至頂峰，成長(zhǎng)股還能繼續(xù)飛。當(dāng)前這個(gè)階段，估值不是成長(zhǎng)股買(mǎi)賣(mài)的主要依據(jù)。估值水平只是一個(gè)靜態(tài)的指標(biāo)，在趨勢(shì)之下無(wú)法作為判斷是否見(jiàn)頂?shù)臉?biāo)志；就創(chuàng)業(yè)板與主板的相對(duì)估值看，還有上升空間。

“在2014年底2015年初時(shí)，創(chuàng)業(yè)板指/上證綜指市盈率之比甚至低于歷史均值，僅4倍。目前這一相對(duì)估值水平為5.35，超出均值21.87%，距離高點(diǎn)7.55還有40%的空間”孫建波補(bǔ)充道。

不過(guò)，市場(chǎng)上也不乏看淡創(chuàng)業(yè)板后市的聲音。5月14日，《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》在頭版發(fā)表題為《創(chuàng)業(yè)板泡沫凸顯A股惡習(xí)》的文章，稱創(chuàng)業(yè)板狂歡中，能找到所有長(zhǎng)期以來(lái)遭到詬病的A股陋習(xí)。

文章提出，“高達(dá)114倍的平均市盈率，227只個(gè)股今年以來(lái)價(jià)格翻番，中國(guó)創(chuàng)業(yè)板正在上演的這場(chǎng)史無(wú)前例大泡沫的背后，是一幕機(jī)構(gòu)投資者抱團(tuán)取暖聯(lián)合坐莊、散戶投資者跟風(fēng)炒作、賣(mài)方研究推波助瀾、上市公司配合炒作話題的狂歡大劇。”

國(guó)金證券則表示，細(xì)看A股歷史走勢(shì)，其實(shí)真正決定市場(chǎng)上漲的因素一定是投資者的“學(xué)習(xí)”效應(yīng)，當(dāng)市場(chǎng)從狂熱追逐大盤(pán)藍(lán)籌，然后逐步清醒意識(shí)到大盤(pán)藍(lán)籌獨(dú)自上漲的不可持續(xù)性之后，一定會(huì)轉(zhuǎn)戰(zhàn)成長(zhǎng)性板塊，這個(gè)資金的板塊轉(zhuǎn)移至少會(huì)階段性的持續(xù)一段時(shí)間。當(dāng)然，從中長(zhǎng)期趨勢(shì)來(lái)看，投資者結(jié)構(gòu)的不同以及市場(chǎng)資金面充裕的環(huán)境決定了市場(chǎng)“普漲”的格局不會(huì)變化。