每經(jīng)編輯 魏瓊    

每經(jīng)實(shí)習(xí)記者  魏瓊

昨夜的寶能與華潤先后發(fā)聲，對萬科形成聯(lián)合夾擊之勢，寶能語氣嚴(yán)厲，指責(zé)萬科獨(dú)立董事喪失獨(dú)立性，萬科己實(shí)質(zhì)成為內(nèi)部人控制企業(yè)，違背公司治理的基本要求，不利于公司長期發(fā)展和維護(hù)股東權(quán)益。

萬科管理層窮途末路？

劇情急轉(zhuǎn)急下，原本占據(jù)一定優(yōu)勢的萬科仿佛“窮途末路”了，很多業(yè)內(nèi)人士都認(rèn)為萬科危矣，王石將提前出局。

自媒體“光遠(yuǎn)看經(jīng)濟(jì)”認(rèn)為在華潤和寶能終于聯(lián)手之后，控制權(quán)爭奪的結(jié)局基本清楚了：

一、王石低頭認(rèn)錯(cuò)，寶能華潤獲得萬科的控制權(quán)，改組董事會，給王石一個(gè)體面的安排。

二、王石出局，華潤增持股份，深鐵和萬科合作，寶能安全退出，包括郁亮在內(nèi)的管理層留任，萬科的管理團(tuán)隊(duì)實(shí)質(zhì)上保留。

三、王石退出，華潤和寶能改組董事會，深鐵退出，華潤提新的重組方案，控制權(quán)實(shí)質(zhì)上回歸華潤。

也有觀點(diǎn)認(rèn)為，萬科可以重新選擇白衣騎士，或者放棄重組，與華潤握手言合，畢竟相對于寶能，華潤還是更加適合萬科的。

各路觀點(diǎn)云集，房地產(chǎn)行業(yè)已經(jīng)因萬科炸開了鍋。

萬科給出的官方回應(yīng)是，公司關(guān)注到深圳市鉅盛華股份有限公司、前海人壽保險(xiǎn)股份有限公司、華潤等股東的聲明，將廣泛聽取相關(guān)各方的意見和建議，做好協(xié)商溝通。

也就是說，截至回應(yīng)，萬科沒有找到有分量的對抗武器。

王石有哪些底牌？

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，萬科已經(jīng)通過有傾向性的自媒體表達(dá)，如果兩大股東聯(lián)手改組董事局，管理層將集體離開。

萬科的管理團(tuán)隊(duì)成為王石的一大“武器”，萬科的管理層也是萬科的核心競爭力之一，如果失去核心管理團(tuán)隊(duì)，寶能、華潤獲得的萬科，價(jià)值或?qū)⒋蠓蛘邸?/p>

潘石屹也表示：“萬科真正的價(jià)值在于管理團(tuán)隊(duì)，在于他們的價(jià)值觀和專業(yè)負(fù)責(zé)任的精神。無論股東如何變化，都希望從長遠(yuǎn)考慮，珍惜這些寶貴財(cái)富。”

而實(shí)際上，從毛大慶離職開始，萬科的“八爪魚”新業(yè)務(wù)戰(zhàn)略，外部合伙人機(jī)制，萬科已經(jīng)開始布局第二萬科了。

從這一點(diǎn)來看，王石手里的牌還是有的，被逼上絕路的王石還是存在出大招的可能。

除了核心管理團(tuán)隊(duì)，王石手里還有哪些底牌？

作為“合伙人制度”的先鋒，萬科創(chuàng)立“合伙人升級版”，實(shí)行“外部合伙人機(jī)制”，這其中就包括毛大慶、肖莉等“夢幻組合”的成員。

按照萬科的設(shè)想，雖然這些元老離職了，但并沒有離開萬科，繼續(xù)以“外部合伙人”的身份支持萬科的發(fā)展，而萬科也給予“外部合伙人”事業(yè)上的支持。

郁亮也曾表示，毛大慶離職創(chuàng)業(yè)做創(chuàng)客空間，萬科也看好這一領(lǐng)域，而萬科的合伙人制度可以支持毛大慶出去創(chuàng)業(yè)，他是萬科的外部合伙人。

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，萬科在毛大慶的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目優(yōu)客工場（UrWork）亦有投資，萬科是優(yōu)客工場堅(jiān)實(shí)的后援團(tuán)。

離職后的毛大慶再為萬科2.0版本“V-LINK社區(qū)”站臺，而優(yōu)客工場則是“V-LINK”藍(lán)圖中的重要環(huán)節(jié)。優(yōu)客工廠西安首個(gè)項(xiàng)目落子西安萬科VV辦公，這是毛大慶作為萬科集團(tuán)外部合伙人與萬科合作的第二個(gè)項(xiàng)目。

另一位外部合伙人肖莉所在的房多多也與萬科多個(gè)樓盤展開合作。

萬科與外部合伙人保持著密切的互動，可以預(yù)見，王石的“第二萬科”計(jì)劃中必定少不了外部合伙人的支持。

王石另一張底牌就是獨(dú)立事業(yè)部以及小股操盤模式。

據(jù)萬科董秘譚華杰透露，2015年萬科將成立5個(gè)獨(dú)立事業(yè)部，第一批為物業(yè)、物流地產(chǎn)、住宅租賃、教育營地、海外業(yè)務(wù)。

萬科方面向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，所有的新業(yè)務(wù)，萬科都將采取小股操盤的模式，以獨(dú)立事業(yè)部的模式運(yùn)營。

易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為小股操盤模式也是為后續(xù)防范股權(quán)之爭做了準(zhǔn)備。

小股操盤的模式，萬科輸出品牌和管理進(jìn)行的輕資產(chǎn)運(yùn)營，只要有萬科的品牌與核心團(tuán)隊(duì)在，即使脫離萬科公司的殼，也能重新建立一個(gè)新的萬科，萬科品牌與輕資產(chǎn)運(yùn)營讓萬科在“廢墟”上重建提供了強(qiáng)有力的保證。

據(jù)萬科內(nèi)部人士向邦地產(chǎn)透露，萬科的新業(yè)務(wù)都引進(jìn)合伙人模式，與住宅開發(fā)主業(yè)的考核和運(yùn)營模式存在差別。

對于新業(yè)務(wù)，萬科的考核主要是在規(guī)模擴(kuò)張方面，做大規(guī)模，占據(jù)市場較大份額，規(guī)模是盈利的第一步，營收主要還是來自規(guī)模。

以住宅租賃為例，據(jù)邦地產(chǎn)了解，目前萬科的新業(yè)務(wù)中的長租公寓已初具規(guī)模，公開資料顯示，目前萬科已在廣州、廈門、合肥、上海和重慶等城市落地了10余個(gè)長租公寓項(xiàng)目，截止到第一季度末，萬科已經(jīng)開業(yè)的長租公寓超過1000間，此外還有超過2000間正在籌備開業(yè)中，未來的目標(biāo)是在2017年做到15萬間的規(guī)模。

該內(nèi)部人士透露，這些新產(chǎn)業(yè)剛開始發(fā)展，2015－2018年處于培育期階段，萬科要持續(xù)為這些新業(yè)務(wù)提供支持。等到新產(chǎn)業(yè)發(fā)展到一定階段，則能脫離萬科的支持，實(shí)現(xiàn)獨(dú)立發(fā)展。

嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為，通過獨(dú)立事業(yè)部的運(yùn)營模式，萬科實(shí)現(xiàn)股權(quán)結(jié)構(gòu)背后的人事制度的變革，管理層在出現(xiàn)大股東變革之時(shí)能夠掌握管理資源。這個(gè)模式的價(jià)值比萬科股權(quán)價(jià)值更高，對管理層較為有利，這是萬科設(shè)下的巧妙的運(yùn)營模式。

也就是說，通過小股操盤以及新業(yè)務(wù)的獨(dú)立事業(yè)部的運(yùn)營模式，萬科管理層在面對大股東變革具備一定的對坑能力。運(yùn)用這一模式，萬科管理層出走，從而打造一個(gè)新的萬科成為可能，這將給華潤以及寶能形成較大大壓力。

管理團(tuán)隊(duì)、外部合伙人以及新興業(yè)務(wù)都是王石布局第二萬科重要資源，有了這些具備核心競爭力的資源，萬科公司對王石來說就是一個(gè)“殼”，重新找一個(gè)“殼”同樣能實(shí)現(xiàn)新萬科的發(fā)展。這就是“廢墟重建”的原理。

失去萬科的核心競爭力，股價(jià)將大幅縮水，甚至一文不值，寶能大量持有，或許未來就是災(zāi)難，而華潤繼續(xù)爭奪大股東的位置，還有什么意義呢？