每經(jīng)編輯 張祎 王小璟    

每經(jīng)實習記者 張祎 王小璟

隨著金象香山、瑜欣電子等多家公司即將掛牌，新三板正在這個歲末進入“萬馬奔騰”的時代。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，截至2016年12月16日，新三板掛牌企業(yè)數(shù)量達9983家，若按正常掛牌進度，本周新三板企業(yè)將超過1萬家。

10000家來的有點“晚”

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，據(jù)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)數(shù)據(jù)顯示，截至12月16日，新三板掛牌數(shù)量已達到了9983家,其中基礎層公司達到了9031家，創(chuàng)新層公司為952家。

2014年1月24日起，新三板迎來全國擴容后首批企業(yè)集體掛牌儀式。由此，中小企業(yè)登陸新三板的集結號正式吹響。

從“開門迎客”到掛牌1000家，耗時2236個工作日；由掛牌公司2000家到3000家，耗時105個工作日；由3000家增加到5000家，僅耗時100個工作日。此后，新三板掛牌節(jié)奏明顯加快。

但是《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到,雖然當下掛牌公司數(shù)量不斷增長。但是實際上，早在9月12日，市場就已有9000家公司掛牌，到最終突破一萬家，所耗時間或許需要近4個月。這個“臨門一腳”似乎來得有點晚了。要知道掛牌公司從8000家漲到9000家，僅需了30個交易日。12月1日時，已有9779家公司掛牌，然而在此之后的11個交易日，截至12月16日，掛牌企業(yè)數(shù)量僅增長了204家，平均每天新增18家。

北京中會仁會計師事務所主任丁會仁表示，新三板掛牌速度放緩會是個常態(tài)，一方面是股轉(zhuǎn)系統(tǒng)從嚴審核，反復讓劵商反饋意見，不斷完善將要掛牌的新三板企業(yè)；另一方面是很多優(yōu)質(zhì)企業(yè)己經(jīng)掛牌了，但是掛牌后，除了增加了掛牌成本和運營管理成本，公司不一定能融到資。新三板流動性差，造成了想掛牌的企業(yè)抱著觀望態(tài)度，甚至更多優(yōu)秀的企業(yè)在準備創(chuàng)業(yè)板lPO?？傮w來說，2017年新三板掛牌速度不會加快，會越來越慢。

今年新三板有點“忙”

分層、摘牌、董秘管理、私募做市……2016年的新三板市場規(guī)則更為細化。

2016年6月27日，根據(jù)公司治理情況、營業(yè)收入、市值等指標，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)正式對掛牌公司實施分層管理，最終953家公司入圍創(chuàng)新層，浮現(xiàn)出了一批優(yōu)質(zhì)企業(yè)?，F(xiàn)在新三板公司中，有50%的公司達到了創(chuàng)業(yè)板最低上市標準的財務要求。2016年9月8日，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布了《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司董事會秘書任職及資格管理辦法(試行)》，要求創(chuàng)新層企業(yè)董秘必須持證上崗。

除此之外，隨著監(jiān)管力度加強，摘牌制度漸行漸近。今年10月21日，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布《掛牌公司股票終止掛牌實施細則（征求意見稿）》。此前的6月份，因為未按規(guī)定期限披露2015年年度報告，朗頓教育、中成新星兩家公司被全國股轉(zhuǎn)公司實施了強制摘牌。截止目前，已有89家公司因為轉(zhuǎn)板、被并購、戰(zhàn)略規(guī)劃調(diào)整、未披露年報等原因退出了新三板市場，市場人士預計，隨著制度不斷完善，新三板將會建立常態(tài)化的退出機制。

在近萬家掛牌企業(yè)中，金融業(yè)的表現(xiàn)可謂亮眼。目前，九鼎集團、神州優(yōu)車、中科招商、中投保、硅谷天堂、恒大淘寶、東海證券、新產(chǎn)業(yè)、信中利、南京證券等總市值居前的10家企業(yè)中，有多家金融業(yè)企業(yè)，其中位居榜首的九鼎集團總市值更是超過了千億。但今年5月發(fā)布的《關于金融類企業(yè)掛牌融資有關事項的通知》，在現(xiàn)有條件的基礎上對私募機構掛牌準入增加了8個方面的條件，大大提高了準入門檻。

監(jiān)管收緊的同時，也給私募機構提供了另一個舞臺。2014年8月，新三板做市商制度上線，首批做市股票僅有43只，現(xiàn)在已有1646家掛牌企業(yè)采用做市轉(zhuǎn)讓，與此同時，做市商隊伍也在擴張。除了現(xiàn)有的88家券商做市商外，私募機構也將進入做市商行列。今年12月13日，全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布了私募機構做市業(yè)務試點專業(yè)評審結果，深創(chuàng)投、中科招商等10家私募機構入圍，有望成為私募開展做市業(yè)務的試水者。

雖說新三板市場基數(shù)已經(jīng)將要達到了1萬家，但每天的交易只有10億左右，市場仍呈現(xiàn)出流動性不足、交易不夠活躍等問題。全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)信息研究部總監(jiān)黃磊曾上表示，想解決流動性問題僅從交易層面本身并不夠，而應是一系列系統(tǒng)性解決方案，比如說從準入到退出、從發(fā)行到交易、從投資人到掛牌公司再到中介機構乃至各個層面，合力發(fā)展才有助于真正地解決流動性問題。