每經(jīng)編輯 余冬梅

雖然比預(yù)想的晚一些，但萬科的漲停還是來了，6月23日、26日，萬科A連續(xù)兩個交易日收盤漲停。

6月21日一早，王石宣布將卸任萬科董事長，交棒郁亮，同時萬科管理層和深圳地鐵牢牢控制了萬科新一屆董事會，分析指出歷時兩年之久的萬科股權(quán)之爭已基本塵埃落定。

不過，消息傳出后，市場反應(yīng)卻很平靜，當(dāng)天萬科A僅微漲0.05%，次日（6月22日）資金才反應(yīng)過來，萬科A大漲3.99%，隨后兩個交易日萬科A股價一路走高，成交逐步放大，均以漲停收盤，連續(xù)創(chuàng)造今年以來的新高。萬科A在4個交易日內(nèi)股價漲幅達(dá)25%，市值暴漲逾600億元，目前總市值為2923億元。

每經(jīng)小編（微信號：nbdnews）注意到，公司靈魂人物卸任，股價反而上漲，這樣的案例并不少見，比如，2013年微軟CEO鮑爾默表示，已決定在12個月內(nèi)退休，微軟股價當(dāng)天大漲7.29%。而這次王石交棒郁亮引起的萬科A股價暴漲讓包括深圳地鐵、寶能、安邦和王石在內(nèi)的管理層浮盈頗豐。

另一方面，萬科A為何會有這樣強(qiáng)勢的表現(xiàn)，背后的推動力來自何方，漲勢能否持續(xù)也令人關(guān)注。

深圳地鐵“扭虧為盈” 王石身家漲逾4000萬

根據(jù)安信證券的研究報告，在6月9日恒大轉(zhuǎn)讓其持有的萬科股份給深鐵集團(tuán)后，在萬科的股權(quán)結(jié)構(gòu)中，深圳地鐵持有32.43億股，占29.38%的股份，為第一大股東，寶能持有28.04億股，占25.4%，為公司第二大股東；安邦持有7.43億股，占6.73%。

據(jù)中國證券報報道，今年1月，深圳地鐵耗資371.7億元，將華潤所持有的萬科15.31%股權(quán)納入囊中。接過這部分股權(quán)之后，萬科A股價就一直在22元以下徘徊，深圳地鐵一度浮虧近60億元。

如今，隨著萬科A股價突破26元，深圳地鐵已“扭虧為盈”。根據(jù)安信證券的計算，深圳地鐵持有萬科股份的平均成本為20.46元，以6月26日收盤價26.48元/股計算，深圳地鐵賬面浮盈已達(dá)約195億元。

同時，萬科A股價上漲也讓寶能、安邦獲得巨大的浮盈，根據(jù)安信證券的數(shù)據(jù)，寶能、安邦持有萬科的成本分別只有16元、18.21元。尤其是對于寶能來說，雖然在萬科的新一屆董事會提名總中沒能占據(jù)席位，但目前投資萬科帶來的浮盈已經(jīng)接近300億元。

另外隨著萬科股價上漲，持有萬科股份的管理層身家也迎來暴漲。根據(jù)萬科2016年年報，王石持有萬科761.72萬股，按此計算，僅最近4個交易日，王石持有的股份已經(jīng)浮盈逾4000萬元。

▲圖片來源：視覺中國

游資、機(jī)構(gòu)、北上資金參與萬科A漲停

海通證券分析稱，目前剔除深圳地鐵、寶能、安邦、證金+匯金、金鵬（合伙人）、德贏+工會、H股股份后，萬科A股剩余流通股只占12.04%，因此撬動萬科A的股票所需資金并不需要太多。

根據(jù)深交所數(shù)據(jù)，6月23日當(dāng)天游資、機(jī)構(gòu)都在大筆買入萬科A。買入金額最大的前5名中，排名第一的是中信證券上海淮海中路營業(yè)部，買入額就高達(dá)2.03億元；排名第二的是機(jī)構(gòu)席位，凈買入9004.05萬元；華泰證券天津真理道營業(yè)部買入7460.08萬元，平安證券上海分公司買入6255.5萬元，浙商證券紹興解放北路營業(yè)部買入6062萬元。

今日（6月26日），買入金額最大的是中國銀河證券股份有限公司北京阜成路證券營業(yè)部，買入額1.6億元，不過兩機(jī)構(gòu)席位賣出了5.17億元。

除了內(nèi)地資金，盤后深股通數(shù)據(jù)顯示，由香港北上的資金也加入了爭搶萬科A股票的行列，6月23日買入金額為2837.65萬元，賣出1709.13萬元，凈買入1128.52萬元，今日買入金額為3892.98萬，賣出1936.85萬，凈買入1956.13萬。

機(jī)構(gòu)看好

早在深圳地鐵接手恒大轉(zhuǎn)讓的萬科股權(quán)之時，就有不少大型券商發(fā)表研報，紛紛表示股權(quán)之爭落幕是對萬科的一大利好，看好深鐵與萬科的合作前景。

廣發(fā)證券認(rèn)為，深圳地鐵集團(tuán)將與萬科更加緊密地合作，特別是在“軌道+物業(yè)”的發(fā)展領(lǐng)域，各自發(fā)揮資源和能力的優(yōu)勢共謀發(fā)展。

海通分析師涂力磊、賈亞童認(rèn)為之前壓制投資者對萬科信心的主要因素來自股權(quán)爭奪。伴隨地鐵集團(tuán)正式成為第一大股東和新一屆董事會成員主要由地鐵集團(tuán)和萬科推選，股權(quán)問題實質(zhì)大局已定。

▲圖片來源：視覺中國

涂力磊、賈亞童認(rèn)為深圳地鐵集團(tuán)在萬科中的基石股東地位，有利于萬科股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，更好地服務(wù)地方經(jīng)濟(jì)和自身發(fā)展，股權(quán)問題解決有利保證公司經(jīng)營穩(wěn)定，加速發(fā)展：截至2016年底，公司合并報表范圍內(nèi)有2279.7萬平方米已售資源未竣工結(jié)算，合同金額合計約人民幣2782.3億元，較2015年年底增長29.4%。股權(quán)問題有效解決將更有利保障企業(yè)經(jīng)營問題，加速業(yè)務(wù)發(fā)展。

除此之外，還有市場人士指出，當(dāng)前市場風(fēng)格偏愛白馬股，而房地產(chǎn)行業(yè)已進(jìn)入新一輪調(diào)控周期，行業(yè)集中度提升、強(qiáng)者愈強(qiáng)將會持續(xù)并且更加凸顯。一二線龍頭房企在經(jīng)營發(fā)展上競爭力將更好體現(xiàn)，優(yōu)勢更為明顯，萬科會成為資金追逐的對象并不奇怪。

每經(jīng)編輯 王嘉琦

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