隨著貨幣基金T+0業(yè)務(wù)監(jiān)管趨嚴(yán)，基金公司電商部門不得不開(kāi)始尋求新的應(yīng)對(duì)方式。據(jù)記者了解，已經(jīng)有不少銀行渠道主動(dòng)尋找基金公司合作。

滬上一家大型基金公司電商部門總監(jiān)直言，監(jiān)管趨嚴(yán)進(jìn)一步擠壓貨幣基金T+0業(yè)務(wù)的空間，銀行資管近期都推出類貨幣基金產(chǎn)品，但基金公司目前仍未有較好的替代模式，只能盡可能地完善墊資渠道。

自有資金墊付模式生變

今年3月27日，監(jiān)管層召開(kāi)關(guān)于貨幣基金銷售及T+0墊資業(yè)務(wù)規(guī)范的會(huì)議，明確“除具有基金銷售業(yè)務(wù)資格的商業(yè)銀行外，基金管理人、非銀行基金銷售機(jī)構(gòu)等機(jī)構(gòu)及個(gè)人，不得以自有資金或向銀行申請(qǐng)授信等任何方式提供墊資，不得使用基金銷售結(jié)算資金為T+0業(yè)務(wù)提供墊資”，不少基金公司的墊資模式將發(fā)生變化。

所謂墊資，是基金公司為了實(shí)現(xiàn)T+0模式而做出的應(yīng)對(duì)手段，這并不是基金合同中規(guī)定的業(yè)務(wù)，只是基金公司為了讓客戶得到更好的體驗(yàn)而推出的增值服務(wù)。目前，基金公司大多數(shù)采用的都是銀行授信模式，即銀行渠道擔(dān)任墊資主體，基金公司用多少就償還多少，自身只承擔(dān)隔夜利率成本，但依然有不少基金公司會(huì)有部分額度以自有資金來(lái)進(jìn)行墊付。

早在2016年，監(jiān)管層就對(duì)T+0墊資的主體和資金來(lái)源進(jìn)行摸底。滬上一家中型基金公司電商部門人士稱，今年將會(huì)逐漸出臺(tái)相關(guān)規(guī)范文件，基金公司已經(jīng)開(kāi)始調(diào)整T+0墊資模式。

滬上一家中型基金公司電商部門總監(jiān)坦言，近來(lái)不少銀行渠道主動(dòng)上門尋找基金公司進(jìn)行墊資合作，稱可以提供足夠的T+0墊資額度，而基金公司也會(huì)逐漸將自有資金墊付改成與這些銀行合作。“銀行不要求直接收取費(fèi)用，而是墊資當(dāng)天所付出的墊資規(guī)模享受當(dāng)天貨幣基金收益率，也就是說(shuō)，如果讓銀行渠道墊資，這部分資金當(dāng)天的收益將歸銀行所有。”

另辟蹊徑并不容易

當(dāng)然，基金公司還有其他選項(xiàng)。

5月4日，余額寶宣布開(kāi)放，博時(shí)現(xiàn)金收益貨幣A、中歐滾錢寶貨幣A首批對(duì)接，將一鍵復(fù)制余額寶所有功能。

據(jù)記者了解，首批測(cè)試的基金公司并不止博時(shí)基金和中歐基金，只是這兩家公司最先上線，另有數(shù)家基金公司的貨幣基金仍在測(cè)試中，包括多家已經(jīng)在螞蟻財(cái)富號(hào)上線的基金公司。

上述大型基金公司電商總監(jiān)表示，對(duì)接余額寶可以更快實(shí)現(xiàn)規(guī)模增長(zhǎng)，且不用擔(dān)心T+0墊資的問(wèn)題，但合作并不容易，基金公司只能在余額寶平臺(tái)和理財(cái)通平臺(tái)二選一，目前在測(cè)試的貨幣基金都是未在理財(cái)通對(duì)接的產(chǎn)品，主要以第二梯隊(duì)的基金公司為主。另外，余額寶平臺(tái)本身對(duì)貨幣基金也有自己的挑選標(biāo)準(zhǔn)，并非任何公司的產(chǎn)品都有合作機(jī)會(huì)。

另有基金公司電商部門人士透露，在T+0墊資業(yè)務(wù)上沒(méi)有太大優(yōu)勢(shì)的基金公司或許會(huì)逐漸降低這部分業(yè)務(wù)的重心，“有的公司不再考核貨幣基金規(guī)模，對(duì)電商部門而言降低了對(duì)貨幣基金體量的要求。當(dāng)然，也有基金公司會(huì)選擇以機(jī)構(gòu)客戶為主，不用擔(dān)心每日T+0額度。”