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今年以來各路資本對保險公司的投資熱情不減。據(jù)《證券日報》記者對國家工商總局“企業(yè)名稱核準公告”不完全統(tǒng)計顯示，今年以來共有102家保險公司（不含代理、經(jīng)紀、公估公司）通過了名稱預核準。但引人注意的是，僅有工銀安盛資產(chǎn)管理有限公司1家獲得籌建批復。此外，今年還有7家險企獲批開業(yè)（2018年以前獲得牌照，經(jīng)過一段時間籌建后開業(yè)）。

從投資的角度來看，壽險業(yè)與財險業(yè)哪個更賺錢？從去年各險企公布的年報數(shù)據(jù)來看，投資壽險業(yè)的凈資產(chǎn)收益率要高于財險業(yè)約4個百分點。

180家保險機構(gòu)預核名

保險業(yè)依舊是各路資本投資的熱門行業(yè)。據(jù)《證券日報》記者對國家工商總局“企業(yè)名稱核準公告”不完全統(tǒng)計顯示，年內(nèi)共有180家保險機構(gòu)的名稱通過了預核準。

其中人身險公司、財產(chǎn)險公司、保險資管公司、再保險公司等保險公司合計達102家，保險代理、經(jīng)紀、公估公司等代理公司合計78家。

雖然各路資本進入保險業(yè)的熱情高昂，但從獲牌照的保險公司（不含代理、經(jīng)紀、公估）來看，今年僅有工銀安盛資產(chǎn)管理有限公司獲得牌照。對比來看，獲得牌照的險企占預核名險企的比例不到1%。

值得關(guān)注的是，雖然獲得牌照的保險公司不多，但今年依然“消化”了7家此前已經(jīng)獲得牌照的保險公司。據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計，今年以來先后有太平科技保險、黃河財險、北京人壽、國寶人壽、瑞華健康、海保人壽、國富人壽拿到開業(yè)批文。

實際上，去年以來銀保監(jiān)會不斷強化對資本進入保險業(yè)的監(jiān)管。

2017年以來，銀保監(jiān)會通過加大信息披露的方式來對申籌公司進行監(jiān)管，銀保監(jiān)會要求，所有申請籌建的保險公司均需在保監(jiān)會指定網(wǎng)站上公開預披露籌建方案、投資人資金來源聲明、關(guān)聯(lián)關(guān)系聲明等重要信息，并對披露材料的真實性、準確性負責。

在去年9月21日至9月24日舉行的原保監(jiān)會局級主要領(lǐng)導干部研修班上，保監(jiān)會副主席陳文輝強調(diào)，對于市場主體，要堅持一視同仁、公平對待，今后保險業(yè)絕不允許再出現(xiàn)所謂的“特殊公司”。

申請牌照不妨“劍走偏鋒”

去年以來獲得牌照及開業(yè)的公司，主業(yè)或聚焦經(jīng)濟欠發(fā)達地區(qū)，或以專業(yè)性業(yè)務(wù)為主，這類公司能成功獲得牌照或多或少有些“劍走偏鋒”。

6月19日，銀保監(jiān)會批復同意國富人壽開業(yè)，這也標志著廣西迎來了首家法人壽險公司。實際上，在近半年獲批開業(yè)的保險公司中，黃河財險、國寶人壽、海保人壽、國富人壽均填補了地區(qū)空白，是甘肅、四川、海南和廣西的首家全國性壽(財)險法人公司。

同時，在新開業(yè)的保險公司中，業(yè)務(wù)的專業(yè)性得到了凸顯。例如，黃河財險重點聚焦工程保險、通用航空保險及物業(yè)保險。提出依托“一帶一路”，通過資源整合和合理配置，在工程保險、貨運保險、信用保證保險等方面形成競爭優(yōu)勢。

同樣，瑞華健康保險是一家定位于從事專業(yè)健康保險和提供健康管理服務(wù)的全國性公司。作為國內(nèi)首家專業(yè)的科技保險公司，太平科技保險提出以“做科技的保險，用保險助科技”為經(jīng)營理念。

從監(jiān)管導向來看，原保監(jiān)會下發(fā)的《關(guān)于加快貧困地區(qū)保險市場體系建設(shè)提升保險業(yè)保障服務(wù)能力的指導意見》提出，在符合條件的情況下，優(yōu)先支持中西部省份設(shè)立財產(chǎn)保險公司和人身保險公司，填補保險法人機構(gòu)空白，持續(xù)優(yōu)化區(qū)域布局，有效提高貧困地區(qū)保險供給，主動服務(wù)國家扶貧攻堅戰(zhàn)略。

當然，資本市場的嗅覺也很靈敏。從《證券日報》記者統(tǒng)計的數(shù)據(jù)來看，今年以來專注于健康、養(yǎng)老、物流、信用等細分領(lǐng)域的預核名險企超過10家。

壽險與財險哪個更賺錢？

由于保險公司牌照申請較難，因此有不少機構(gòu)開始轉(zhuǎn)道投資保險代理、經(jīng)紀、公估等牌照，但從目前市場整體來看，壽險公司最賺錢、財險公司次之。

今年年初，保監(jiān)會統(tǒng)計信息部調(diào)研員、副處長段海洲表示，2017年，保險業(yè)預計利潤總額2567.19億元，同比增長29.72%，其中產(chǎn)險公司639.57億元，壽險公司1390.77億元。預計利潤大幅增長主要是資金運用取得較好收益。

銀保監(jiān)會此前披露的數(shù)據(jù)顯示，去年保險行業(yè)凈資產(chǎn)18845.05億元。由此，可以粗略估算，去年保險行業(yè)凈資產(chǎn)收益率約為13.6%。

無論是壽險公司還是財險公司，龍頭險企由于成立時間長、體量大，“拿走”了行業(yè)的絕大多數(shù)保費與利潤，因此非上市險企的凈資產(chǎn)收益率對擬投資于保險業(yè)的機構(gòu)更具參考價值。

從壽險公司來看，數(shù)據(jù)顯示，2017年，中國人壽、平安人壽、太保壽險、太平人壽、新華保險5家上市人身險公司合計貢獻了高達871.1億元的凈利潤。而納入統(tǒng)計的64家非上市壽險公司去年凈利潤僅為229億元，是64家非上市人身險企合計利潤的3.8倍。此外，有29家險企出現(xiàn)不同程度虧損，從數(shù)量上看占比約45%。

從單位凈資產(chǎn)的盈利水平來看，64家非上市人身險公司整體的ROE約為6%。在62家具有可比性的人身險公司中（中法人壽、新光海航人壽的凈資產(chǎn)、凈利潤均為負值不具備可比性），ROE高于20%的有5家，10%-20%之間的有6家，0-10%之間的最多，有25家。

從財險公司來看，相關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，73家非上市險企，去年共實現(xiàn)凈利潤39億元，其中保險業(yè)務(wù)收入在100億元以上的公司6家，合計盈利49億元。2017年73家非上市財險公司年報數(shù)據(jù)顯示，平均凈資產(chǎn)收益率（ROE）只有1.9%。

與壽險公司盈利分布情況類似，依然大批財險公司虧損。數(shù)據(jù)顯示，73家財險公司中，42家實現(xiàn)盈利，占比為57.5%。從分布角度看，盈利中樞整體下移，七成公司盈利金額在1億元以下。

整體來看，投資壽險公司的凈資產(chǎn)收益率要高于財險公司，這也從側(cè)面反映出，近年來無論是上市公司，還是非上市公司，均熱衷于投資壽險，其次為財險公司，而代理、經(jīng)紀公司投資熱情頗低。