每經(jīng)記者 張鐘尹    每經(jīng)編輯 陳旭    

8月14日，財政部發(fā)布《關于做好地方政府專項債券發(fā)行工作的意見》（財庫〔2018〕72號），要求加快地方政府專項債券（以下簡稱專項債券）發(fā)行和使用進度，更好地發(fā)揮專項債券對穩(wěn)投資、擴內(nèi)需、補短板的作用。

意見要求，省級財政部門應當合理把握專項債券發(fā)行節(jié)奏，科學安排今年后幾個月特別是8、9月發(fā)行計劃，加快發(fā)行進度。今年地方政府債券（以下簡稱地方債券）發(fā)行進度不受季度均衡要求限制，各地至9月底累計完成新增專項債券發(fā)行比例原則上不得低于80%。

圖片來源：視覺中國

8~9月將迎專項債發(fā)行高峰

7月23日，國務院常務會議提出，積極的財政政策要更加積極，其中特別提到“加快今年1.35萬億元地方政府專項債券發(fā)行和使用進度，在推動在建基礎設施項目上早見成效。”

7月26日，在國務院新聞辦舉行的吹風會上，財政部副部長劉偉表示，“加快”是指按照今年的預算安排，在第三季度和第四季度把1.35萬億元專項債中尚未發(fā)行的部分，根據(jù)項目準備情況，由地方政府按市場化原則協(xié)商金融機構(gòu)平穩(wěn)有序發(fā)行。

劉偉強調(diào)，希望地方政府把債券資金用好。有效保障融資需求的在建項目，必須符合相關政策、納入相關計劃，是地方本來就應該推進的項目，而不能是超越財力水平盲目鋪攤子，避免新增隱性債務。

根據(jù)72號文的要求，各級財政部門應當會同專項債券對應項目主管部門，加快專項債券發(fā)行前期準備工作，項目準備成熟一批發(fā)行一批。

72號文明確，省級財政部門應當合理把握專項債券發(fā)行節(jié)奏，科學安排今年后幾個月特別是8~9月發(fā)行計劃，加快發(fā)行進度。今年地方政府債券發(fā)行進度不受季度均衡要求限制，各地至9月底累計完成新增專項債券發(fā)行比例原則上不得低于80%，剩余的發(fā)行額度應當主要放在10月份發(fā)行。

中金公司固收研報顯示，今年前7個月，1.35萬億元的新增類專項地方債中，只發(fā)行了1500億元左右，還剩余1.2萬億元。據(jù)估算，為了加快進度，這1.2萬億元剩余的新增專項地方債中，約有1萬億元要在8~9月份完成發(fā)行，10月份只是掃尾階段。

另外，新增的一般債券、借新還舊債券、限額和余額之間發(fā)行的專項債券，也有不少量是在8~9月份發(fā)行。因此綜合來看預計8、9月的地方債供給壓力將為年內(nèi)最高。

將推進地方基礎設施建設

未來專項債主要將用于哪些項目建設？這或許要依照專項債的品種來進行劃分，比如土地儲備、收費公路、軌道交通、棚戶改造專項債等。

中誠信國際首席宏觀分析師、研究院宏觀金融研究部總經(jīng)理袁海霞認為，加快地方政府專項債券的發(fā)行和使用進度，內(nèi)在的含義就是加快推進基礎設施建設和補短板，用地方政府專項債券去對接地方政府新增的項目融資需求。

隨著地方政府債務監(jiān)管趨嚴，地方政府與融資平臺信用剝離，尤其是債務置換之后，專項債在推進地方政策公共服務和基礎設施建設領域具有重要作用。因此，專項債發(fā)行及使用進度，是落實更加積極財政政策的一個重要舉措，也是穩(wěn)投資的一個重要抓手。

中國社會科學院財經(jīng)戰(zhàn)略研究院副研究員何代欣告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，積極財政政策落地的過程中，專項債是地方融資很重要的方式之一，對于地方政府來說，發(fā)行專項債成本較低，風險也較低，同時發(fā)債透明度高，利于監(jiān)管。

何代欣認為，當前尤其是上半年專項債發(fā)行的進度較慢，原因之一可能是專項債資金規(guī)范，使用約束比較大。而加快專項債的發(fā)行，有利于保障地方在建項目的資金來源，也將對下半年的基建投資、宏觀經(jīng)濟產(chǎn)生積極影響。

另外，為加快進度，72號文表示，將簡化債券信息披露流程。省級財政部門應當及時在本單位門戶網(wǎng)站、中國債券信息網(wǎng)等網(wǎng)站披露地方債券發(fā)行相關信息，不再向財政部備案需公開的信息披露文件。省級財政部門對信息披露文件的合規(guī)性、完整性負責，要嚴格落實專項債券對應項目主管部門和市縣責任，督促其科學制定項目融資與收益自求平衡方案。信息披露情況將作為財政部評價各地地方債券發(fā)行工作的重要參考。