每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

隨著2020年底臨近，分級(jí)基金的謝幕也正式進(jìn)入倒計(jì)時(shí)階段。而在謝幕之前，部分分級(jí)基金由于存在高溢價(jià)，開始出現(xiàn)了大幅調(diào)整。其中，生物藥B短短12個(gè)交易日跌幅近50%。

此外，部分分級(jí)基金已經(jīng)成功轉(zhuǎn)型為指數(shù)基金，近期也集中披露了上市交易公告書，即將于近日上市交易。

12個(gè)交易日跌幅近50%

12月10日，生物藥B再次以跌停收盤，這已經(jīng)是該基金連續(xù)第3天出現(xiàn)跌停。而如果從11月25日算起，該基金短短12個(gè)交易日的區(qū)間跌幅達(dá)到49.14%。

而同期，國證生物醫(yī)藥指數(shù)區(qū)間漲幅為0.49%。指數(shù)微漲，但是基金卻大跌，背后的原因又是什么？

據(jù)記者了解，主要還是由于該分級(jí)基金需要在2020年底前完成整改。從整改方案來看，在取消分級(jí)運(yùn)作之后，將招商國證生物醫(yī)藥A份額與招商國證生物醫(yī)藥B份額按照基金份額參考凈值折算為招商國證生物醫(yī)藥份額。

也就是說，折算是按照凈值進(jìn)行，但該基金這段時(shí)間以來的凈值一直大幅低于二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格，這就使得二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格有向凈值靠攏的趨勢(shì)。

從生物藥B來看，2020年11月25日其在二級(jí)市場(chǎng)的收盤價(jià)為1.460元，相對(duì)于當(dāng)日0.6892元的基金份額參考凈值，溢價(jià)幅度高達(dá)111.84%。

可以想象，如果投資者在11月25日買入該基金，并未賣出的話，那么持有到基金轉(zhuǎn)換日，將面臨多大的損失。

正是由于這種高溢價(jià)，生物藥B近日開啟了單邊持續(xù)下跌的態(tài)勢(shì)。值得一提的是，雖然該基金二級(jí)市場(chǎng)的交易量并不大，但是在近日大跌時(shí)，還是有部分投資者買入。對(duì)于這部分投資者來說，買入可能即現(xiàn)虧損。

截至12月10日收盤，生物藥B的二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格為0.773元；而12月9日，該基金的凈值為0.7495元。不難發(fā)現(xiàn)，盡管短期跌幅近50%，但仍然存在溢價(jià)的情況。

有業(yè)內(nèi)人士建議道，“隨著2020年底的臨近，場(chǎng)內(nèi)的分級(jí)基金沒有參與的必要，如果投資者一定要參與的話，除了要關(guān)注基金轉(zhuǎn)型的相關(guān)安排，比如基金轉(zhuǎn)換日的時(shí)間等，另外還要特別注意溢價(jià)的情況，避免盲目買入遭受損失。”

部分分級(jí)轉(zhuǎn)型后即將重新上市交易

除了尚未完成轉(zhuǎn)型的基金，近日，記者也注意到，部分分級(jí)基金已經(jīng)完成了轉(zhuǎn)型并且即將重新上市交易。比如12月10日發(fā)布上市公告書的易方達(dá)生物L(fēng)OF、南方高鐵基金、銀華滬深300和銀華中證等權(quán)重90指數(shù)基金。

其中，易方達(dá)生物L(fēng)OF是由易方達(dá)生物分級(jí)A類份額、易方達(dá)生物分級(jí)B類份額轉(zhuǎn)型而來；南方高鐵基金是由高鐵A份額、高鐵B份額轉(zhuǎn)型而來；銀華滬深300是由銀華滬深300指數(shù)分級(jí)轉(zhuǎn)型而來；銀華中證等權(quán)重90指數(shù)基金是由銀華中證等權(quán)重90指數(shù)分級(jí)轉(zhuǎn)型而來。

這幾只基金均將于12月15日上市交易。從基金類型來看，這幾只基金轉(zhuǎn)型之后都是指數(shù)型基金，不過場(chǎng)內(nèi)場(chǎng)外投資者的持有情況有比較明顯的差異。

比如南方高鐵基金，截至2020年12月8日，基金持有人戶數(shù)為41915戶。其中，場(chǎng)內(nèi)持有人總戶數(shù)為710戶，場(chǎng)外持有人總戶數(shù)為41205戶，場(chǎng)內(nèi)投資者持有基金總份額為1539.66萬份，僅為基金總份額的7.22%。

而銀華中證等權(quán)重90指數(shù)基金，持有人戶數(shù)為10512戶。其中，場(chǎng)內(nèi)基金份額持有人戶數(shù)為8112戶，場(chǎng)內(nèi)投資者持有基金總份額為7794.33萬份，約占基金總份額的45%。

對(duì)于場(chǎng)內(nèi)交易的基金而言，場(chǎng)內(nèi)投資者的戶數(shù)和數(shù)量直接影響了基金交易的活躍度。在轉(zhuǎn)型之后，如果投資者考慮參與這些基金的話，需要關(guān)注這些基金的流動(dòng)性。

另外，記者注意到，雖然這些基金都是指數(shù)型基金，但是從上市公告書來看，倉位的幅度也不太一樣。比如，截至12月8日，銀華中證等權(quán)重90指數(shù)基金的股票倉位占基金總資產(chǎn)的比例為93.63%，而銀華滬深300的股票倉位占基金總資產(chǎn)的比例為85.80%。

而根據(jù)招募說明書的規(guī)定，股票資產(chǎn)占基金資產(chǎn)的比例不低于90%，投資于標(biāo)的指數(shù)成份股及其備選成份股的比例不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%?？梢钥闯?，部分基金依然還有可調(diào)倉的空間。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)