每經記者 郭榮村    每經實習記者 安宇飛    每經編輯 文多    

5月12日晚間，明陽智能（601615，SH）發(fā)布了一則關于對外投資的公告，稱公司將投資30億元用于“年產5GW光伏高效電池和5GW光伏高效組件”項目的建設.項目將分為三期進行，預計在2021年完成一期建設，2025年前完成全部三期建設。

明陽智能是海上風力發(fā)電領域的龍頭之一。根據(jù)彭博新能源財經的數(shù)據(jù)，2020年明陽智能海上風電新增裝機容量為0.88GW，在全球占比高達14.42%，位列全球第三。

而今年將是海上風電裝機需求集中爆發(fā)的一年，根據(jù)相關政策，新增的海上風電項目將不會再納入中央財政補貼范圍，而在2021年12月31日之前全部機組完成并網的項目依然享有補貼，因此海上風電“搶裝潮”今年正式爆發(fā)。

在這個關鍵的年份，明陽智能為什么會突然“殺入”光伏電池領域呢？

其實，早在上市之初，明陽智能就有了光伏領域的布局，而這次它大手筆加碼的是異質結電池（HJT），賭的是光伏電池未來的產品更替。

HJT，光伏電池的“下一代”

明陽智能這次加碼的主要是HJT電池，這種電池也被很多券商認為是下一代光伏電池技術的“領航員”。

根據(jù)太平洋證券的研報，目前主流的光伏電池是PERC電池，但這種電池存在著效率極限的限制，而HJT電池不僅工藝流程簡單，還具有更高的效率。PERC電池轉換效率的極限值是24%，而這只是HJT電池的基礎值。因此太平洋證券認為HJT電池是目前最具潛力的光伏電池技術。

首創(chuàng)證券的相關研報也指出，光伏行業(yè)幾乎每隔2~3年就會有一次技術迭代，而電池轉換效率是最關鍵的指標。隨著PERC的效率挖掘逐步接近24.5%的效率極限，HJT電池被視為下一代光伏電池的革命性技術。

在方向比較明確的情況下，很多光伏電池領域的“玩家”已經開始擴產。

僅2020年3月，就有中利集團、愛康科技和阿斯特太陽能三家公司宣布建設HJT電池及組件項目，掀開了HJT電池領域的“擴產潮”。

據(jù)首創(chuàng)證券統(tǒng)計，截至2021年4月8日，已經有通威股份、愛康科技等15家公司進行了HJT電池的擴產，已投產產能達到2.2GW/年，規(guī)劃產能達到了42.2GW/年。

可以說，國內的HJT電池已經進入了規(guī)模擴產階段。而明陽智能也是在這樣的背景下才選擇了HJT電池項目的擴張。

明陽智能的公告表示，目前HJT電池已經具備替代PERC電池的實力。預計2025年光伏市場將達到350GW，即使組件價格再降25%，全球市場空間也有5800億元，參考PERC成熟之時的市占率超過40%，異質結電池的市場空間在2300億元以上。

相對明確的方向和較為廣闊的市場，成了明陽智能加碼光伏電池項目的重要原因。

進軍光伏的倚仗與不足

但同時需要注意到的是，如今的HJT電池領域已經成為了“兵家必爭之地”，明陽智能此時加入戰(zhàn)局，意味著將直面該領域的激烈競爭。

面對HJT電池領域規(guī)模性擴產的競爭格局，明陽智能有何倚仗呢？

根據(jù)明陽智能的公告的說法，公司已經引進了多位化學氣相沉積法領域的行業(yè)專家以及專業(yè)的運營團隊，在HJT電池技術及設備的產業(yè)化、高效HJT光伏電池生產線研發(fā)等方面都有相應的技術積淀。同時截至今年一季度，公司貨幣資金約150億元，本次投資總額不超過30億元，公司自有及自籌資金可以進行支撐。

其實，明陽智能自上市之初就有了對光伏電池領域的布局。

根據(jù)2019年1月份明陽智能的招股書，截至2018年上半年，明陽智能已經有瑞德興陽、中山瑞科等子公司布局了光伏電池領域。其中中山瑞科等子公司都涉及到了碲化鎘薄膜的研發(fā)。而HJT電池屬于薄膜電池與晶硅電池的結合，也就是說，明陽智能具有一定的技術基礎。這次明陽智能的“跨界”與其說是盲目之舉，不如說是在長期關注光伏電池賽道后，向HJT電池這一充滿潛力賽道的進軍。

不過在這個賽道上，已經有通威股份、愛康科技等龍頭公司率先布局，明陽智能的技術積累和這些深耕光伏電池賽道的公司相比仍有很大差距。

據(jù)明陽智能2020年財報，其光伏等業(yè)務在總營收的占比只有1.67%，相關業(yè)務仍舊比較薄弱。

平安證券的研報也指出，目前HJT電池各環(huán)節(jié)設備的技術路線和競爭格局都尚未確定，行業(yè)的機遇與風險并存。

封面圖片來源：攝圖網