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來(lái)源：微信公眾號(hào)“道達(dá)號(hào)”（微信公號(hào)ID：daoda1997）

今天A股繼續(xù)回暖，應(yīng)該說(shuō)市場(chǎng)運(yùn)行得很好。雖然滬指全天不是猛烈地拉升，但是大家可以感覺(jué)到它是一個(gè)持續(xù)溫和的上漲。

A股很溫和，大宗商品市場(chǎng)可就太極端了。

煤炭?jī)r(jià)格繼續(xù)高歌猛進(jìn)，動(dòng)力煤上演極端行情。14:45分，動(dòng)力煤期貨主力合約再次逼近漲停，已經(jīng)逼近2000元/噸了。

就在我看分時(shí)圖的時(shí)候，動(dòng)力煤尾盤(pán)突然大跳水。10分鐘跌超5%，要知道這是期貨，即便按照5倍的杠桿，這一筆損失也有25%。逛了下交流平臺(tái)，這樣極端的行情，有人爆倉(cāng)了！

網(wǎng)上有人說(shuō)“自己400手做空動(dòng)力煤，最近每天都被強(qiáng)平，然后1500萬(wàn)就沒(méi)了”。這位投資者自稱(chēng)在去年的原油跌到負(fù)油價(jià)，也是被強(qiáng)平，一夜之間虧了1300萬(wàn)。

期貨市場(chǎng)很早就聽(tīng)聞一句話(huà)，做多的利潤(rùn)是無(wú)限的，但是做空的利潤(rùn)是有限的。所以真正做投資成功的，大部分都是以做多為主的。極少的投資者，才靠做空成功。

看看最近的期貨市場(chǎng)，天天都有漲停的品種，動(dòng)輒10%的波動(dòng)很常見(jiàn)，爆倉(cāng)和翻倍僅僅一念之間。這樣瘋狂的行情，不知道又有多少人的財(cái)富化為泡影。

當(dāng)然，做多就不會(huì)爆倉(cāng)了嗎？肯定不是。早前就有媒體報(bào)道，一位大媽從5萬(wàn)元炒期貨，全倉(cāng)豆油，而且由于期貨可以浮盈開(kāi)新倉(cāng)，她不斷浮盈加倉(cāng)，隨著豆油的上漲，她的期貨賬戶(hù)資產(chǎn)突破了千萬(wàn)。

但驚喜來(lái)得快，去得也快。好景不長(zhǎng)，后來(lái)豆油跳水，這位大媽依然死捂，最終被強(qiáng)平，賬戶(hù)資產(chǎn)又回到了5萬(wàn)，就像做了一場(chǎng)夢(mèng)。

期貨市場(chǎng)從做夢(mèng)到夢(mèng)醒，往往都是很短的時(shí)間。因?yàn)橛袎?mèng)的錨定，不少人都抱有執(zhí)念，總是想方設(shè)法去賭，想賺回來(lái)，最終是輸了個(gè)底朝天。對(duì)絕大部分投資者來(lái)說(shuō)，就別去湊期貨的熱鬧了，如果本身學(xué)習(xí)不好，換個(gè)考場(chǎng)就能考好嗎？沒(méi)有金剛鉆，不攬瓷器活。

回到今天的A股，農(nóng)林牧漁板塊連續(xù)兩日強(qiáng)勢(shì)，應(yīng)該說(shuō)這種表現(xiàn)是預(yù)期之中的。上周指數(shù)調(diào)整的時(shí)候，達(dá)哥提到了“量縮得很厲害的時(shí)候，更適合你去觀察誰(shuí)在放量”， 其實(shí)在長(zhǎng)假之后，農(nóng)林牧漁板塊就出現(xiàn)了幾次的異動(dòng)和放量。

對(duì)他們的表現(xiàn)，一點(diǎn)也不意外。所以，在行情越不好的時(shí)候，自己就要越清醒，“別人恐懼的時(shí)候我貪婪”就是這個(gè)道理，善獵者善等待，珍惜每一次調(diào)整的機(jī)會(huì)。

單從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)說(shuō)，生豬養(yǎng)殖企業(yè)是虧得一塌糊涂，一片“愁云慘淡萬(wàn)里凝”的景象，但在豬肉價(jià)格近期企穩(wěn)反彈的作用下，豬肉股非但沒(méi)跌，反而集體走強(qiáng)。話(huà)說(shuō)這幾天，豬肉現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格漲了，又疊加國(guó)家收儲(chǔ)，對(duì)豬肉股有一定支撐，不過(guò)不能定性地說(shuō)豬肉價(jià)格的低迷情況扭轉(zhuǎn)了。

從邏輯上說(shuō)，“二師兄”起飛，其實(shí)也是周期股的思維。三季報(bào)巨虧，恰恰說(shuō)明目前處于行業(yè)盈利的底部區(qū)域，不然怎么會(huì)巨虧呢？況且，當(dāng)行業(yè)“一哥”牧原股份都虧了，更說(shuō)明這個(gè)行業(yè)已經(jīng)是進(jìn)入最艱難的時(shí)刻了。隨著行業(yè)產(chǎn)能逐步出清，自然會(huì)見(jiàn)底，股票買(mǎi)的是預(yù)期，在接近見(jiàn)底的情況下，自然會(huì)有人搶跑了。

生豬個(gè)股現(xiàn)階段的反彈，是部分機(jī)構(gòu)資金覺(jué)得最黑暗的時(shí)刻已經(jīng)過(guò)去，左側(cè)提前布局一些倉(cāng)位，但對(duì)于散戶(hù)來(lái)說(shuō)，之前沒(méi)布局，現(xiàn)在追漲進(jìn)場(chǎng)不合適。

昨天被錘的白酒股、醫(yī)藥股、保險(xiǎn)股今天有所修復(fù)反彈；周期板塊的電力股沖高回落，這兩個(gè)大方向還是在來(lái)回拉扯。

白酒消費(fèi)稅的影響，昨天說(shuō)得很清楚了，與其說(shuō)是消息，不如說(shuō)受政策預(yù)期的影響。因?yàn)閺臍v史上看，白酒消費(fèi)稅經(jīng)歷了5次調(diào)整，殺傷力并沒(méi)有那么大，僅出現(xiàn)過(guò)一次白酒板塊大跌。共同富裕的重要性，咱們都知道，但白酒行業(yè)還能獲得多少超額收益就不知道了。

把最近幾個(gè)交易日連在一起看，市場(chǎng)出現(xiàn)了比較有趣的現(xiàn)象——行業(yè)間出現(xiàn)了明顯的蹺蹺板現(xiàn)象。

為什么會(huì)出現(xiàn)這種現(xiàn)象呢？核心原因還是市場(chǎng)資金比較謹(jǐn)慎。市場(chǎng)筑底期間，就是漲一天跌一天。過(guò)段時(shí)間再看，可能一些板塊股價(jià)還在原來(lái)的位置，沒(méi)怎么動(dòng)，所以還是別給自己加太多內(nèi)心戲了。

今天，基金圈很熱鬧。頂流基金經(jīng)理董承非宣布離任基金經(jīng)理，這位15年的投資老將，嘗試在投資上做出一些新的探索。

達(dá)哥對(duì)勇于探索的人總是很敬佩的，不過(guò)基金經(jīng)理的成功不能完全歸功于個(gè)人，平臺(tái)的貢獻(xiàn)也很大。有很多明星基金經(jīng)理離職后，業(yè)績(jī)沒(méi)有以前做得好，也很常見(jiàn)。

這就好像我們做股票，順勢(shì)而為的個(gè)人能力很重要，但有些時(shí)候還是需要運(yùn)氣的。滬指今天表現(xiàn)很好，有一股想要變盤(pán)的沖動(dòng)。節(jié)后滬指調(diào)整是從3600點(diǎn)附近開(kāi)始的，眼下，指數(shù)又臨近3600點(diǎn)了，向上還是向下？要見(jiàn)分曉了，關(guān)鍵變盤(pán)日會(huì)是明天嗎？

（張道達(dá)）

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