每經(jīng)AI快訊，中國銀河11月03日發(fā)布研報稱：維持醫(yī)藥行業(yè)推薦評級。

21Q2主動非債基金醫(yī)藥股持倉占比下降，但醫(yī)藥板塊仍處于超配，重倉集中度提升明顯：21Q3主動非債基金醫(yī)藥股持倉占比降低，重倉股數(shù)量與持有總市值環(huán)比減少，但重倉集中度提升，處于歷史高位。同時，醫(yī)藥板塊仍然處于超配狀態(tài)?？傮w來看，三季度醫(yī)藥行業(yè)基金重倉數(shù)據(jù)體現(xiàn)明顯抱團，尤其是抱團于受負面政策影響較小的醫(yī)療服務（CXO）、消費類龍頭。我們認為，在全球疫情反復的大背景下，醫(yī)藥行業(yè)比較優(yōu)勢有望延續(xù)，抗疫板塊有望借勢繼續(xù)維持高景氣增長，同時，受益于人口老齡化加速、消費升級等因素，醫(yī)藥板塊作為內(nèi)需中的剛需，長期持續(xù)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)邏輯較為確定。建議關(guān)注創(chuàng)新服務產(chǎn)業(yè)鏈，相對處于低位置且估值較低的血制品，以及具有稀缺屬性的消費類中藥板塊。

行業(yè)進入研發(fā)創(chuàng)新新時代，未來成長空間廣闊：一方面，國家持續(xù)政策扶持以及科創(chuàng)板上市規(guī)則整體利好研發(fā)創(chuàng)新型藥械公司及創(chuàng)新服務產(chǎn)業(yè)鏈，主板創(chuàng)新服務產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標的有望重塑估值。另一方面，醫(yī)?？刭M降價大環(huán)境倒逼企業(yè)創(chuàng)新，創(chuàng)新研發(fā)大勢所趨。與此同時，我國藥械創(chuàng)新水平與國際巨頭仍有差距，未來發(fā)展空間廣闊。

投資建議：建議關(guān)注創(chuàng)新服務產(chǎn)業(yè)鏈，相對處于低位置且估值較低的血制品，以及具有稀缺屬性的消費類中藥板塊。推薦組合表現(xiàn)。

風險提示：控費降價壓力超預期的風險；藥品、高值耗材帶量采購的價格降幅及推進速度超出預期的風險。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——一款斷貨的“神藥”與他背后的300萬名帕金森患者

(記者 蔡鼎)

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