每經(jīng)記者 胥帥    每經(jīng)編輯 張海妮    

今日（7月21日），網(wǎng)絡(luò)流傳一份開源證券的研報(bào)，標(biāo)題為《氫化丁腈（HNBR）鋰電領(lǐng)域放量在即，萬噸級(jí)市場一觸即發(fā)》。值得一提的是，該研報(bào)推出的受益標(biāo)的，只有一家公司——道恩股份（SZ002838，股價(jià)25.16元，市值112.4億元）。而就在前不久，該股成為牛股，連續(xù)封漲停。

氫化丁腈（HNBR）要進(jìn)軍電池，那業(yè)內(nèi)對(duì)其評(píng)價(jià)真有如此之高？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電兩家正極材料企業(yè)。“據(jù)我了解，沒有用到過這個(gè)材料。”一正極材料上市企業(yè)董秘向記者表示，他在和公司技術(shù)總監(jiān)交流后說，并不確定上述研報(bào)的替代作用，“說是替代pvdf，實(shí)際上沒有優(yōu)勢。”另一正極材料企業(yè)人士表示：“我并不了解這個(gè)材料。” 

開源證券營業(yè)部曾現(xiàn)道恩股份虎龍榜買方席位

今日，網(wǎng)絡(luò)流傳了一份開源證券的研報(bào)，標(biāo)題為《氫化丁腈（HNBR）鋰電領(lǐng)域放量在即，萬噸級(jí)市場一觸即發(fā)》。

根據(jù)研報(bào)觀點(diǎn)，作為一種特種橡膠，氫化丁腈（HNBR）一般用在汽車、石油、航天航空、國防軍工領(lǐng)域。隨著鋰電領(lǐng)域和新能源的需求不斷擴(kuò)張，HNBR在鋰電領(lǐng)域的作用逐漸凸顯。HNBR作為鋰電領(lǐng)域正極粘接劑，可提高電池電化學(xué)性能；作為分散劑，其分散性優(yōu)異并可確保導(dǎo)電劑的導(dǎo)電性，對(duì)電池的循環(huán)性能起到提升作用，“我們認(rèn)為，HNBR在鋰電領(lǐng)域異軍突起或成趨勢，未來市場空間廣闊，國產(chǎn)企業(yè)將持續(xù)崛起。近期，開源證券化工團(tuán)隊(duì)發(fā)布行業(yè)深度報(bào)告《HNBR在鋰電領(lǐng)域放量在即，萬噸級(jí)市場一觸即發(fā)》，對(duì)HNBR作為不同用途在鋰電領(lǐng)域的市場空間進(jìn)行詳細(xì)測算，為您挖掘相關(guān)投資機(jī)會(huì)。”

根據(jù)研報(bào)預(yù)測，在2021年，HNBR作為正極粘接劑的用量或已經(jīng)達(dá)到1200噸左右，而在2025年在動(dòng)力電池領(lǐng)域HNBR作為粘接劑的用量接近1.8萬噸，其中，三元鋰電池用量為1.3萬噸，磷酸鐵鋰電池用量為0.48萬噸。其保守預(yù)計(jì)在2025年HNBR在正極粘接材料用量接近1.8萬噸。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，該研報(bào)推出的受益標(biāo)的，只有一家公司——道恩股份。

值得一提的是，這不是開源證券第一次看好氫化丁腈（HNBR）。早在6月29日，開源證券就發(fā)出深度研報(bào)《氫化丁腈-橡膠領(lǐng)域皇冠明珠，進(jìn)軍鋰電賽道，市場潛力蓄勢待發(fā)》，推出的受益標(biāo)的仍然只有道恩股份。

當(dāng)時(shí)開源證券提出的理由是“結(jié)合當(dāng)前的論文研究成果，HNBR可應(yīng)用于鋰電領(lǐng)域的電池粘結(jié)劑、分散劑、固態(tài)電解質(zhì)，其他應(yīng)用領(lǐng)域正在研究和突破。”

值得一提的是，開源證券猛推氫化丁腈（HNBR）時(shí)，道恩股份股價(jià)正處于猛炒后的高位。

6月23日到6月28日，道恩股份迎來連續(xù)四個(gè)漲停板。

這一波上漲中，機(jī)構(gòu)是買入主力。6月24日前五大買入席位中，有兩家機(jī)構(gòu)身影，7月1日，更有3家機(jī)構(gòu)身影。

特別是在6月24日，開源證券股份有限公司西安永城路證券營業(yè)部買入1343.89萬元。當(dāng)天，道恩股份還是“一”字漲停，全天成交金額不過3363萬元。

圖片來源：交易軟件截圖 

正極材料企業(yè)：不確定其替代作用

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者研究發(fā)現(xiàn)，道恩股份這一波大漲的原因，來自6月22日的機(jī)構(gòu)調(diào)研。當(dāng)時(shí)，道恩股份副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書王有慶、道恩特彈公司總經(jīng)理邢海琳接受調(diào)研，組團(tuán)機(jī)構(gòu)調(diào)研名單中就有開源證券等100家機(jī)構(gòu)。

機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)間也是在盤后，即晚上20時(shí)。

當(dāng)時(shí)在機(jī)構(gòu)調(diào)研中，道恩股份提到，“公司關(guān)注到了（氫化丁腈）可能應(yīng)用在新能源電池領(lǐng)域，公司會(huì)持續(xù)關(guān)注。” 

根據(jù)當(dāng)時(shí)道恩股份的介紹，氫化丁腈由道恩和北京化工大學(xué)產(chǎn)業(yè)化校企聯(lián)合開發(fā)，1992年北化與南帝公司聯(lián)合開發(fā)，2009年岳冬梅教授團(tuán)隊(duì)在北京昌平建設(shè)HNBR中試基地，2010年左右該基地發(fā)展為國內(nèi)唯一正常運(yùn)轉(zhuǎn)的國防用規(guī)?；a(chǎn)平臺(tái)。

公司提到氫化丁腈規(guī)劃3000噸產(chǎn)能，目前一期1000噸產(chǎn)能。國內(nèi)外主要生產(chǎn)企業(yè)中，國外為阿朗新科和瑞翁，國內(nèi)為道恩和贊南科技（1000噸產(chǎn)能）。全球總產(chǎn)能約2.2萬噸。國外產(chǎn)品進(jìn)口到國內(nèi)不僅價(jià)格高昂，零售市場可到400元/kg。

值得一提的是，開源證券研報(bào)也引用了贊南科技的觀點(diǎn)。

既然氫化丁腈如此被關(guān)注，那它已經(jīng)在新能源電池上量產(chǎn)或者使用了嗎？

因?yàn)樯婕罢龢O粘接劑，記者也致電了兩家正極材料企業(yè)。

“據(jù)我了解，沒有用到過這個(gè)材料。”一正極材料上市企業(yè)董秘向記者表示，他在和公司技術(shù)總監(jiān)交流后說，并不確定上述研報(bào)的替代作用，“說是替代pvdf，實(shí)際上沒有優(yōu)勢。”另一正極材料企業(yè)人士也表示，“我并不了解這個(gè)材料。”

需要注意的是，開源證券研報(bào)稱引用天奈科技（SH688116，股價(jià)157.03元，市值364.7億元）和德方納米（SZ300769，股價(jià)378.25元，總市值657.2億元）公告內(nèi)容。

但記者翻查這兩家公司2021年年報(bào)，均未提及氫化丁腈。

道恩股份這一輪爆炒也引發(fā)了概念股擴(kuò)散，有投資者在盛幫股份（SZ301233，股價(jià)46.43元，市值23.9億元）互動(dòng)平臺(tái)提問氫化丁腈。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)-501545330