每經(jīng)記者 曾子建    每經(jīng)編輯 趙云    

投基Z世代，Z哥最實(shí)在。

今天的行情，實(shí)際上交易很活躍，兩市成交額重回萬億大關(guān)。

但是，指數(shù)卻都跌了，尤其是前期領(lǐng)漲指數(shù)的三大運(yùn)營(yíng)商，簡(jiǎn)直跌懵了。

中國(guó)移動(dòng)大跌9.04%，成交51.68億元！

中國(guó)電信跌停，成交69.10億元！

中國(guó)聯(lián)通大跌9.59%，成交64.22億元！

三大運(yùn)營(yíng)商，無疑是本輪“中特估”行情的三大龍頭。今天，究竟是什么原因，導(dǎo)致它們的集體大跌？從目前的消息面看，并未發(fā)現(xiàn)明顯的利空。三大運(yùn)營(yíng)商上漲的邏輯，依然是國(guó)企改革、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、價(jià)值重估等因素，疊加運(yùn)營(yíng)商本身業(yè)績(jī)穩(wěn)定。

在這一層邏輯的基礎(chǔ)上，今天三大運(yùn)營(yíng)商的大跌，暫時(shí)只能理解為大幅上漲之后的正常調(diào)整。截至上周末，三大運(yùn)營(yíng)商的年內(nèi)漲幅都很大，其中中國(guó)電信年內(nèi)漲幅超過70%，即便今天跌停之后，年內(nèi)漲幅依然超過50%。而中國(guó)移動(dòng)此前的年內(nèi)漲幅接近50%，中國(guó)聯(lián)通漲幅接近40%。如果從去年四季度的低位算起，三大運(yùn)營(yíng)商漲幅更大，中國(guó)移動(dòng)更是一度市值突破2萬億，大有趕超茅臺(tái)的趨勢(shì)。

然而，如此大市值的三家公司，在今天之前都沒有出現(xiàn)過像樣的調(diào)整，這本身也是不正常的現(xiàn)象。本身三大運(yùn)營(yíng)商是因?yàn)榇饲肮蓛r(jià)低，估值低，基金等公募機(jī)構(gòu)配置比例低，所以才能夠一直漲。而在大幅上漲之后，今天三只個(gè)股紛紛逼近跌停，也說明短期確實(shí)可能熱度有些高了，需要降溫。

其次，今天中字頭板塊并非只有三大運(yùn)營(yíng)商在跌，而是大部分都跌。看看中字頭板塊的跌幅榜，跌幅大的，都是此前漲得最猛的。

三大運(yùn)營(yíng)商之后，就是中國(guó)衛(wèi)通和中國(guó)衛(wèi)星，但這兩家公司本身市值不算大，今天跌起來也不算太猛。

而其他的中字頭板塊，比如一帶一路的中字頭，還有三桶油，前期漲幅也沒那么大，今天跌幅也還算溫柔。

所以，對(duì)于中特估、中字頭板塊的行情，Z哥覺得暫時(shí)還不能判斷行情徹底結(jié)束。而且不久之后，9只央企主題ETF可能很快會(huì)進(jìn)入發(fā)行程序，一旦完成募集，那么中字頭的援兵也將登場(chǎng)，到時(shí)候中字頭還是可以繼續(xù)期待一下。

對(duì)于這一部分，Z哥在今天的第二篇推送中有更詳細(xì)的解讀，歡迎移步閱讀。

只不過，既然三大運(yùn)營(yíng)商龍頭今天以幾乎跌停的方式開始調(diào)整，那么這個(gè)調(diào)整可能也不會(huì)那么快就結(jié)束，除非主力部隊(duì)強(qiáng)勢(shì)到?jīng)]朋友，明天就來個(gè)陽包陰。

繼續(xù)說今天市場(chǎng)的熱點(diǎn)，黃金股是今天最強(qiáng)的板塊，中潤(rùn)資源、赤峰黃金漲停，西部黃金、湖南黃金、山東黃金。中金黃金、中國(guó)黃金等全線大漲。而上市不久的四川黃金，更是天天一字板漲停，根本買都買不到。

黃金股為何突然成了香餑餑？

原因很簡(jiǎn)單，硅谷銀行破產(chǎn)，瑞信暴雷，海外金融風(fēng)險(xiǎn)給市場(chǎng)帶來擔(dān)憂。而此時(shí)，國(guó)際黃金價(jià)格也一步步上行，已經(jīng)突破2000美元/盎司大關(guān)。

而今年以來，中國(guó)央行繼續(xù)購買黃金40噸，已經(jīng)連續(xù)四個(gè)月購買黃金，累計(jì)超過了100噸，這給黃金價(jià)格提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

不過說到金價(jià)的上漲，黃金股板塊的大漲，Z哥卻高興不起來。黃金本來就是一種避險(xiǎn)的資產(chǎn)，只有對(duì)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期較高的時(shí)候，機(jī)構(gòu)才會(huì)買更多的黃金。而今天的行情，又是一次放量的下跌，兩市成交突破了一萬億，這很難說是什么好的信號(hào)。

看看今年以來的大盤日K線圖，每次放量，大盤都要調(diào)整。

而今天，不但A股明顯調(diào)整，港股跌得更猛，恒生指數(shù)跌破了19000點(diǎn)，把今年前兩個(gè)月的漲幅都跌沒了，在美聯(lián)儲(chǔ)再度加息的預(yù)期中，港股的不安情緒可能又一次擴(kuò)散了。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝