每經(jīng)記者 孫嘉夏    每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 黃海    每經(jīng)編輯 楊夏    

生豬價(jià)格下滑，間接導(dǎo)致A股“火腿第一股”金字火腿（SZ002515，股價(jià)4.45元，市值43.53億元）營收規(guī)模再次縮水。

4月24日晚間，金字火腿披露2022年年報(bào)和2023年一季報(bào)。2022年公司實(shí)現(xiàn)營收4.45億元，同比減少12.12%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤4902.88萬元，同比增加14.41%；實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤3530.39萬元，同比增加67.12%。

2023年一季度，金字火腿營收利潤雙雙走低，期內(nèi)營收1.20億元，同比減少12.58%；對應(yīng)歸母凈利潤2085.57萬元，同比減少5.77%；扣除非經(jīng)常性損益后的歸母凈利潤2046.94萬元，同比減少5.71%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，金字火腿2022年?duì)I收下滑的主要原因是公司當(dāng)期品牌肉業(yè)務(wù)同比下降較大，對營收、利潤產(chǎn)生負(fù)面影響。

品牌肉業(yè)務(wù)營收同比下滑69.76%

分產(chǎn)品來看，金字火腿的主營業(yè)務(wù)可以被分為火腿及火腿制品、特色肉制品以及品牌肉制品三大類。

其中，品牌肉業(yè)務(wù)出現(xiàn)虧損是導(dǎo)致公司2022年利潤增長較低的主要因素。財(cái)報(bào)顯示，當(dāng)期該業(yè)務(wù)營業(yè)收入合計(jì)5404.42萬元，同比下降69.76%；實(shí)現(xiàn)毛利額-920.07萬元，毛利率為-17.02%，同比減少6.43個(gè)百分點(diǎn)。

金字火腿財(cái)報(bào)中的品牌肉業(yè)務(wù)究竟是什么，又為何會(huì)下降如此之多？

金字火腿方面在回復(fù)投資者提問時(shí)，曾如此介紹品牌肉業(yè)務(wù)：是以肉類為原料，經(jīng)過分類、分割、加工、包裝后銷售的產(chǎn)品，主要有低溫肉制品(低溫香腸、分割肉類等)、預(yù)制調(diào)理肉制品(調(diào)理豬肉產(chǎn)品等)。

財(cái)報(bào)中，金字火腿將品牌肉業(yè)務(wù)所涵蓋的產(chǎn)品范圍進(jìn)一步精簡——冰鮮肉和分割肉等。

4月25日，金字火腿方面對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者介紹稱，公司的品牌肉業(yè)務(wù)主要是根據(jù)客戶需求，將進(jìn)貨來的“六分體”等凍貨進(jìn)行切割分裝。換言之，金字火腿的品牌肉業(yè)務(wù)在某種程度上可以被視為豬肉銷售。

豬肉行業(yè)，國外進(jìn)口的冰鮮肉往往與國內(nèi)生豬價(jià)格存在價(jià)格差。過去很長一段時(shí)間內(nèi)，國內(nèi)豬肉價(jià)格高企，來自國外的冰鮮肉一度為豬肉相關(guān)企業(yè)帶來可觀的營收和利潤。

比如金字火腿，在2020年開展品牌肉業(yè)務(wù)后，該項(xiàng)業(yè)務(wù)當(dāng)期實(shí)現(xiàn)營收4.24億元，總營收占比高達(dá)59.74%。金字火腿方面向每經(jīng)記者表示，彼時(shí)金字火腿國外進(jìn)口的冰鮮肉占比較高。

公司在2020年財(cái)報(bào)中亦直言，“由于集約化程度等原因，國外肉類價(jià)格與國內(nèi)供應(yīng)價(jià)格比較，會(huì)長期具有較大的成本優(yōu)勢。”

然而，隨著國內(nèi)生豬價(jià)格下跌，金字火腿等企業(yè)的豬肉銷售業(yè)務(wù)開始面臨沖擊。公司在年報(bào)中表示，報(bào)告期收入下降的主要原因是受報(bào)告期內(nèi)生豬價(jià)格下跌影響，公司品牌肉業(yè)務(wù)同比下降較大。

國內(nèi)外豬肉的價(jià)差影響著金字火腿對進(jìn)貨渠道以及進(jìn)貨量的選擇。財(cái)報(bào)顯示，2022年公司豬肉采購均為國內(nèi)采購。當(dāng)期累計(jì)采購金額3763.42萬元，較上年同期減少了69.44%。當(dāng)期，公司品牌肉生產(chǎn)量合計(jì)301.27噸，同比減少65.59%；庫存量僅余8.56噸，同比減少了34.93%。

對于品牌肉業(yè)務(wù)日后的安排，金字火腿方面表示，“（這部分）業(yè)務(wù)有需要都還是會(huì)繼續(xù)的，因?yàn)槲覀冏约阂渤袚?dān)了國家的儲(chǔ)備肉任務(wù)。我們自己有冷庫，豬肉價(jià)格波動(dòng)一直都存在著，低的時(shí)候肯定會(huì)是按照自己的需求會(huì)多買一些。”

將加碼預(yù)制菜業(yè)務(wù)，提高淡季產(chǎn)能利用率

品牌肉業(yè)務(wù)下滑的另一面，是金字火腿的特色肉制品業(yè)務(wù)增長明顯。2022年財(cái)報(bào)顯示，當(dāng)期公司特色肉制品營收合計(jì)1.76億元，同比增加了79.14%；銷量從2021年的112.03噸增長至218.48噸，同比增長95.03%。

值得注意的是，今年3月29日，金字火腿申請向特定對象發(fā)行股票獲得深交所上市審核中心審核通過。

公司此前曾公告稱，本次擬向控股股東在內(nèi)的不超35名特定對象發(fā)行不超2.93億股，募集資金不超10.5億元，募集資金將用于年產(chǎn)5萬噸肉制品數(shù)字智能產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)項(xiàng)目、金字冷凍食品城有限公司數(shù)字智能化立體冷庫項(xiàng)目。

盡管金宇火腿在募集說明書中強(qiáng)調(diào)，"定增尚需取得中國證監(jiān)會(huì)同意注冊的批復(fù)才能實(shí)施，最終能否取得尚存不確定性。"

但每經(jīng)記者發(fā)現(xiàn)，目前金字火腿5萬噸肉制品數(shù)字智能產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)項(xiàng)目已在建設(shè)當(dāng)中。截至2022年年末，公司在建工程合計(jì)金額從上年同期的279.23萬元增長至8354.66萬元。

對此，金宇火腿方面向記者表示，目前該項(xiàng)目系由自有資金在做。

此外，對于外界有關(guān)金宇火腿產(chǎn)能利用率較低卻仍然興建新廠房的問題，金宇火腿方面回應(yīng)稱，公司業(yè)務(wù)呈現(xiàn)出淡旺季的特征，旺季產(chǎn)能往往不夠用，和淡季一起平攤下來又顯得利用率不足。“此外，因?yàn)槲覀儚S已經(jīng)二十多年了，有些設(shè)備包括布局都不是很合理。”

金宇火腿披露的公告顯示，2019年至2021年，公司的火腿產(chǎn)能利用率約在65%上下波動(dòng)，特色肉制品產(chǎn)能利用率則逐年提升，從25.44%提升至57.84%。

據(jù)金宇火腿方面透露，接下來公司還將開發(fā)新品、預(yù)制菜等產(chǎn)品，盡量能夠做到淡季不淡一些。年報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)公司研發(fā)投入同比微降3.34%至488.88萬元。截至報(bào)告期末，公司已經(jīng)完成了蜜汁火方、火腿鴨煲以及金銀蹄三款預(yù)制菜的研發(fā)，已經(jīng)開始市場試銷。

不過，金宇火腿方面也透露稱，對于未上市新品目前是否有穩(wěn)定意向客戶尚不清楚。

財(cái)報(bào)顯示，目前包括預(yù)制菜、植物肉等在內(nèi)的其他業(yè)務(wù)尚未對金宇火腿的業(yè)務(wù)營收帶來明顯提振，該部分2022年合計(jì)營收約948.08萬元，總營收占比僅2.13%。

中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬認(rèn)為，未來隨著預(yù)制菜的火爆，（金字火腿）依托產(chǎn)業(yè)鏈、成本、供應(yīng)鏈的優(yōu)勢去介入，應(yīng)該對未來的可持續(xù)發(fā)展有一定的加持，但是也要注意運(yùn)營、人才、渠道空白等問題。

封面圖片來源：視覺中國-VCG111330615310