中信證券研報表示，當前市場仍處于經濟、政策和情緒的三重谷底，但預期趨穩(wěn)和情緒修復的信號日漸清晰，預計在8月將出現(xiàn)轉機，行情正處于由中報主線向產業(yè)主題過渡的轉換期，建議強化對三季度有政策催化或業(yè)績拐點的產業(yè)主題配置。首先，國內經濟和政策的預期已底部趨穩(wěn)，7月下半月進入關鍵的政策驗證期，主要看點在產業(yè)政策，防風險政策亦不會缺席。其次，美聯(lián)儲7月加息大概率落地，市場已有充分預期，本輪美元加息周期尾部和政策利率頂部共識強化，人民幣快速貶值階段結束，市場情緒從底部回暖。最后，市場短期存量博弈格局延續(xù)，隨著業(yè)績預告窗口關閉，中報行情已進入尾聲，同時機構季初調倉收尾，政策博弈趨弱，而三季度有政策催化或業(yè)績拐點的產業(yè)主題將逐步成為主線。