每經(jīng)記者 曾子建    每經(jīng)編輯 葉峰    

隨著時(shí)間進(jìn)入12月，2023年的A股投資日歷只剩下20個(gè)交易日。

在剛剛過(guò)去的11月，隨著北交所股票的大幅飆升，北交所主題基金成為這個(gè)月最大的贏家。而華夏北交所精選兩年憑借1個(gè)月大漲15%的成績(jī)躋身混合型基金前十。

盡管如此，2023年主動(dòng)基金的冠軍基金經(jīng)理或許已經(jīng)提前鎖定。而更有意思的是，主動(dòng)基金的基金經(jīng)理，要想獲得更好的業(yè)績(jī)，最終依靠的卻是指數(shù)化投資。

混合“?；?rdquo;TOP20榜：指數(shù)化投資的勝利

截至11月30日，混合型基金“?；?rdquo;TOP20榜的榜單和10月末相比并沒有發(fā)生大的變化。排名榜首的依然是由周思越管理的東方區(qū)域發(fā)展，今年以來(lái)漲幅達(dá)到46%。

就11月來(lái)看，東方區(qū)域發(fā)展也是11月中，前20名產(chǎn)品中唯一一只業(yè)績(jī)出現(xiàn)下跌的產(chǎn)品，這個(gè)月跌幅達(dá)到5.68%。盡管如此，憑借前十個(gè)月累計(jì)的較大領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，東方區(qū)域發(fā)展依舊穩(wěn)居第一。

2023年還剩下20個(gè)交易日，除非周思越布局的白酒、劉元海布局的人工智能板塊走勢(shì)出現(xiàn)極大的反差，那么周思越還是有可能憑借不大的優(yōu)勢(shì)成為今年的混基冠軍。

在2023年這個(gè)極度割裂的市場(chǎng)環(huán)境下，主動(dòng)基金的制勝之道，竟然是指數(shù)化投資。

回顧今年上半年?yáng)|方區(qū)域發(fā)展的凈值走勢(shì)，盡管周思越在去年末，今年一季度，并未完全復(fù)制動(dòng)漫游戲指數(shù)的成分股布局，但其單位凈值走勢(shì)和動(dòng)漫游戲指數(shù)的運(yùn)行趨勢(shì)已經(jīng)存在較高的關(guān)聯(lián)性。

而從今年下半年開始，周思越全面轉(zhuǎn)向白酒股，此時(shí)，東方區(qū)域發(fā)展的單位凈值走勢(shì)和中證白酒指數(shù)的運(yùn)行趨勢(shì)幾乎完美貼合。

指數(shù)化投資，首先需要all-in一個(gè)板塊，上半年all-in人工智能，而下半年all-in白酒。

但周思越的成功，不僅僅是指數(shù)化，更為重要的是精準(zhǔn)的行業(yè)輪動(dòng)。

下半年，當(dāng)其他人工智能主題基金開始大幅回撤時(shí)，東方區(qū)域發(fā)展選擇了防守屬性更強(qiáng)的白酒，從而躲過(guò)人工智能的大跌。

其實(shí)，白酒也并非沒有跌，只是比別人跌得少而已。

偏股型基金是不能空倉(cāng)的，所以，在弱勢(shì)行情下，就看誰(shuí)虧得少。

當(dāng)然，今年周思越憑借指數(shù)化投資，以及行業(yè)輪動(dòng)，或?qū)⑷〉媚甓鹊膭倮?，但并不代表長(zhǎng)期穩(wěn)定的高收益。一旦踩錯(cuò)風(fēng)口，也是有可能大起大落。

除了東方區(qū)域發(fā)展外，11月另一匹黑馬，那就是北交所主題基金。截至11月末，華夏北交所精選兩年定開憑借單月15%的收益，一舉闖入混合“牛基”TOP20榜。

不過(guò)，對(duì)于北交所主題基金，有幾點(diǎn)還是需要注意。

首先，同樣是北交所主題基金，不同產(chǎn)品業(yè)績(jī)分化還是比較大。目前匯添富、南方、廣發(fā)、萬(wàn)家、華夏和易方達(dá)等公司都有北交所主題基金。但從今年業(yè)績(jī)來(lái)看，除了華夏的產(chǎn)品收益超過(guò)30%外，其他公司北交所主題基金業(yè)績(jī)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后。有些公司的產(chǎn)品，經(jīng)過(guò)11月大漲之后，今年的收益才剛剛翻紅。

第二個(gè)問題，這類主題基金都成立于2021年11月，都是“兩年定開”。意思就是，成立之初買入的投資者，都要經(jīng)過(guò)兩年的“封閉期”，剛好到今年11月23日才開放。

再看北交所股票的大體走勢(shì)，11月下旬進(jìn)入炒作高峰期，北證50指數(shù)在11月27日見頂，隨后出現(xiàn)明顯回落。

不難想象，北交所的突然降溫，一方面有短暫瘋炒過(guò)后，游資套現(xiàn)撤離的因素，另一方面，北交所基金開放之后，也將面臨基民贖回的壓力。只要基民贖回，那么基金就得賣票。當(dāng)然，對(duì)于北交所主題基金的持有人來(lái)說(shuō)，經(jīng)過(guò)2年的封閉期，目前都還在處于虧損狀態(tài)，沒有一只基金的單位凈值站上1元。

混合“弱基”TOP20榜：虧近50%是怎樣的體驗(yàn)

再看混合型基金“弱基”TOP20榜，今年虧損最多的兩只基金，虧損接近50%，這究竟是怎樣的持有體驗(yàn)？

虧得最多的是周紫光管理的中信建投低碳成長(zhǎng)，今年以來(lái)虧了48%。緊隨其后的是韓浩管理的中航新起航，今年虧了47%。此外還有多只產(chǎn)品虧損超過(guò)40%，而且多數(shù)都是布局了新能源賽道。

值得一提的是，中航新起航，這只基金雖然虧得多，但卻一點(diǎn)都不影響其對(duì)基民的吸引力。

今年二季度，中航新起航C類份額從一季度末的5000萬(wàn)份，迅猛增加到近5億份。到第三季度末，基民又凈申購(gòu)了1億多份，典型的越跌越買。

再看中航新起航今年的凈值走勢(shì)，實(shí)在是一言難盡。

股票型“?；?rdquo;TOP20榜：八年中生代領(lǐng)跑

再看股票型“?；?rdquo;TOP20榜，截至11月30日，陳穎管理的金鷹科技創(chuàng)新繼續(xù)以36%的漲幅領(lǐng)跑。此外，馮騁管理的廣發(fā)電子信息傳媒產(chǎn)業(yè)年內(nèi)漲幅30.44%排名第二，而楊銳文、張雪薇管理的景順長(zhǎng)城電子信息年內(nèi)漲幅21.87%排名第三。其他股票型基金的年內(nèi)漲幅均未能突破20%。

作為具有8年經(jīng)驗(yàn)的中生代基金經(jīng)理，陳穎今年進(jìn)入收獲期。陳穎共管理4只產(chǎn)品，除了金鷹科技創(chuàng)新外，他還管理了三只混合型基金，管理總規(guī)模59億元，金鷹中小盤精選混合（+28.6%）、金鷹紅利價(jià)值混合（+33.67%）、金鷹核心資源混合（+34.35%），也都進(jìn)入了混合“?；?rdquo;的TOP20榜。

在進(jìn)入公募基金之前，陳穎曾經(jīng)任職于廣東省電信規(guī)劃設(shè)計(jì)院、惠普公司、具有多年通信及計(jì)算機(jī)行業(yè)工作經(jīng)驗(yàn)。

因此，從布局上看，陳穎更加看好計(jì)算機(jī)板塊，他從2019年開始就布局計(jì)算機(jī)。陳穎表示，以消費(fèi)電子、汽車電子為代表的電子和汽車行業(yè)，以信創(chuàng)和數(shù)據(jù)要素為代表的計(jì)算機(jī)行業(yè)仍是符合他的選股標(biāo)準(zhǔn)，而AI技術(shù)與傳統(tǒng)行業(yè)的結(jié)合形成人工智能在各行業(yè)的垂類應(yīng)用仍是未來(lái)3~5年需要重點(diǎn)研究和關(guān)注的領(lǐng)域。

最后，簡(jiǎn)單看一下股票型“弱基”TOP20榜，光伏的寒冬依然沒有過(guò)去。鄭澄然管理的廣發(fā)高端制造今年虧損超44%，李博、趙隆隆管理的摩根核心精選虧損39%，楊宇管理的長(zhǎng)城新能源虧損37.7%。