每經(jīng)AI快訊，2024年1月21日，開源證券發(fā)布研報點評社會服務(wù)行業(yè)。

出行/旅行：Vision Pro預(yù)售催化XR內(nèi)容生態(tài)，長白山發(fā)布業(yè)績預(yù)告

出行/旅游：蘋果Vision Pro開啟預(yù)售，XR設(shè)備硬件迭代升級有望催化內(nèi)容生態(tài)開發(fā)迎來繁榮期，受益標的：羅曼股份。景區(qū)業(yè)績預(yù)告：（1）長白山2023年預(yù)計實現(xiàn)營收6.29億元，較2019年同期+34.7%；歸母凈利潤1.36-1.46億元，較2019年同期+81%-95%，成本剛性下利潤彈性釋放。1月冰雪游客流高增，預(yù)計春節(jié)假期景區(qū)客流有望延續(xù)景氣度。（2）天目湖：2023年預(yù)計實現(xiàn)歸母凈利潤1.4-1.55億元，同比+589.42%-663.29%，較2019年同期增長12.9%-25%。攜程：與快手達成戰(zhàn)略合作，依托快手平臺本地生活用戶和流量生態(tài)，有望激發(fā)酒旅行業(yè)新客群增長引擎。訪港數(shù)據(jù)追蹤：本周（1.13-1.19）內(nèi)地訪客總?cè)刖橙舜芜_658621人，環(huán)比+15.4%；內(nèi)地訪客日均人數(shù)恢復(fù)至2019年月度（1月）日均52.6%。免稅：近期國內(nèi)一線機場公布12月經(jīng)營數(shù)據(jù)，下半年整體保持環(huán)比攀升態(tài)勢。

教育/餐飲/酒店：少兒編程空間廣闊，關(guān)注度假型酒店春節(jié)表現(xiàn)

教育：多鯨教育研究院預(yù)測2027年中國少兒編程市場規(guī)模有望達到686億元，參培率有望達到5%，英國、日韓等多個發(fā)達國家將編程列為必修課程，少兒編程有望從興趣課轉(zhuǎn)向基礎(chǔ)學(xué)科，受益標的：新東方、好未來。餐飲：奈雪2023年凈增506家直營店，據(jù)餐寶典數(shù)據(jù)，疊加加盟門店全年新開約590家；奈雪連續(xù)兩日回購，回購金額約444萬港元。性價比餐廳小菜園沖刺IPO，三年直營門店數(shù)量接近翻倍，2023年前9個月小菜園實現(xiàn)凈利潤4.3億元，凈利率12.5%。酒店：春節(jié)旅游消費可期，關(guān)注度假占比高的酒店集團，受益標的：君亭酒店。

美麗：東南亞地區(qū)美妝市場崛起，國貨美妝品牌布局出海

全球美妝護膚市場規(guī)模穩(wěn)步增長，預(yù)計未來幾年東南亞地區(qū)美妝護膚市場增速較快，2022年達3080億美元/yoy+8%，其中東南亞地區(qū)市場規(guī)模較小，但具備較大發(fā)展?jié)摿?，預(yù)計2021-2026年CAGR達10.1%。中國美妝護膚出海逐漸轉(zhuǎn)向亞洲市場，東南亞國家位列中國美妝護膚出海前列。同時，東南亞地區(qū)線上美妝市場崛起，處于20-30%線上化率水平，有較大拓展空間。中國美妝護膚產(chǎn)業(yè)鏈完善，規(guī)模效應(yīng)突出，較海外品牌自行開發(fā)加速6-10個月，為出海提供技術(shù)條件。

本周社服板塊跑輸大盤，旅游、酒店類領(lǐng)漲

本周（1.15-1.19）社會服務(wù)指數(shù)-2.99%，跑輸滬深300指數(shù)2.56pct，在31個一級行業(yè)中排名第15；2024年初至今社會服務(wù)行業(yè)指數(shù)-5.23%，弱于滬深300指數(shù)的-4.7%，在31個一級行業(yè)中排名第14，本周旅游、酒店類上漲排名靠前。

受益標的：新東方、好未來、學(xué)大教育、華圖山鼎、中公教育、泡泡瑪特、羅曼股份、大豐實業(yè)、倍加潔、長白山、銀都股份、水羊股份、科思股份、福瑞達、康冠科技、華熙生物、愛美客、米奧會展。

風(fēng)險提示：項目落地不及預(yù)期，出行不及預(yù)期，行業(yè)競爭加劇等。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)