每經(jīng)AI快訊，中國銀河04月29日發(fā)布研報稱：給予機械設備推薦（維持）評級。

市場行情回顧：上周機械設備指數(shù)上漲0.60%，滬深300指數(shù)上漲1.20%，創(chuàng)業(yè)板指上漲3.86%。機械設備在全部28個行業(yè)中漲跌幅排名第18位。剔除負值后，機械行業(yè)估值水平（整體法）27.5倍。上周機械行業(yè)漲幅前三的板塊分別是3C及面板設備、機器人、激光；年初至今漲幅前三的細分板塊分別是軌道交通設備、工程機械、油氣開發(fā)設備。

周關注：通用人形機器人母平臺“天工”發(fā)布，CME預估4月挖機銷量：4月27日，北京人形機器人創(chuàng)新中心發(fā)布全球首個純電驅擬人奔跑的全尺寸人形機器人“天工”，這也是其自主研發(fā)的通用人形機器人母平臺。“天工”身高163厘米，輕量化體重達43千克，配備多個視覺感知傳感器，配備每秒550萬億次操作算力、高精度的慣性測量單元（IMU）和3D視覺傳感器，并已解決基本運動控制問題。此外，“天工”還配備了高精度的六維力傳感器，以提供精確的力量反饋。我們認為人形機器人是AGI具身智能的理想載體，24年有望成為量產(chǎn)元年。投資思路分為三個層面，一是特斯拉機器人供應鏈，二是中國人形機器人本體企業(yè)，三是有望進入人形機器人賽道的其他零部件供應商。核心標的推薦國產(chǎn)機器人本體廠商博實股份，以及特斯拉tier1供應商三花智控（家電覆蓋）、拓普集團（汽車覆蓋）、鳴志電器。建議關注其他人形機器人供應鏈潛在標的包括諧波減速器-綠的諧波、雙環(huán)傳動，行星減速器-中大力德，行星滾柱絲杠-恒立液壓、貝斯特、五洲新春，無框力矩電機-禾川科技、步科股份，空心杯電機-鳴志電器、偉創(chuàng)電氣、鼎智科技，力傳感器-柯力傳感等。CME預估2024年4月挖掘機銷量18500臺左右，同比下降1.5%左右，降幅環(huán)比有所改善。分市場來看：國內(nèi)市場預估銷量9500臺，同比基本持平。出口市場預估銷量9000臺，同比下降2.8%，降幅環(huán)比改善。按照CME觀測數(shù)據(jù)，2024年1-4月，中國挖掘機械整體銷量同比下降10.2%左右，降幅持續(xù)收窄。其中，國內(nèi)市場同比下降6.25%，出口市場銷量同比下降14%，降幅均同比收窄。從周期波動角度，挖掘機市場自2022年以來進入下行周期，我們預計目前仍處于磨底期，2024年降幅有望收窄，2025年逐步啟動新一輪上漲周期。

投資建議：建議2024年重點關注AI驅動下人形機器人、大規(guī)模設備更新下的設備投資機會以及專用設備領域新技術帶動的設備投資機遇。1）人形機器人：24年有望進入商業(yè)化落地關鍵時期，政策支持中國人形機器人產(chǎn)業(yè)化未來可期；2）大規(guī)模設備更新：央國企先行鐵路設備受益，經(jīng)濟企穩(wěn)進入工業(yè)補庫階段順周期通用設備彈性可期；3）專用設備：新技術驅動新一輪設備投資，關注3CMR、光伏BC及鈣鈦礦、鋰電復合銅箔等。

風險提示：政策推進程度不及預期的風險；制造業(yè)投資增速不及預期的風險；行業(yè)競爭加劇的風險。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——成交量全國第一的城市，住房限購全面取消！啥信號？

(記者 蔡鼎)

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