每經(jīng)編輯 段煉    

5月9日上午，廣東多家銀行開售廣東省政府5年期再融資一般債券，這也是廣東省地方政府債券今年首次通過(guò)商業(yè)銀行柜臺(tái)債券市場(chǎng)向廣大投資者發(fā)售。據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，多家銀行表示，政府債券受到投資者熱捧，有銀行在開售后1分鐘內(nèi)就賣完全部額度。

與此同時(shí)，國(guó)債也遭遇瘋搶。5月10日，新一批儲(chǔ)蓄國(guó)債正式開售。據(jù)中新經(jīng)緯，上午8時(shí)，在工商銀行北京市海淀區(qū)某網(wǎng)點(diǎn)門口看到，已有數(shù)位投資者正在排隊(duì)?！拔以缟衔妩c(diǎn)多就來(lái)排隊(duì)了?！币晃慌岳夏晖顿Y者表示，排在她前面的人比她來(lái)得還早。本期儲(chǔ)蓄國(guó)債為憑證式，即僅能通過(guò)銀行網(wǎng)點(diǎn)柜面購(gòu)買。記者了解到，部分銀行網(wǎng)點(diǎn)在上午11點(diǎn)左右已經(jīng)無(wú)額度。

圖片來(lái)源：視覺中國(guó)（圖文無(wú)關(guān)）

上線1分鐘，5億元“秒光”

全靠拼“手速”

根據(jù)廣東省財(cái)政廳發(fā)行計(jì)劃安排，5月9日至11日于柜臺(tái)市場(chǎng)發(fā)行廣東省政府債券。本次發(fā)行的廣東省政府債券名稱為：2024年廣東省地方政府再融資一般債券（二期）—2024年廣東省政府一般債券（四期）（債券簡(jiǎn)稱：24廣東債34，債券代碼：2405278），計(jì)劃發(fā)行面值總額不超過(guò)140.2187億元，其中，首場(chǎng)招標(biāo)計(jì)劃發(fā)行面值為120.2187億元，商業(yè)銀行柜臺(tái)計(jì)劃發(fā)行面值不超過(guò)20億元。

此次發(fā)售的廣東省政府5年期再融資債券情況介紹。截圖自工商銀行手機(jī)銀行App

據(jù)南方財(cái)經(jīng)全媒體，“9日一大早就有不少客戶來(lái)網(wǎng)點(diǎn)咨詢辦理認(rèn)購(gòu)了?！惫ど蹄y行廣州某網(wǎng)點(diǎn)工作人員告記者，圍繞本次柜臺(tái)債發(fā)售，該行此前已經(jīng)通過(guò)多種渠道宣傳或?qū)蛻粢粚?duì)一通知，因此9日上午10點(diǎn)正式開售后，不少客戶已經(jīng)提前蓄勢(shì)，開啟拼“手速”模式，認(rèn)購(gòu)情況火爆。

記者從工商銀行廣東省分行獲悉，上述債券發(fā)售首日，工行廣東省分行5億元分銷額度全部售罄，廣大客戶認(rèn)購(gòu)踴躍，其中個(gè)人客戶占比超90%。工行占本次債券在柜臺(tái)渠道分銷總額的25%，是發(fā)售份額最大的銀行之一。

“農(nóng)業(yè)銀行1分鐘內(nèi)售罄全部額度5億元，個(gè)人投資者占比100%?！鞭r(nóng)業(yè)銀行廣東省分行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，這是自2019年首次通過(guò)柜臺(tái)債券市場(chǎng)發(fā)行以來(lái)，農(nóng)業(yè)銀行連續(xù)9期廣東債在1分鐘內(nèi)售罄，累計(jì)發(fā)售金額35.3億元。

建設(shè)銀行的發(fā)售情況亦同樣火爆。9日上午10點(diǎn)起，建設(shè)銀行廣東省分行在所轄網(wǎng)點(diǎn)及電子銀行渠道開始發(fā)售本次柜臺(tái)債。在開售后約1小時(shí)，記者通過(guò)建行手機(jī)銀行App查詢顯示，該產(chǎn)品“當(dāng)前無(wú)可售額度”。

“我行銷售5年期廣東省政府柜臺(tái)債，在開售后5個(gè)小時(shí)內(nèi)已全部售罄，銷售總額為2.5億元。”平安銀行廣州分行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，作為廣東債柜臺(tái)分銷的唯一股份制商業(yè)銀行，本期也是該行承辦廣東省柜臺(tái)債以來(lái)單期分銷金額最大一期。

國(guó)債也爆火，“3分鐘全部賣完”

在地方債“秒空”的同時(shí)，國(guó)債也遭遇瘋搶。

財(cái)政部官網(wǎng)顯示，今年第三期、第四期儲(chǔ)蓄國(guó)債（憑證式）于5月10日至19日發(fā)行。兩期國(guó)債均為固定利率、固定期限品種，最大發(fā)行總額300億元。其中，第三期期限為3年，最大發(fā)行額150億元，票面年利率2.38%；第四期期限為5年，最大發(fā)行額150億元，票面年利率2.5%。

據(jù)中新經(jīng)緯，記者在上述網(wǎng)點(diǎn)看到，在銀行排隊(duì)購(gòu)買儲(chǔ)蓄國(guó)債的人群以中老年人居多。網(wǎng)點(diǎn)9時(shí)開始營(yíng)業(yè)后，購(gòu)買國(guó)債的客戶按照此前拿號(hào)順序進(jìn)入。3分鐘后，該網(wǎng)點(diǎn)5年期國(guó)債已無(wú)額度。

“之前電子式國(guó)債操作起來(lái)不太利索，所以趁這次憑證式國(guó)債發(fā)行，就趕早過(guò)來(lái)排隊(duì)。”一位老年投資者對(duì)中新經(jīng)緯表示。對(duì)于為何選擇國(guó)債，該投資者表示，國(guó)債有保障，而且利率不錯(cuò)，能讓養(yǎng)老錢更安心。

在另一家農(nóng)業(yè)銀行網(wǎng)點(diǎn)門口，一位排在第一位的投資者表示，自己早上7點(diǎn)多來(lái)排隊(duì)的，“我退休了，起得早就來(lái)了，之前都排好長(zhǎng)的隊(duì)?！彼瑯颖硎荆约焊敢赓I憑證式國(guó)債，“我不太會(huì)在手機(jī)上操作，還是憑證在手上更踏實(shí)?！?/span>

10時(shí)30分左右，記者撥打上述工商銀行北京某網(wǎng)點(diǎn)電話，工作人員表示，3年期國(guó)債也已無(wú)額度。

11時(shí)20分左右，記者撥打建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行和中國(guó)銀行北京部分網(wǎng)點(diǎn)電話了解到，3年期和5年期均無(wú)額度。“兩期暫時(shí)都沒有了，后續(xù)可能會(huì)放?！苯ㄔO(shè)銀行某工作人員表示。農(nóng)業(yè)銀行工作人員也稱，后面不一定有額度，要看是否有隨機(jī)調(diào)配的。

“資產(chǎn)荒”將緩解？

業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)不一

隨著資金收益率下行，市場(chǎng)缺資產(chǎn)的感受愈發(fā)明顯，債券等穩(wěn)定收益資產(chǎn)成為資金關(guān)注對(duì)象之一。

據(jù)證券時(shí)報(bào)，有市場(chǎng)分析人士指出，5月下旬或?qū)⒂瓉?lái)超長(zhǎng)期特別國(guó)債的供應(yīng)落地，在監(jiān)管推進(jìn)下，專項(xiàng)債發(fā)行也將放量，“資產(chǎn)荒”有望緩解。

受去年國(guó)債增發(fā)以及地方化債的影響，今年以來(lái)政府債融資節(jié)奏整體偏緩。近日央行有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，今年計(jì)劃發(fā)行的政府債券規(guī)模也不小，未來(lái)發(fā)行節(jié)奏還會(huì)加快。當(dāng)前長(zhǎng)期國(guó)債收益率持續(xù)下滑的底層邏輯是市場(chǎng)上“安全資產(chǎn)”的缺失，隨著未來(lái)超長(zhǎng)期限特別國(guó)債的發(fā)行，“資產(chǎn)荒”的情況會(huì)有緩解，長(zhǎng)期國(guó)債收益率也將出現(xiàn)回升。

中信證券認(rèn)為，進(jìn)入5月，預(yù)計(jì)地方債供給將顯著放量，凈融資可能為6000億元。國(guó)債方面，預(yù)計(jì)5月國(guó)債凈融資額可能在7000億—10000億元左右，同時(shí)特別國(guó)債的發(fā)行有望正式落地。

浙商證券的研究觀點(diǎn)稱，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)處于復(fù)蘇通道，通脹水平有望逐步反彈，考慮到年初以來(lái)美國(guó)降息預(yù)期持續(xù)降溫，穩(wěn)匯率壓力增大，國(guó)內(nèi)資金利率下行空間有限，收益率曲線潛在的陡峭化理應(yīng)指向長(zhǎng)期收益率上行，近期長(zhǎng)期收益率走低或主要由供需失衡驅(qū)動(dòng)，即一季度政府債發(fā)行節(jié)奏偏慢，導(dǎo)致機(jī)構(gòu)面臨一定程度“資產(chǎn)荒”，不得不通過(guò)拉久期的方式進(jìn)行資產(chǎn)配置。

中信證券認(rèn)為，4月末政治局會(huì)議為后續(xù)政策思路提供最新指引，隨著擴(kuò)大內(nèi)需政策強(qiáng)調(diào)落實(shí)、地產(chǎn)政策密集優(yōu)化，國(guó)內(nèi)基本面向好趨勢(shì)或仍將持續(xù)。債市供給節(jié)奏和央行操作可能是5月的關(guān)注重點(diǎn)，一方面財(cái)政融資進(jìn)度加快或有望減輕資產(chǎn)荒壓力，5月資金面或隨供給增加波動(dòng)有所提升。另一方面政治局會(huì)議中提及利率和準(zhǔn)備金率貨幣政策工具的靈活運(yùn)用使得債市仍存信心，但在央行對(duì)“正?！笔找媛是€形態(tài)重視的背景下，政策工具的具體使用仍需靈活把握，從這個(gè)角度看，債市底部空間可能也相對(duì)有限。

不過(guò)，據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道，一位農(nóng)商行債券交易員告訴記者，受投資風(fēng)險(xiǎn)偏好依然較弱影響，各路資金仍在積極配置高安全性的政府債券資產(chǎn)，只要30年期國(guó)債收益率觸及2.5%，就有不少資金搶購(gòu)。這意味著即便5月～6月政府債券供給加大，債券市場(chǎng)“資產(chǎn)荒”狀況仍可能延續(xù)。

編輯|段煉?杜恒峰

校對(duì)|何小桃

每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合自中新經(jīng)緯、21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道、南方財(cái)經(jīng)全媒體、證券時(shí)報(bào)、公開資料等