本周前四個交易日，市場以震蕩為主，周五上攻，上證指數(shù)站上3400點。全周，A股三大指數(shù)的漲幅在0.97%~1.39%之間，上證50指數(shù)的周漲幅達(dá)到2.18%。從板塊來看，藍(lán)籌方向的漲幅更為突出，科技方向以震蕩或調(diào)整為主。

那么，下周市場會延續(xù)反彈嗎？行情是否已進(jìn)入新的周期？哪些板塊會是未來一段時間的主流呢？今天，達(dá)哥和牛博士就大家關(guān)心的話題展開討論。

牛博士：達(dá)哥，你好！在3月9日的對話中，你提到，本周大盤更多的是呈現(xiàn)震蕩上行及重心上移的走勢，實際走勢印證了你的判斷。對于下周的大盤走勢，你怎么看？周五藍(lán)籌崛起，是否意味著藍(lán)籌的行情要來了呢？

道達(dá)：市場表現(xiàn)相對較強(qiáng)，且大盤站上3400點，我認(rèn)為與政策利好有一定的關(guān)系。

比如3月6日的經(jīng)濟(jì)主題記者會，財政部部長藍(lán)佛安關(guān)于財政政策的表述是“持續(xù)用力、更加給力”。當(dāng)時達(dá)哥就提到，這既亮明了態(tài)度，又表明了政策的力度。

再比如，3月11日，中國證監(jiān)會黨委召開擴(kuò)大會議。本次會議提出，全面啟動實施新一輪資本市場改革。當(dāng)時達(dá)哥就提到，從歷史來看，資本市場改革容易催化一波行情。因此，對于新一輪資本市場改革，值得期待。

周五至今，又出現(xiàn)了利好消息，比如今年前兩個月社融增量的累計量超出市場預(yù)期。金融監(jiān)管總局稱，鼓勵銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)在風(fēng)險可控前提下加大個人消費貸款投放力度。另外，在提振消費方面，國新辦將于3月17日舉行新聞發(fā)布會，介紹提振消費有關(guān)情況。

下周，還有一些事件值得關(guān)注，國內(nèi)方面將公布1-2月城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資數(shù)據(jù)、1-2月規(guī)模以上工業(yè)增加值數(shù)據(jù)、3月LPR利率等；海外方面，美聯(lián)儲、英國央行、日本央行等將公布最新利率決議。

聊完宏觀層面，接下來聊下市場。

周五，市場強(qiáng)勢上攻，在達(dá)哥看來并不意外。因為最近幾天達(dá)哥都在強(qiáng)調(diào)市場出現(xiàn)的變化，提醒大家要注意行情是否進(jìn)入新的周期。

上證指數(shù)周五不僅突破了去年12月末的高點，而且力度與強(qiáng)度都比較不錯。我認(rèn)為，現(xiàn)在可以從左側(cè)確認(rèn)行情已經(jīng)進(jìn)入到新的周期，未來一段時間的主基調(diào)是橫盤震蕩或震蕩向上。

到底是橫盤震蕩還是震蕩向上，可能更多地要看證券板塊及藍(lán)籌板塊的表現(xiàn)。如果他們拉升力度較大且持續(xù)性較好，那么就是震蕩向上；反之，如果他們休息搭建平臺，那么市場的主基調(diào)就是橫盤震蕩。

不論如何，當(dāng)前不用擔(dān)心市場是否會有大的調(diào)整，以輕指數(shù)、重視板塊個股為主。

達(dá)哥這樣說，并非沒有道理。周五兩市成交額前十的個股，全部是金融、消費的大市值藍(lán)籌股，這種情況在最近一段時間比較罕見。

消息面上，《求是》雜志2025年第6期刊發(fā)國務(wù)院國資委黨委署名文章《堅定不移做強(qiáng)做優(yōu)做大國有資本和國有企業(yè)》。文章提到，做強(qiáng)做優(yōu)做大國有資本和國有企業(yè)是一以貫之的要求，也具有鮮明的時代特征和實踐導(dǎo)向。

牛博士：感謝達(dá)哥的觀點分享，你的話讓我感覺又到了該好好掙錢的時候。那么，對于下周的機(jī)會，你又是如何看待的呢？

道達(dá)：剛剛我們談到了金融與消費，其實無論是金融股、消費股還是藍(lán)籌股，他們差不多是一體的。

在市場向上的周期里，這些板塊具有較高程度的同向性。這些板塊包括銀行、證券、保險、釀酒、食品飲料、煤炭、電力等。如果市場向上走，那么這些板塊應(yīng)該獲得重視。

以金融板塊為例，消息面也出現(xiàn)了一些利好消息，比如“國君+海通”合并后新公司定名“國泰海通證券”，東方財富2024年度凈利潤創(chuàng)下歷史新高，瑞眾保險舉牌中信銀行H股等。

再以消費為例，呼和浩特出臺了兩個堪稱“王炸”的政策。首先是育兒補(bǔ)貼政策，簡單地說就是“一孩1萬，二孩5萬，三孩10萬”；其次是在義務(wù)教育階段，三孩及以上孩子入學(xué)可在全市自由選擇。

與其他城市的育兒補(bǔ)貼政策相比，呼和浩特的政策無論是在補(bǔ)貼金額方面，還是在入學(xué)教育方面，都是有力度的，而且誠意滿滿。這個政策既能提高出生率，又能帶動經(jīng)濟(jì)。

以三孩及以上孩子入學(xué)可在全市自由選擇為例，如果其他城市也出臺這個政策，我認(rèn)為生育率會提高不少，畢竟能解決家長在名校焦慮方面的痛點。

比如成都的“四七九”，北京的人大附中、北師大附中、北京四中等，如果三孩及以上孩子能自由選擇入學(xué)到本市的這些中學(xué)，不用我說，家長們都知道政策的含金量到底有多高。

藍(lán)籌方向還有一個板塊，那就是有色板塊。這個板塊，達(dá)哥最近幾天都在提。

從國際宏觀角度來看，雖然美聯(lián)儲有自己的節(jié)奏，但特朗普多次“喊話”要求美聯(lián)儲降息，無疑提升了市場對美聯(lián)儲降息速度方面的預(yù)期。全球進(jìn)入“放水”周期，那么大宗商品的價格無疑會得到提振。

從行業(yè)層面來看，鉍、錫、銻、鈷等部分能源金屬及稀有金屬品種，已經(jīng)開始漲價。

受相關(guān)傳聞的影響，人形機(jī)器人板塊周五大幅上漲，部分品種還創(chuàng)下了新高。雖然達(dá)哥從去年12月就一直在提人形機(jī)器人板塊是中線關(guān)注板塊，但因為最近幾個月漲幅較大的原因，需要注意節(jié)奏。

最后，達(dá)哥作一個總結(jié)：下周重點觀察以券商股為代表的金融板塊的走勢。

如果金融板塊的上攻力度較為給力，且持續(xù)性較好，那么市場會以震蕩向上為主，此時應(yīng)重視藍(lán)籌方向，包括金融、食品飲料、釀酒、煤炭、有色等。

如果金融板塊的上攻力度不足，且持續(xù)性不好，我認(rèn)為這是在為未來的行情搭建平臺，市場短期會以橫盤震蕩或震蕩為主，此時應(yīng)戰(zhàn)略重視藍(lán)籌，戰(zhàn)術(shù)上把控好細(xì)節(jié)。另外，橫盤震蕩期間，科技股方向會反復(fù)活躍，盡量把握好節(jié)奏。

PS：想了解達(dá)哥的更多觀點，或想和達(dá)哥交流，請關(guān)注微信公眾號“道達(dá)號”。

（張道達(dá)）

根據(jù)國家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險自擔(dān)。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 文多 攝