每經(jīng)記者 王帆    每經(jīng)編輯 馬子卿    

時(shí)隔四年，市值兩千億元規(guī)模的“醬油茅”海天味業(yè)凈利潤(rùn)重回兩位數(shù)增長(zhǎng)。

近期發(fā)布的年報(bào)顯示，海天味業(yè)（SH603288，股價(jià)39.30元，市值2185億元）2024年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)63.44億元，同比增長(zhǎng)12.75%。這樣的業(yè)績(jī)來(lái)之不易。要知道，海天味業(yè)上次年度凈利潤(rùn)兩位數(shù)增長(zhǎng)，要追溯到2020年。

作為調(diào)味品龍頭，海天味業(yè)的“反彈”令投資者欣慰，也讓市場(chǎng)開始尋找新的“價(jià)值錨點(diǎn)”。海天味業(yè)正在籌劃的赴港上市和全球化，能否接下重托？4月7日下午，海天味業(yè)召開2024年度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)，公司董事兼總裁管江華表示：“未來(lái)海外業(yè)務(wù)將選擇消費(fèi)基礎(chǔ)良好、調(diào)味品需求旺盛的市場(chǎng)適度側(cè)重開展。”

不過(guò)，在國(guó)內(nèi)調(diào)味品市場(chǎng)轉(zhuǎn)向“質(zhì)價(jià)比”之爭(zhēng)時(shí)，行業(yè)流行的“零添加”概念也面臨爭(zhēng)議。伴隨著同行千禾味業(yè)“千禾0”商標(biāo)風(fēng)波，相關(guān)部門明確不允許再使用“不添加”“零添加”等用語(yǔ)對(duì)食品配料進(jìn)行特別強(qiáng)調(diào)。而海天味業(yè)的“零添加”產(chǎn)品也不少，管江華表示支持新規(guī)，會(huì)積極按照新的政策要求推進(jìn)后續(xù)工作。

談“出海”：選擇消費(fèi)基礎(chǔ)良好、調(diào)味品需求旺盛的市場(chǎng)適度側(cè)重開展

年報(bào)顯示，2024年海天味業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入269.01億元，同比增長(zhǎng)9.53%；歸母凈利潤(rùn)63.44億元，同比增長(zhǎng)12.75%。毛利率則同比增長(zhǎng)2.47個(gè)百分點(diǎn)至38.62%，公司稱：“主要是材料采購(gòu)成本下降、精益及科技驅(qū)動(dòng)成本控制等綜合影響所致。”

投資者不禁感嘆：“醬油茅”又回來(lái)了？

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，自2014年上市到2020年，海天味業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)十分迅速，每年的營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率均為兩位數(shù)增長(zhǎng)，支撐了其巔峰時(shí)期的7000億元市值。2021年開始，受負(fù)面輿情、渠道變化等影響，海天味業(yè)收入和利潤(rùn)增速降至個(gè)位數(shù)，甚至出現(xiàn)下滑。如今，海天味業(yè)凈利潤(rùn)時(shí)隔四年重回兩位數(shù)增長(zhǎng)。

分產(chǎn)品來(lái)看，2024年海天味業(yè)醬油、調(diào)味醬、蠔油、其他品類分別實(shí)現(xiàn)收入137.58億元、26.69億元、46.15億元、40.86億元，同比增速分別為8.87%、9.97%、8.56%、16.75%；分渠道來(lái)看，線下渠道實(shí)現(xiàn)收入238.85億元，同比增長(zhǎng)8.93%，線上渠道實(shí)現(xiàn)收入12.43億元，同比增長(zhǎng)39.78%，公司稱主要是線上運(yùn)營(yíng)水平及產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)提升所致。

去年12月，海天味業(yè)宣布港股IPO，劍指全球化。在港股招股書中，公司就提出“向上、向下、向內(nèi)、向外”的戰(zhàn)略，其中“向外”則是指應(yīng)用本地化經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)優(yōu)勢(shì)出海、探索全球。

不過(guò)，全球化戰(zhàn)略在本次A股年報(bào)中仍“惜字如金”。記者留意到，海天味業(yè)國(guó)內(nèi)五大區(qū)域收入就占總營(yíng)收超93%，而海外收入并未單獨(dú)披露。公司僅在對(duì)外股權(quán)投資一欄公布了2024年新設(shè)子公司名單，其中海天國(guó)際貿(mào)易、HADAY FOOD VN、HADAY ID的注冊(cè)地分別位于中國(guó)香港、越南、印度尼西亞，業(yè)務(wù)性質(zhì)為貿(mào)易與投資，或是生產(chǎn)調(diào)味食品。截至2024年年末，公司境外資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例為11.79%。

在4月7日下午舉行的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，海天味業(yè)董事兼總裁管江華在回應(yīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者以投資者身份提出的“出海具體計(jì)劃”的相關(guān)問(wèn)題時(shí)表示：“公司一直以來(lái)立足中國(guó)，著眼全球，未來(lái)海外業(yè)務(wù)將選擇消費(fèi)基礎(chǔ)良好、調(diào)味品需求旺盛的市場(chǎng)適度側(cè)重開展，在品牌推廣、產(chǎn)品選擇、經(jīng)銷渠道等方面，結(jié)合各個(gè)國(guó)家/區(qū)域的實(shí)際情況有序推進(jìn)。”

他也坦承：“現(xiàn)階段海外營(yíng)收占比還較低，主要通過(guò)海外經(jīng)銷商銷售。”

談“零添加”新規(guī)：將積極按照要求推進(jìn)相關(guān)工作

2022年，海天味業(yè)曾陷入添加劑“雙標(biāo)”風(fēng)波。該事件引發(fā)了消費(fèi)者對(duì)食品行業(yè)“科技與狠活”的摒棄，以及對(duì)“零添加”概念的追捧。一時(shí)間，調(diào)味品、飲料、乳品等多個(gè)食品細(xì)分領(lǐng)域都開始流行起了“零添加”。

海天味業(yè)的調(diào)味品同行中，千禾味業(yè)就憑借“零添加”抓住了這波消費(fèi)熱潮，近幾年業(yè)績(jī)水漲船高。但最近，千禾味業(yè)被質(zhì)疑包裝標(biāo)識(shí)中所謂的“零添加”只是其注冊(cè)的“千禾0”商標(biāo)，造成了產(chǎn)品無(wú)添加劑的市場(chǎng)誤導(dǎo)。盡管公司發(fā)文澄清，但輿論風(fēng)暴還在持續(xù)。

3月27日，國(guó)家衛(wèi)生健康委會(huì)同國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)督管理總局發(fā)布了50項(xiàng)食品安全國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)和9項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)修改單。其中明確提出，不允許再使用“不添加”“零添加”等用語(yǔ)對(duì)食品配料進(jìn)行特別強(qiáng)調(diào)，新規(guī)設(shè)有2年過(guò)渡期。

作為調(diào)味品龍頭，海天味業(yè)也有所謂“零添加”產(chǎn)品。例如，其官方微信公眾號(hào)2022年發(fā)布的文章曾寫道：“海天的0添加產(chǎn)品不只有醬油品類，蠔油、醋酒、醬料、糧油等等都有自己的0添加版本。”4月7日，記者在海天的天貓旗艦店搜索發(fā)現(xiàn)，標(biāo)注有“零添加”的產(chǎn)品仍在銷售。

海天味業(yè)的“零添加”產(chǎn)品

 

圖片來(lái)源：公司微信公眾號(hào)

對(duì)于如何看待和落實(shí)“零添加”新規(guī)，管江華在業(yè)績(jī)會(huì)上表示：“‘零添加’新規(guī)有利于推動(dòng)行業(yè)的規(guī)范發(fā)展、引導(dǎo)科學(xué)認(rèn)知，公司非常支持，會(huì)積極按照新的政策要求推進(jìn)后續(xù)工作。”

記者注意到，“零添加”爭(zhēng)議背后，是消費(fèi)者“配料表焦慮”帶來(lái)的市場(chǎng)“內(nèi)卷”。過(guò)去，調(diào)味品行業(yè)有較大的收入來(lái)自B端餐飲渠道，但近年來(lái)餐飲疲軟直接影響到上游。興業(yè)證券3月發(fā)布的研報(bào)指出，2022年起餐飲與調(diào)味品行業(yè)聯(lián)動(dòng)減弱，餐飲需求向居民方向切換；另一方面，消費(fèi)者價(jià)格敏感度提升，相應(yīng)低價(jià)格帶的產(chǎn)品偏好度提升，但低價(jià)不等于低質(zhì)，消費(fèi)者開始往質(zhì)價(jià)比方向過(guò)渡。

因此，調(diào)味品企業(yè)不得不在C端產(chǎn)品創(chuàng)新和營(yíng)銷上“卷”出新高度，以求獲得業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。以海天味業(yè)為例，公司2024年ESG報(bào)告顯示，截至報(bào)告期末，海天共有低糖/減糖/無(wú)糖產(chǎn)品500款，低鹽或減鹽產(chǎn)品超過(guò)300款，低脂/減脂/0脂產(chǎn)品超過(guò)850款。

對(duì)于產(chǎn)品創(chuàng)新，管江華在會(huì)上表示：“未來(lái)公司仍將堅(jiān)持進(jìn)行原有產(chǎn)品的迭代與創(chuàng)新，并洞察用戶需求強(qiáng)化新產(chǎn)品的研發(fā)，不斷增強(qiáng)公司產(chǎn)品力的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。”

封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 資料圖