每經評論員 胥帥

今年以來，鋰電、鋰電材料以及光伏等領域的諸多龍頭企業(yè)，如寧德時代、晶澳科技、先導智能、中偉股份等，紛紛將目光投向港股市場。這些企業(yè)赴港上市的一個關鍵訴求，便是著眼于全球化市場。以寧德時代為例，其旨在通過赴港上市推動海外產能擴張與國際業(yè)務拓展。

企業(yè)的重大決策絕非草率為之?；仡櫲ツ辏绹筮x這一國際事件，已為今年貿易摩擦以及地緣政治風險埋下了隱患。對于新能源企業(yè)而言，港股市場在復雜國際形勢下展現出獨特價值，盡管存在外部風險，新能源龍頭企業(yè)仍集中赴港上市，本質上還是對市場信號的高效回應。

通過國際資本紐帶，新能源企業(yè)能夠有效分散地緣風險。引入國際投資者，不僅可降低跨境合作的履約成本，還能使企業(yè)的產權配置更趨國際化，借助市場契約重構，降低政治不確定性帶來的負面外部影響。

以寧德時代為例，其已在全球范圍設立六大研發(fā)中心、十四大電池生產制造基地，覆蓋西班牙、匈牙利、印尼等多地。新能源產業(yè)承載著全體人類“能源革命”的宏偉愿景，全球化的分工邏輯不會因個別國家的行為而中斷。中國新能源產業(yè)能夠在全球崛起，得益于龍頭企業(yè)的技術優(yōu)勢、強大的產業(yè)鏈條、龐大的市場規(guī)模以及良好的制度環(huán)境共同構筑的系統(tǒng)性優(yōu)勢。

中國汽車動力電池產業(yè)創(chuàng)新聯盟數據顯示，今年一季度，我國動力電池和其他電池（主要指儲能電池）合計出口量同比增長91.2%，達到61.5GWh。海關總署數據表明，一季度鋰電池出口（金額）增長18.8%，依舊保持兩位數增長，風力發(fā)電機組出口更是增長43.2%。這些數據充分證明了中國新能源產業(yè)與全球市場的緊密關聯。

新能源企業(yè)在內地所具備的產業(yè)鏈優(yōu)勢，與香港資本市場優(yōu)勢相結合，形成了獨特的“雙制度紅利”。內地產業(yè)鏈為企業(yè)提供持續(xù)的技術迭代支持，香港的市場化定價機制助力企業(yè)在全球市場實現價值發(fā)現，二者協同作用，降低了企業(yè)國際化進程中的制度轉換成本。這種轉化進一步強化了中國新能源產業(yè)的整體優(yōu)勢。香港作為國際金融中心，通過資本流動進一步強化了產業(yè)集群的網絡效應。這種規(guī)模經濟與范圍經濟的疊加，構建起了難以復制的競爭壁壘。

然而，需要注意的是，港股相較于A股存在估值較低、流動性較弱的問題。這就要求赴港上市的新能源企業(yè)不斷提升自身盈利能力與國際競爭力，以此吸引投資者。對于新能源企業(yè)而言，赴港上市是一把“雙刃劍”。一方面，港股在信息披露方面要求更為嚴格，尤其是在環(huán)保、財務等關鍵領域，這對新能源企業(yè)的全球化運營能力提出了更高要求；另一方面，投資者對企業(yè)盈利和成長的穩(wěn)定性也有著更高期望。