每經(jīng)評論員 杜宇

4月15日晚間，銀之杰（SZ300085，前收盤價：32.05元，市值：226.5億元）發(fā)布的2024年財報再次將公司推上輿論的風口浪尖，營收同比下降15.02%，凈虧損進一步擴大至1.29億元，公司計劃不派發(fā)現(xiàn)金紅利，也不進行任何股本轉(zhuǎn)增。這樣的業(yè)績表現(xiàn)，無疑讓投資者對銀之杰的未來感到擔憂。

從2021年開始，銀之杰就陷入了持續(xù)虧損的泥沼。過去四年間，公司累計虧損高達5.22億元。更令人關(guān)注的是，在公司業(yè)績大幅下滑的背景下，實控人卻多次通過減持套現(xiàn)。2021年3月起，幾位創(chuàng)始人通過二級市場減持、大宗交易等方式進行套現(xiàn)。陳向軍套現(xiàn)了1.05億、李軍套現(xiàn)了1.38億，第二大股東何曄再次套現(xiàn)1.9億元。2024年9月，銀之杰公告，9月13日，公司實際控制人張學君、陳向軍、李軍與卓海杭簽署了股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議，三名實控人擬通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式向卓海杭轉(zhuǎn)讓其所持有公司4946.20萬股無限售流通股，占公司總股本的比例為7%，交易總價款約為3.48億元。

這種在公司困境中“瘋狂收割”的行為，無疑引發(fā)了市場對管理層責任感的質(zhì)疑。

公司實控人的頻繁減持行為，不僅削弱了市場對公司的信心，也可能導(dǎo)致公司治理結(jié)構(gòu)的不穩(wěn)定。在業(yè)績下滑與股東減持的雙重壓力下，銀之杰的未來發(fā)展面臨嚴峻挑戰(zhàn)。

筆者認為，面對當前困境，銀之杰需要從多方面入手，積極探尋破局之路。公司應(yīng)優(yōu)化業(yè)務(wù)布局，聚焦核心競爭力，提升短彩信通訊服務(wù)、電子商務(wù)和金融軟件等業(yè)務(wù)的市場競爭力。加大研發(fā)投入，推動技術(shù)創(chuàng)新，以適應(yīng)數(shù)字化時代的發(fā)展需求。同時，公司還需加強內(nèi)部治理，提高運營效率，減少不必要的成本支出。

在資金管理方面，公司應(yīng)合理規(guī)劃資金用途，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，避免過度依賴股東減持來解決資金問題。加強與投資者的溝通，增強市場信心，穩(wěn)定股價走勢。

銀之杰的困境并非個例，在市場競爭日益激烈和經(jīng)濟環(huán)境不確定的當下，許多企業(yè)都面臨著類似的挑戰(zhàn)。然而，企業(yè)能否在困境中實現(xiàn)逆襲，關(guān)鍵在于管理層的決心和行動。對于銀之杰而言，只有通過優(yōu)化業(yè)務(wù)布局、加強技術(shù)創(chuàng)新和提升治理水平，才能在激烈的市場競爭中重新站穩(wěn)腳跟，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。投資者則需密切關(guān)注公司的具體舉措和成效，謹慎做出投資決策。