每經(jīng)記者 涂穎浩    每經(jīng)編輯 廖丹    

個(gè)人養(yǎng)老金制度出臺(tái)已滿三年。

2022年4月21日，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱《意見(jiàn)》），提出推動(dòng)發(fā)展適合中國(guó)國(guó)情、政府政策支持、個(gè)人自愿參加、市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)的個(gè)人養(yǎng)老金，實(shí)現(xiàn)養(yǎng)老保險(xiǎn)補(bǔ)充功能。

自個(gè)人養(yǎng)老金制度試點(diǎn)以來(lái)，個(gè)人養(yǎng)老金保險(xiǎn)產(chǎn)品不斷擴(kuò)容，保通社梳理發(fā)現(xiàn)，截至目前，保險(xiǎn)類(lèi)在售產(chǎn)品114款，其中，專(zhuān)屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)、分紅型、萬(wàn)能型的浮動(dòng)收益類(lèi)保險(xiǎn)產(chǎn)品數(shù)量超50款，占在售產(chǎn)品總數(shù)近五成。

業(yè)內(nèi)人士在與記者交流時(shí)表示，浮動(dòng)收益類(lèi)產(chǎn)品可以通過(guò)分紅等方式，增厚客戶收益，是監(jiān)管鼓勵(lì)的方向，對(duì)于投資能力較強(qiáng)的公司而言，在此類(lèi)產(chǎn)品的探索上更具優(yōu)勢(shì)。

保險(xiǎn)產(chǎn)品數(shù)量擴(kuò)容，浮動(dòng)收益類(lèi)產(chǎn)品占比提升

2024年12月，人力資源和社會(huì)保障部（以下簡(jiǎn)稱“人社部”）等五部門(mén)發(fā)布《關(guān)于全面實(shí)施個(gè)人養(yǎng)老金制度的通知》（以下簡(jiǎn)稱《通知》）。根據(jù)《通知》，2024年12月15日起，個(gè)人養(yǎng)老金制度從36個(gè)先行試點(diǎn)城市（地區(qū)）推廣至全國(guó)。

這項(xiàng)制度設(shè)計(jì)出爐至今已三年，個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品數(shù)量、種類(lèi)不斷豐富，賬戶開(kāi)戶人數(shù)不斷增加。人社部數(shù)據(jù)顯示，截至2024年11月末，已有7279萬(wàn)人開(kāi)通個(gè)人養(yǎng)老金賬戶。

作為個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品的重要組成部分，近年來(lái)，保險(xiǎn)類(lèi)產(chǎn)品數(shù)量擴(kuò)容明顯。國(guó)家社會(huì)保險(xiǎn)公共服務(wù)平臺(tái)顯示，截至2023年4月21日，個(gè)人養(yǎng)老金專(zhuān)項(xiàng)產(chǎn)品共計(jì)1013款，其中保險(xiǎn)類(lèi)產(chǎn)品數(shù)量有225款，占比已超過(guò)兩成。

中國(guó)銀保信數(shù)據(jù)則顯示，目前在售的個(gè)人養(yǎng)老金保險(xiǎn)產(chǎn)品有114款，其中，中國(guó)人壽產(chǎn)品數(shù)量最多，有12款產(chǎn)品在售，此外，太保壽險(xiǎn)、人保壽險(xiǎn)、國(guó)民養(yǎng)老目前均有9款產(chǎn)品在售。

從產(chǎn)品類(lèi)型來(lái)看，保險(xiǎn)公司積極推出了多種個(gè)人養(yǎng)老金保險(xiǎn)產(chǎn)品，兩全保險(xiǎn)和年金保險(xiǎn)為固定收益型產(chǎn)品，此外還有浮動(dòng)收益類(lèi)的萬(wàn)能、分紅型產(chǎn)品，專(zhuān)屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)提供穩(wěn)健型、進(jìn)取型兩種不同的投資組合，同時(shí)設(shè)有保證利率，也屬于浮動(dòng)收益類(lèi)產(chǎn)品。

保通社注意到，從數(shù)量上來(lái)看，目前專(zhuān)屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)、萬(wàn)能型和分紅型的年金保險(xiǎn)和兩全保險(xiǎn)，合計(jì)數(shù)量為53款，占比接近五成。

從公司來(lái)看，泰康養(yǎng)老、中意人壽、建信人壽、泰康人壽、大都會(huì)人壽推出的產(chǎn)品均為浮動(dòng)收益類(lèi)，此外，中國(guó)人壽、太保壽險(xiǎn)、人保壽險(xiǎn)、中信保誠(chéng)人壽、新華人壽、新華養(yǎng)老、平安人壽的浮動(dòng)收益類(lèi)產(chǎn)品占比在50%及以上。

在低利率市場(chǎng)環(huán)境下，浮動(dòng)收益類(lèi)保險(xiǎn)產(chǎn)品具有一定保證利率的同時(shí)，目前結(jié)算利率水平在一眾養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品中吸引力凸顯。以專(zhuān)屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品收益為例，記者統(tǒng)計(jì)顯示，穩(wěn)健賬戶2024年結(jié)算利率在2.5%～4.07%的區(qū)間，進(jìn)取賬戶2024年結(jié)算利率在2%～4.12%的區(qū)間。

還需增強(qiáng)吸引力，進(jìn)一步豐富產(chǎn)品和服務(wù)供給

“開(kāi)戶熱、繳存冷”，是個(gè)人養(yǎng)老金賬戶在發(fā)展中需要應(yīng)對(duì)的問(wèn)題。有保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)人士在與保通社交流時(shí)認(rèn)為，這一現(xiàn)象的原因在于“個(gè)人養(yǎng)老金賬戶開(kāi)戶完成后，銀行并沒(méi)有做配置產(chǎn)品的引導(dǎo)，包括養(yǎng)老規(guī)劃和產(chǎn)品選擇方面”。

上述《通知》提出，金融機(jī)構(gòu)依法依規(guī)開(kāi)展個(gè)人養(yǎng)老金投資咨詢服務(wù)，根據(jù)個(gè)人投資風(fēng)險(xiǎn)偏好和年齡等特點(diǎn)，推薦適當(dāng)?shù)膫€(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品。鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)在與參加人協(xié)商一致的情況下，探索開(kāi)展默認(rèn)投資服務(wù)。

對(duì)此，該機(jī)構(gòu)人士表示，默認(rèn)投資服務(wù)的前提是委托關(guān)系，以及默認(rèn)推薦的組合跟客戶需求的匹配性，此外還有客戶未來(lái)的需求會(huì)不會(huì)發(fā)生變化，這些權(quán)責(zé)都要理清楚。

此外，客戶買(mǎi)入個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品之后虧錢(qián)，也可能導(dǎo)致繳存減少或者不再繳存的情況。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，從個(gè)人養(yǎng)老金制度實(shí)施以來(lái)的情況看，儲(chǔ)蓄產(chǎn)品數(shù)量最多，被追求安全性的人群所鐘愛(ài)；基金產(chǎn)品良莠不齊，風(fēng)險(xiǎn)較大，適合較為激進(jìn)的人群選擇；而保險(xiǎn)產(chǎn)品無(wú)論是收益還是保障都是最好的。

今年全國(guó)兩會(huì)期間，全國(guó)政協(xié)委員、對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué)教授孫潔在接受媒體采訪時(shí)表示，個(gè)人養(yǎng)老金投資期限應(yīng)以中長(zhǎng)期為主，但目前市面上的個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品以銀行儲(chǔ)蓄和理財(cái)類(lèi)產(chǎn)品居多，占比超過(guò)五成，產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重，并且基金、理財(cái)產(chǎn)品大多是1至5年的短期產(chǎn)品。在利率下行、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)供給不足的背景下，亟需具有養(yǎng)老金管理經(jīng)驗(yàn)的金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新開(kāi)發(fā)更多提供中長(zhǎng)期穩(wěn)健收益的養(yǎng)老金融產(chǎn)品。

在其看來(lái)，對(duì)比各類(lèi)養(yǎng)老金融產(chǎn)品，唯有養(yǎng)老年金保險(xiǎn)的領(lǐng)取時(shí)間可以延長(zhǎng)至終身，即終身給付型養(yǎng)老年金保險(xiǎn)，讓參與者每年可以領(lǐng)取一筆確定的養(yǎng)老金。不過(guò)，這種設(shè)計(jì)也給保險(xiǎn)公司帶來(lái)了較大的長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)，還需要建立長(zhǎng)壽風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和分散機(jī)制。

平安養(yǎng)老險(xiǎn)相關(guān)負(fù)責(zé)人在近期的媒體交流會(huì)上表示，預(yù)計(jì)未來(lái)幾年，國(guó)家將繼續(xù)出臺(tái)更多支持第三支柱發(fā)展的政策，包括稅收優(yōu)惠、市場(chǎng)準(zhǔn)入、監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)和投資范圍等方面。個(gè)人養(yǎng)老金賬戶的稅收優(yōu)惠政策進(jìn)一步優(yōu)化，以吸引更多人參與；新業(yè)務(wù)試點(diǎn)和新產(chǎn)品準(zhǔn)入主體將逐步放開(kāi)，產(chǎn)品和服務(wù)供給將更加豐富。

“在政策支持下，養(yǎng)老金融產(chǎn)品的種類(lèi)將更加豐富，產(chǎn)品設(shè)計(jì)將更加注重長(zhǎng)期性、穩(wěn)健性和普惠性，以滿足不同人群的養(yǎng)老需求。創(chuàng)新方向上，將更具針對(duì)性和精細(xì)化，會(huì)更加關(guān)注不同人群在積累期、領(lǐng)取期、風(fēng)險(xiǎn)偏好、流動(dòng)性、附加服務(wù)等方面的差異化需求。”該負(fù)責(zé)人稱。

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