文\趙雯

2024年以來(lái)，國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)進(jìn)入低位增速區(qū)間，商貿(mào)零售行業(yè)集中度加速提升、轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展新階段，并購(gòu)整合正成為商貿(mào)零售企業(yè)突圍的關(guān)鍵路徑。

國(guó)信證券在研報(bào)中表示，消費(fèi)行業(yè)正從跑馬圈地式的增量發(fā)展范式，慢慢步入了存量范式下的高質(zhì)量增長(zhǎng)階段。“在行業(yè)步入存量時(shí)代下，整體看好通過(guò)合理穩(wěn)妥的并購(gòu)整合方式，驅(qū)動(dòng)板塊龍頭迎來(lái)業(yè)績(jī)二次成長(zhǎng)。”

中華全國(guó)供銷合作總社旗下A股上市公司供銷大集（000564.SZ）近年來(lái)也在積極進(jìn)行產(chǎn)業(yè)整合。公司于近期完成了對(duì)北京新合作商業(yè)發(fā)展有限公司（以下簡(jiǎn)稱“新合作商業(yè)發(fā)展”）51%股權(quán)的收購(gòu)，自4月起完成并表，并將其納入公司控股子公司。與此同時(shí)，在國(guó)內(nèi)消費(fèi)穩(wěn)健復(fù)蘇的大背景下，公司業(yè)績(jī)也迎來(lái)了改善。公司近日披露的年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2024年供銷大集實(shí)現(xiàn)14.24億營(yíng)收，歸母虧損同比收窄47.48%。

行業(yè)整合加快，強(qiáng)者愈強(qiáng)

2024年9月24日《關(guān)于深化上市公司并購(gòu)重組市場(chǎng)改革的意見》出臺(tái)，開啟新一輪并購(gòu)重組寬松周期，推動(dòng)上市公司向新質(zhì)生產(chǎn)力聚焦。

商貿(mào)零售行業(yè)也是如此。據(jù)聯(lián)儲(chǔ)證券統(tǒng)計(jì)，2024年，商貿(mào)零售行業(yè)以59起上市公司資產(chǎn)收購(gòu)交易位列全行業(yè)中游。此外，研報(bào)數(shù)據(jù)分析，在多行業(yè)階段性產(chǎn)能過(guò)剩的背景下，具備更強(qiáng)資源整合能力及資金實(shí)力的行業(yè)龍頭上市公司已持續(xù)多年成為A股并購(gòu)市場(chǎng)的中流砥柱。

當(dāng)強(qiáng)者恒強(qiáng)成為行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展主線，作為大型全國(guó)性商品流通服務(wù)企業(yè)，供銷大集近年來(lái)也在不斷發(fā)力。

此前，供銷大集實(shí)際控制人已變更為中華全國(guó)供銷合作總社，正式納入供銷社體系。

“公司控股股東及實(shí)際控制人在推進(jìn)鄉(xiāng)村振興、服務(wù)城市生活方面具有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，有利于公司長(zhǎng)期戰(zhàn)略發(fā)展布局，為實(shí)現(xiàn)公司高質(zhì)量快速發(fā)展提供有力支持。”公司在年報(bào)中表示。

而同屬于“供銷系”下優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的新合作商業(yè)發(fā)展注入之后，供銷大集又將迎來(lái)更大發(fā)展空間。

公開資料顯示，新合作商業(yè)發(fā)展由中華全國(guó)供銷合作總社、中國(guó)供銷集團(tuán)、中國(guó)供銷商貿(mào)流通集團(tuán)組建成立，是中國(guó)供銷商貿(mào)流通集團(tuán)旗下流通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與運(yùn)營(yíng)的核心企業(yè)。

新合作商業(yè)發(fā)展不僅涵蓋商業(yè)網(wǎng)點(diǎn)、商貿(mào)物流、商品貿(mào)易等業(yè)務(wù)領(lǐng)域，有助于供銷大集繼續(xù)夯實(shí)商業(yè)運(yùn)營(yíng)、商貿(mào)物流及商品貿(mào)易三大核心業(yè)務(wù)，而且還是國(guó)內(nèi)“平急兩用”地下空間商業(yè)運(yùn)營(yíng)的領(lǐng)軍企業(yè)。

有市場(chǎng)分析認(rèn)為，將新合作商業(yè)發(fā)展納入控股子公司體系，既為供銷大集帶來(lái)商業(yè)人防等增量項(xiàng)目，也有望進(jìn)一步推動(dòng)其向“全國(guó)領(lǐng)先城鄉(xiāng)流通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)運(yùn)營(yíng)商”的戰(zhàn)略目標(biāo)邁進(jìn)。

并購(gòu)注入產(chǎn)業(yè)協(xié)同新力量

在深度融入供銷體系的同時(shí)，供銷大集也已在近年來(lái)成長(zhǎng)為大型全國(guó)性商品流通服務(wù)企業(yè)。

公司在年報(bào)中表示，目前，公司已擁有成熟的商業(yè)招商運(yùn)營(yíng)、物流管理、批發(fā)貿(mào)易、電商運(yùn)營(yíng)等專業(yè)人才以及服務(wù)團(tuán)隊(duì)，覆蓋奢品招商、智慧物流、跨境電商等新興領(lǐng)域，建立了完善的全價(jià)值鏈管理體系。

而在2025年國(guó)家大力提振消費(fèi)、持續(xù)深化現(xiàn)代流通體系建設(shè)、縱深推進(jìn)全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)構(gòu)建、全方位擴(kuò)大內(nèi)需、統(tǒng)籌新型城鎮(zhèn)化和鄉(xiāng)村全面振興的重要背景下，商貿(mào)流通與批發(fā)零售行業(yè)也有望迎來(lái)高質(zhì)量發(fā)展的歷史機(jī)遇。

對(duì)此，供銷大集在年報(bào)中表示，2025年，公司將繼續(xù)以“經(jīng)濟(jì)效益”為中心，全力推進(jìn)商業(yè)運(yùn)營(yíng)、商貿(mào)物流、商品貿(mào)易三大主業(yè)高質(zhì)量協(xié)同發(fā)展，同時(shí)深耕海南自貿(mào)港、粵港澳大灣區(qū)，聯(lián)動(dòng)重點(diǎn)區(qū)域相關(guān)發(fā)展政策，持續(xù)優(yōu)化存量業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，拓展增量業(yè)務(wù)布局，提質(zhì)增效，系統(tǒng)推進(jìn)公司經(jīng)營(yíng)向好發(fā)展。

年報(bào)中即顯示，商業(yè)運(yùn)營(yíng)方面，借助新合作商業(yè)發(fā)展在人防商業(yè)的獨(dú)特積累，供銷大集將推進(jìn)存量項(xiàng)目百貨商超、商業(yè)資產(chǎn)與增量項(xiàng)目人防地下商業(yè)街的高效協(xié)同，積極參與城市更新、縣域商業(yè)體系建設(shè)，完善城鄉(xiāng)流通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)網(wǎng)點(diǎn)布局。商貿(mào)物流方面，公司同樣在推進(jìn)建設(shè)運(yùn)營(yíng)具有“平急兩用”功能的集采集配中心項(xiàng)目，服務(wù)“工業(yè)品下行、農(nóng)產(chǎn)品上行”雙向流通渠道，推動(dòng)健全縣、鄉(xiāng)、村三級(jí)流通服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。

而在商品貿(mào)易方面，供銷大集表示，將進(jìn)一步嫁接并拓展相關(guān)業(yè)務(wù)及供應(yīng)鏈資源，圍繞政府采購(gòu)、企業(yè)團(tuán)購(gòu)、頭部零售平臺(tái)、農(nóng)批市場(chǎng)、大型連鎖商超等穩(wěn)定銷售渠道構(gòu)建下游銷售網(wǎng)絡(luò)，開展規(guī)?；?，驅(qū)動(dòng)商品貿(mào)易轉(zhuǎn)型升級(jí)。

2024年，供銷大集已經(jīng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.24億元，同比增長(zhǎng)1.73%；歸母虧損同比收窄47.48%，業(yè)績(jī)呈現(xiàn)顯著向好趨勢(shì)。隨著今年4月起，新合作商業(yè)發(fā)展正式納入供銷大集合并報(bào)表范圍，供銷大集的未來(lái)表現(xiàn)將更加值得期待。

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