每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 張昊    

每經(jīng)記者 張昊

4月27日，證監(jiān)會網(wǎng)站信息顯示，國內(nèi)4家期貨交易所宣布降低所有期貨交易品種的手續(xù)費標準，各品種降費比例從12.5%到50%不等，期貨交易所手續(xù)費水平整體下降30%左右，調(diào)整后的手續(xù)費標準將從6月1日起執(zhí)行。

該信息還顯示，有關(guān)降低股票交易費用，減少股票交易成本的事宜，有關(guān)部門正在研究和審核之中。

“股票交易費用”詳解

目前，A股市場的股票交易費用包括印花稅、傭金、過戶費、其他費用等。

印花稅是在股票（包括A股和B股）成交后，對買賣雙方投資者按規(guī)定稅率分別征收的稅金。目前由向雙邊征收改為向賣方單邊征收。上證所和深交所股票交易均按實際成交金額的千分之一支付，此稅收由券商代扣后由交易所統(tǒng)一代繳。債券與基金交易均免交此項稅收。

傭金是指投資者在委托買賣證券成交之后，按成交金額的一定比例支付給券商的費用。此項費用一般由券商的經(jīng)紀傭金、證券交易所交易經(jīng)手費及管理機構(gòu)的監(jiān)管費等構(gòu)成。

證券監(jiān)管費約為成交金額的0.2‰，實際還有尾數(shù)，一般省略為0.2‰。

另外還有證券交易經(jīng)手費。A股按成交額雙邊收取0.01475%；B股按成交額雙邊收取0.0001%；基金按成交額雙邊收取0.00975%；權(quán)證按成交額雙邊收取0.0045%。

最后來看過戶費（僅上交所收?。?。過戶費是指股票成交后，更換戶名所需支付的費用。由于我國兩家交易所運作方式不同，上交所采取的是“中央登記、統(tǒng)一托管”，所以此費用只在投資者進行上交所股票、基金交易中才支付此費用，在深交所交易時無此費用。此費用按成交股票面值（以每股為單位）的千分之一支付，不足1元按1元收。

長線投資免征印花稅？

證監(jiān)會有關(guān)負責(zé)人表示，證監(jiān)會一直致力于推動降低期貨交易成本，提高市場效率，便利現(xiàn)貨企業(yè)廣泛參與，服務(wù)廣大投資者。近年來各期貨交易所從服務(wù)投資者和提升自身競爭力出發(fā)，已經(jīng)陸續(xù)下調(diào)了部分品種的手續(xù)費。此次期貨交易所對所有品種手續(xù)費進行較大幅度的下調(diào)，是進一步降低期貨交易成本，提高市場服務(wù)國民經(jīng)濟能力的重要舉措，將對期貨市場下一步的改革、創(chuàng)新和發(fā)展發(fā)揮積極的作用。

那么，證監(jiān)會所說的降低股票交易費用，可能會從哪些方面入手呢？在上述A股市場的交易成本中，印花稅及費用無疑是構(gòu)成投資者交易成本最大的兩塊，證監(jiān)會稱“考慮降低股票交易費用”，是否會從這兩個方面入手？

Wind資訊統(tǒng)計顯示，從2001年至2010年的10年間，滬深兩市上市A股通過IPO首發(fā)、配股、增發(fā)所募集的資金為3.15萬億元，而從2001年至2010年的年度累計分紅總額約1.95萬億元。這10年間分紅總額與歸屬于母公司凈利潤的加權(quán)平均比率為27.8%。

另外從最近3年印花稅的收取來看，2009年證券交易印花稅收入完成510.47億元，2010年完成544.17億元，2011年完成438.45億元。

某大型券商研究所負責(zé)人告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，上述融資、印花稅對市場的抽血比例，遠遠高于A股市場的投資者分紅。在這樣的情況下，為了真正讓投資者賺錢，鼓勵長期價值投資，降低股票交易成本勢在必行。證監(jiān)會新主席上臺后，鼓勵上市公司分紅，這也是增添市場吸引力的主要特征。

上述負責(zé)人表示，盡管印花稅目前已經(jīng)下降至單邊征收千分之一，但仍然是股票交易的主要成本之一。如果從政策鼓勵價值投資的角度考慮，比如對長期持有股票而非短線頻繁交易的投資者，那么建議免征或少征印花稅；同樣從鼓勵價值投資者的角度來考慮，上述傭金，證券監(jiān)管費、證券交易經(jīng)手費、過戶費等，也存在針對特定對象降低的可能。

下調(diào)哪些項目最實惠？

周五晚間，《每日經(jīng)濟新聞》記者聯(lián)系上武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新教授。

董登新告訴記者，降低股票交易費用，減少股票交易成本，應(yīng)主要從印花稅和傭金考慮。但是，經(jīng)過此前的熊市，A股市場印花稅多次下調(diào)，由雙邊征收到單邊征收，目前印花稅一買一賣僅為千分之一。董登新認為，如此低的印花稅，幾乎沒有下調(diào)空間。

在傭金方面，董登新認為，目前券商最高的傭金上限一買一賣為千分之六，因此相比印花稅千分之一，下調(diào)的可能性最大。不過，目前券商業(yè)務(wù)比較單一，主要靠傭金吃飯，傭金又靠天吃飯，因此即使本次下降，下調(diào)的空間也不會太大。另一方面，從交易成本轉(zhuǎn)嫁的角度看，交易所向券商收取的手續(xù)費也有可能降低。

董登新還認為，傭金下調(diào)可能只是短期心理層面的利好。上述千分之六是上限，但是對于不少大戶，傭金可能只有千分之一、甚至萬分之五以下。因此，降低傭金的上限，可能僅對投資者產(chǎn)生心理上的影響。

證券監(jiān)管費、證券交易經(jīng)手費、過戶費也存在下降甚至取消的可能。董登新認為，如果有關(guān)部門從這些方面來考慮，對市場的實際影響效應(yīng)會更大，利好也更直接。

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