每經(jīng)記者 孫嘉夏    每經(jīng)實習(xí)記者 程雅    每經(jīng)編輯 文多    

臺風(fēng)“煙花”來勢洶洶，與此同時，教培行業(yè)也正迎來行業(yè)內(nèi)的臺風(fēng)。

近日，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)了《關(guān)于進一步減輕義務(wù)教育階段學(xué)生作業(yè)負擔和校外培訓(xùn)負擔的意見》（以下簡稱“雙減”意見），并要求各地區(qū)、各部門結(jié)合實際認真貫徹落實。

而資本市場早已敏銳地覺察出相關(guān)風(fēng)向，據(jù)Wind數(shù)據(jù)，7月23日，在線教育板塊整體跌幅為3.26%。7月25日晚間，昂立教育（600661，SH）、豆神教育（300010，SZ）等上市公司紛紛提示“雙減”意見帶來的重大影響。

學(xué)科類培訓(xùn)機構(gòu)一律不得上市融資

“雙減”意見提出，堅持從嚴審批機構(gòu)。各地不再審批新的面向義務(wù)教育階段學(xué)生的學(xué)科類校外培訓(xùn)機構(gòu)，現(xiàn)有學(xué)科類培訓(xùn)機構(gòu)統(tǒng)一登記為非營利性機構(gòu)，線上學(xué)科類培訓(xùn)機構(gòu)改為審批制，已備案的線上學(xué)科類培訓(xùn)機構(gòu)按標準重新辦理審批手續(xù)。學(xué)科類培訓(xùn)機構(gòu)一律不得上市融資，嚴禁資本化運作，上市公司不得通過股票市場融資投資學(xué)科類培訓(xùn)機構(gòu)，不得通過發(fā)行股份或支付現(xiàn)金等方式購買學(xué)科類培訓(xùn)機構(gòu)資產(chǎn)。

此外，“雙減”意見還要求規(guī)范培訓(xùn)服務(wù)行為。嚴禁超標超前培訓(xùn)，校外培訓(xùn)機構(gòu)不得占用國家法定節(jié)假日、休息日及寒暑假期組織學(xué)科類培訓(xùn)，從事學(xué)科類培訓(xùn)的人員必須具備相應(yīng)教師資格，不得泄露家長和學(xué)生個人信息等。

同時，要強化常態(tài)運營監(jiān)管。嚴格控制資本過度涌入培訓(xùn)機構(gòu)，培訓(xùn)機構(gòu)融資及收費應(yīng)主要用于培訓(xùn)業(yè)務(wù)經(jīng)營，堅決禁止為推銷業(yè)務(wù)以虛構(gòu)原價、虛假折扣、虛假宣傳等方式進行不正當競爭，線上培訓(xùn)每課時不超過30分鐘，課程間隔不少于10分鐘，培訓(xùn)結(jié)束時間不晚于21點等。

還要做好培訓(xùn)廣告管控。主流媒體、新媒體、公共場所、居民區(qū)各類廣告牌和網(wǎng)絡(luò)平臺等不刊登、不播發(fā)校外培訓(xùn)廣告。不得在中小學(xué)校、幼兒園內(nèi)開展商業(yè)廣告活動，不得利用中小學(xué)和幼兒園的教材、教輔材料、練習(xí)冊、文具、教具、校服、校車等發(fā)布或變相發(fā)布廣告。

此外要明確試點工作要求。確定北京市、上海市、沈陽市、廣州市、成都市、鄭州市、長治市、威海市、南通市為全國試點，其他省份至少選擇1個地市開展試點。

堅決壓減學(xué)科類校外培訓(xùn)。對現(xiàn)有學(xué)科類培訓(xùn)機構(gòu)重新審核登記。

另外，值得注意的是，“雙減”意見提出要強化培訓(xùn)收費監(jiān)管。堅持校外培訓(xùn)公益屬性，將義務(wù)教育階段學(xué)科類校外培訓(xùn)收費納入政府指導(dǎo)價管理，明確收費標準，堅決遏制過高收費和過度逐利行為。通過第三方托管、風(fēng)險儲備金等方式，對校外培訓(xùn)機構(gòu)預(yù)收費進行風(fēng)險管控，加強對培訓(xùn)領(lǐng)域貸款的監(jiān)管。

加大拓展職業(yè)教育和素質(zhì)教育業(yè)務(wù)

對于本次行業(yè)巨震，資本市場已在早在7月23日作出反應(yīng)。美股市場上，好未來暴跌70.47%，股價從兩位數(shù)變?yōu)?美元；高途集團下跌63.36%；新東方下跌54.22%。

A股市場，截至7月23日收盤，昂立教育報收于10.6元/股，下跌4.85%；豆神教育收于5.08元/股，下跌4.87%；學(xué)大教育（000526，SZ）報收于24.29元/股，下跌7.11%；勤上股份（002638，SZ）報收于2.27元/股，下跌5.02%。

7月25日晚間，教育行業(yè)上市公司紛紛提示“雙減”政策帶來的重大影響。

昂立教育發(fā)布公告表示，2020年度，上市公司教育服務(wù)業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入15.21億元，占公司營業(yè)收入比例約為84%，其中，學(xué)科輔導(dǎo)類的業(yè)務(wù)收入約占公司總收入的55%。昂立教育將進一步加大職業(yè)教育、國際與基礎(chǔ)教育和素質(zhì)教育領(lǐng)域業(yè)務(wù)的拓展力度，以滿足社會多樣化的教育需求。

豆神教育稱，本次“雙減”政策對學(xué)科培訓(xùn)機構(gòu)性質(zhì)、辦學(xué)許可證、從業(yè)教師等方面進行了嚴格的限制和規(guī)范，考慮到公司現(xiàn)有大語文學(xué)習(xí)服務(wù)業(yè)務(wù)收入占上市公司營業(yè)收入比例逐年增高，“雙減”政策將對上市公司營業(yè)收入、利潤產(chǎn)生重大不利影響。公司將通過多業(yè)務(wù)線的布局，來緩解此次政策對公司經(jīng)營產(chǎn)生的壓力和影響，并持續(xù)推進智慧教育業(yè)務(wù)的創(chuàng)新及發(fā)展，探索和實踐與公立校的多元化業(yè)務(wù)合作模式。

學(xué)大教育的公告也表示，上市公司教育培訓(xùn)業(yè)務(wù)營業(yè)收入占比近99%，其中，高中階段營業(yè)收入占教育培訓(xùn)業(yè)務(wù)收入約60%，義務(wù)教育階段營業(yè)收入占教育培訓(xùn)業(yè)務(wù)收入約40%，其中初三階段營業(yè)收入占教育培訓(xùn)業(yè)務(wù)收入約20%，《意見》的實施預(yù)計將對上市公司主營業(yè)務(wù)收入、利潤等產(chǎn)生一定影響。此外，根據(jù)新的行業(yè)政策，公司在相關(guān)學(xué)科類教學(xué)網(wǎng)點開設(shè)、對外融資等方面預(yù)計也會受到不同程度影響。上市公司計劃在義務(wù)教育階段提供素質(zhì)類、科技類等課程產(chǎn)品和教學(xué)服務(wù)，計劃探索職業(yè)教育等領(lǐng)域業(yè)務(wù)等。

勤上股份公告稱，全資子公司廣州龍文教育科技有限公司（以下簡稱龍文教育）是全國性教育培訓(xùn)機構(gòu)，主要業(yè)務(wù)是為國內(nèi)K12階段的學(xué)生進行學(xué)科類一對一課外輔導(dǎo)。而龍文教育占上市公司的營業(yè)收入和利潤比重已經(jīng)超過50%，教育培訓(xùn)行業(yè)的巨大政策變化將對龍文教育和公司的整體經(jīng)營情況產(chǎn)生重大不利影響。

科德教育（300192,SZ）公告則表示，公司目前主要為非義務(wù)階段的學(xué)生提供職業(yè)學(xué)歷教育及復(fù)讀業(yè)務(wù)。隨著今年陸續(xù)完成的并購學(xué)校項目，職業(yè)教育未來將成為公司的主要業(yè)務(wù)。2020年度，公司K12課外培訓(xùn)實現(xiàn)歸母凈利潤300.37萬元，占凈利潤比例為1.84%，對公司整體經(jīng)營業(yè)績影響較小。公司將配合雙減政策的落地，進一步合規(guī)經(jīng)營，把這部分業(yè)務(wù)的影響減至最低。

同時科德教育稱，為減少因行業(yè)政策法規(guī)變化帶來的經(jīng)營風(fēng)險，上市公司積極拓寬當前教育賽道，2021年通過一系列的對外投資，業(yè)務(wù)拓展到職業(yè)高中、民辦高中和藝體校企合作，并繼續(xù)整合職業(yè)教育領(lǐng)先的內(nèi)容服務(wù)提供商，不斷增強上市公司在職業(yè)教育板塊的發(fā)展。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)