每經AI快訊，2024年1月17日，中銀國際發(fā)布研報點評同慶樓（605108）。

公司發(fā)布2023年年度業(yè)績預告。據公告，公司23年預計實現歸母凈利潤2.73~3.20億元，同比增長191.45%~242.13%；預計實現歸母扣非凈利2.30~2.70億元，同比增長208.07%~261.65%。公司在疫情后較好承接了餐飲、婚宴、酒店、食品等需求的快速回升，并在業(yè)績端實現快速修復，其全年業(yè)績表現基本符合預期，我們維持增持評級。

支撐評級的要點

營收和利潤同比高增，貼合預期水平。據公司預告，四季度公司預計實現營業(yè)收入6.81~7.53億元，延續(xù)快速增勢并創(chuàng)歷史新高。全年有望實現營業(yè)收入23.64~24.36億元，預計同比增長41.47%~45.78%；預計實現歸母凈利潤2.73~3.20億元，同比增長191.45%~242.13%；預計實現歸母扣非凈利2.30~2.70億元，同比增長208.07%~261.65%，業(yè)績表現基本符合預期，23年全年業(yè)績端實現同比良好修復。

門店持續(xù)增長，拓店進展良好。公司四季度新增大型門店5家，對應新增門店面積61768平方米。公司24年預計新開門店15~21家，門店拓展有望加速。此外，同慶樓鮮肉品牌仍在快速增長期，且已在實驗不同店型，23年預期達成開店近百家，且24年或將在安徽、江蘇、浙江、湖北等地區(qū)放開加盟，預期實現門店800家。

三輪驅動戰(zhàn)略持續(xù)發(fā)力。公司餐飲+賓館+食品的三輪驅動戰(zhàn)略初步成型，未來有望發(fā)揮協(xié)同效應賦能業(yè)績增長。公司餐飲服務強調好吃不貴、豐儉由人，在餐飲市場強調質價比的背景下競爭力較足。公司23年前三季度食品業(yè)務收入約1.4億元，我們預期其四季度有望延續(xù)高增態(tài)勢，全年同比可實現高增長。且公司預期24年食品業(yè)務收入在線上線下渠道拓展以及產品持續(xù)更新后繼續(xù)翻倍增長至4億元，有望成為公司新重要增長曲線。

估值

公司餐飲業(yè)務延續(xù)良好增長，門店擴張持續(xù)穩(wěn)定推進，23年全年業(yè)績較為符合預期。我們維持23-25年EPS分別為1.08/1.57/2.01元，對應市盈率分別為29.2/20.1/15.6倍，維持增持評級。

評級面臨的主要風險

市場競爭加劇風險，后續(xù)餐飲等消費需求恢復及門店拓展不達預期風險。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)