每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 彭水萍    

（一）重要市場(chǎng)新聞

1、美股收盤漲跌不一，道指跌0.17%，納指漲0.40%，標(biāo)普500指數(shù)漲0.05%，納指與標(biāo)普500指數(shù)續(xù)創(chuàng)收盤新高。黃金股普漲，蘋果漲1.28%再創(chuàng)歷史新高，英特爾跌逾6%。納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)收漲1.16%，中概股漲跌互現(xiàn)，新東方漲超6%，有道、蔚來漲超5%，愛奇藝漲超3%，嗶哩嗶哩跌超3%，京東跌近1%，拼多多、百度跌超0.5%。

2、WTI 1月原油期貨漲2.70%，報(bào)69.94美元/桶；布倫特2月原油期貨漲2.49%，報(bào)73.62美元/桶。歐洲三大股指收盤小幅上漲，德國(guó)DAX指數(shù)漲0.42%報(bào)20016.75點(diǎn)，法國(guó)CAC40指數(shù)漲0.26%報(bào)7255.42點(diǎn)，英國(guó)富時(shí)100指數(shù)漲0.56%報(bào)8359.41點(diǎn)。

（二）宏觀新聞

12月3日，財(cái)政部、農(nóng)業(yè)農(nóng)村部等四部門發(fā)布推進(jìn)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)精準(zhǔn)投保理賠等有關(guān)事項(xiàng)的通知。通知提到，鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司加大科技創(chuàng)新投入，推進(jìn)無人機(jī)、遙感、物聯(lián)網(wǎng)等科技手段應(yīng)用，加快標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)，提升承保理賠真實(shí)性、準(zhǔn)確性和及時(shí)性。持續(xù)推進(jìn)農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)業(yè)務(wù)線上化、數(shù)字化和智能化，推廣承保理賠信息線上告知、公示及查詢，保障農(nóng)戶知情權(quán)，改善農(nóng)戶投保理賠體驗(yàn)。支持農(nóng)業(yè)農(nóng)村、林草、氣象等部門與保險(xiǎn)公司加強(qiáng)科技攻關(guān)，深化數(shù)據(jù)融合，提升風(fēng)險(xiǎn)管理能力。

（三）機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)

摩根士丹利基金：當(dāng)前市場(chǎng)的彈性依然來自于個(gè)人投資者的情緒波動(dòng)，從上周市場(chǎng)的反彈看，個(gè)人投資者并未因?yàn)槭袌?chǎng)的連續(xù)回調(diào)而一味地悲觀，對(duì)利好因素反饋較為積極。由于賺錢效應(yīng)得到改善，近期兩融規(guī)模和ETF申購也有所恢復(fù)。未來市場(chǎng)的演繹節(jié)奏判斷難度加大，因?yàn)榛钴S資金仍在主導(dǎo)市場(chǎng)，這類資金變化較快，對(duì)政策更為敏感。實(shí)際上，當(dāng)前處于政策空窗期，我們尚未看到進(jìn)一步的政策落地，因此難以判斷市場(chǎng)會(huì)有趨勢(shì)性演繹。有利的情況是政策空窗期即將結(jié)束，我們將迎來12月中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的召開，因?yàn)?月份以來政策基調(diào)已經(jīng)變得更加積極，因此，我們判斷今年的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議值得期待，這是支撐市場(chǎng)的主要因素。

富榮基金：市場(chǎng)情緒從前兩周的擔(dān)憂逐步轉(zhuǎn)向?qū)?2月國(guó)內(nèi)重要經(jīng)濟(jì)會(huì)議的政策發(fā)力預(yù)期。定性來看，本輪市場(chǎng)上漲的核心在于政策轉(zhuǎn)向。12月的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)2025年經(jīng)濟(jì)工作的方向性有較高的指導(dǎo)意義，預(yù)計(jì)未來兩周仍處于政策樂觀預(yù)期的發(fā)酵窗口。從基本面維度來看，11月制造業(yè)PMI錄得50.3%，較上月上升0.2%，已連續(xù)兩個(gè)月處于擴(kuò)張區(qū)間。在政策持續(xù)發(fā)力的背景下，需求指標(biāo)逐步好轉(zhuǎn)，如生產(chǎn)、新訂單等指數(shù)分別提升了0.4%和0.8%。中期來看，我們對(duì)A股市場(chǎng)保持信心，方向上保持戰(zhàn)略定力。

排排網(wǎng)財(cái)富：周二A股市場(chǎng)雖然略有縮量，但幅度并不大，成交量依舊維持在1.7萬億左右的水平，可見市場(chǎng)向上的多頭趨勢(shì)相對(duì)穩(wěn)定，市場(chǎng)仍有望延續(xù)向上趨勢(shì)運(yùn)行。另外，在高位主題類品種出現(xiàn)松動(dòng)跡象的時(shí)候，中特估類品種有接棒勢(shì)頭，利好市場(chǎng)繼續(xù)展開上攻行情。接下來隨著政策的逐步落地和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的改善，市場(chǎng)有望在震蕩中繼續(xù)向上演繹，投資者或可逢低積極布局，關(guān)注TMT、商貿(mào)零售、汽車、食品飲料和電力設(shè)備等板塊。

（四）行業(yè)掘金

1、據(jù)媒體報(bào)道，英偉達(dá)計(jì)劃在2025年年中推出“Blackwell Ultra” GB300 AI服務(wù)器，采用“全水冷”散熱方案，并帶來更強(qiáng)悍的性能。Blackwell Ultra將采用插槽式設(shè)計(jì)，這一改變簡(jiǎn)化了制造流程，對(duì)生產(chǎn)互連組件和插槽的制造商尤為有利。AI算力高需求加速，性能升級(jí)的同時(shí)功耗顯著增長(zhǎng)，同時(shí)帶動(dòng)數(shù)據(jù)中心單機(jī)柜功率增加，傳統(tǒng)散熱范圍受限。英偉達(dá)GB200 NVL36及NVL72整機(jī)柜的TDP，甚至將高達(dá)70kW及近140kW，需要搭配水冷方案以有效解決散熱問題。隨著AI服務(wù)器功率的提升，對(duì)高效散熱方案的需求也在不斷增加，市場(chǎng)空間不斷擴(kuò)大，隨著GB200 NVL36及NVL72整機(jī)柜的廣泛應(yīng)用，這些零部件的需求也將隨之增加。概念股包括高瀾股份、飛榮達(dá)、碩貝德等。

2、12月3日，在2024數(shù)字科技生態(tài)大會(huì)上，中國(guó)電信與華為聯(lián)手揭牌“低空智能網(wǎng)聯(lián)實(shí)驗(yàn)室”，推動(dòng)低空通信技術(shù)的研究與應(yīng)用。該實(shí)驗(yàn)室將依托華為攜手聯(lián)盟成員聯(lián)合攻關(guān)低空網(wǎng)聯(lián)技術(shù)，加速低空經(jīng)濟(jì)規(guī)?；虡I(yè)落地。包括一張通信、感知、算力為一體的智聯(lián)網(wǎng)，一個(gè)通感一體大模型，以及滿足政府對(duì)空中交通安全管理的監(jiān)管平臺(tái)和滿足政府企業(yè)和個(gè)人場(chǎng)景應(yīng)用的低空飛行平臺(tái)。低空智能網(wǎng)聯(lián)是強(qiáng)化天地一體全球衛(wèi)星網(wǎng)布局，加快推進(jìn)低空智聯(lián)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的智能控制系統(tǒng)，通過衛(wèi)星網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，盡可能實(shí)現(xiàn)低空全域覆蓋。伴隨著低空經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，可以預(yù)見，無人機(jī)將更加普及，成為智慧城市中不可或缺的一部分。概念股包括天銀機(jī)電、杰創(chuàng)智能、蘇交科等。

3、國(guó)家稅務(wù)總局近日宣布，自12月1日起在全國(guó)正式推廣應(yīng)用全面數(shù)字化電子發(fā)票。納稅人無需預(yù)先領(lǐng)取專用稅控設(shè)備，通過“賦碼制”和“賦額制”自動(dòng)分配發(fā)票號(hào)碼和總額度。這使得新辦納稅人能夠快速開始開票業(yè)務(wù)。國(guó)泰君安研報(bào)認(rèn)為，歷次財(cái)政體制改革需要財(cái)政IT建設(shè)為其提供數(shù)字化落地抓手，財(cái)稅體制的新變化也為財(cái)稅信息化帶來新的建設(shè)需求，2024年政府工作報(bào)告已提出謀劃新一輪財(cái)稅體制改革。行業(yè)格局上看，財(cái)政端由于專業(yè)化程度更高，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局更為集中，CR5接近50%。稅務(wù)端市場(chǎng)份額也呈現(xiàn)向頭部企業(yè)集中的態(tài)勢(shì)SaaS化商業(yè)前景廣闊。到2025年，稅務(wù)信息化整體市場(chǎng)規(guī)?？蛇_(dá)千億元水平。概念股包括科創(chuàng)信息，長(zhǎng)亮科技，中科江南等。