每經(jīng)記者 黃鑫磊    每經(jīng)編輯 魏官紅    

4月18日，徐工機(jī)械（000425.SZ，股價(jià)8.9元，市值1051.64億元）公告稱(chēng)，公司擬以8.21億元收購(gòu)南京徐工汽車(chē)制造有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“徐工南汽”）持有的徐州徐工重型車(chē)輛有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“重型車(chē)輛”）51%股權(quán)。交易完成后，重型車(chē)輛將為徐工機(jī)械控股子公司，納入合并報(bào)表范圍。

據(jù)蘇華評(píng)報(bào)字[2024]第557號(hào)資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告，在未考慮股權(quán)缺少流動(dòng)性折扣的前提下，重型車(chē)輛的股東全部權(quán)益在評(píng)估基準(zhǔn)日2024年6月30日的市場(chǎng)價(jià)值為16.11億元，較其賬面凈資產(chǎn)3.39億元的增值率達(dá)374.48%。

增值率達(dá)374.48%

4月18日，徐工機(jī)械召開(kāi)董事會(huì)會(huì)議審議通過(guò)了《關(guān)于收購(gòu)徐州徐工重型車(chē)輛有限公司51%股權(quán)暨關(guān)聯(lián)交易的議案》，公司稱(chēng)，本次交易對(duì)方徐工南汽為公司控股股東徐工集團(tuán)的全資子公司，本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

公告披露，重型車(chē)輛成立于2020年12月，注冊(cè)資本為4500萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)范圍包括一般項(xiàng)目：儀器儀表銷(xiāo)售、礦山機(jī)械制造、機(jī)械設(shè)備研發(fā)、汽車(chē)零部件及配件制造、汽車(chē)新車(chē)銷(xiāo)售等。

據(jù)悉，2022年，徐工機(jī)械向徐工集團(tuán)等17名交易對(duì)方發(fā)行股份吸收合并徐工集團(tuán)工程機(jī)械有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“徐工有限”），在吸收合并交易中，徐工集團(tuán)關(guān)于避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)作出承諾：其控制的徐州徐工汽車(chē)制造有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“徐工汽車(chē)”）下屬的重型車(chē)輛存在生產(chǎn)及銷(xiāo)售寬體自卸車(chē)的業(yè)務(wù)，該項(xiàng)業(yè)務(wù)與徐工有限控制的徐州徐工礦業(yè)機(jī)械有限公司開(kāi)展的礦用自卸車(chē)業(yè)務(wù)在產(chǎn)品用途和客戶(hù)方面存在一定相似度，業(yè)務(wù)存在一定重疊。

對(duì)此，徐工集團(tuán)承諾，徐工汽車(chē)將自該次交易的資產(chǎn)交割之日起36個(gè)月內(nèi)，讓渡重型車(chē)輛的控股權(quán)，讓渡完成后，重型車(chē)輛的控股股東將為上市公司或者與其無(wú)關(guān)聯(lián)關(guān)系的第三方投資者，或者無(wú)實(shí)際控制人，避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。上述吸收合并交易已于2022年8月1日完成交割。

最新的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2024年，重型車(chē)輛營(yíng)業(yè)收入為22.88億元，凈利潤(rùn)為1.29億元，2025年1月至3月，公司營(yíng)業(yè)收入為6.66億元，凈利潤(rùn)為3367.52萬(wàn)元；截至3月31日，公司總資產(chǎn)為31.13億元，凈資產(chǎn)為4.46億元，資產(chǎn)負(fù)債率為85.68%。

據(jù)資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告，在未考慮股權(quán)缺少流動(dòng)性折扣的前提下，重型車(chē)輛的股東全部權(quán)益在評(píng)估基準(zhǔn)日2024年6月30日的市場(chǎng)價(jià)值為16.11億元，較其賬面凈資產(chǎn)3.39億元的增值率達(dá)374.48%。根據(jù)評(píng)估結(jié)果，交易各方一致同意重型車(chē)輛51%股權(quán)的交易價(jià)格確定為8.21億元（含稅）。

承諾三年累計(jì)歸母凈利潤(rùn)不低于4.86億元

根據(jù)公告，徐工機(jī)械與交易各方簽署了《業(yè)績(jī)承諾補(bǔ)償協(xié)議》，業(yè)績(jī)承諾期為重型車(chē)輛股權(quán)交割完成日所在年度起的連續(xù)三個(gè)會(huì)計(jì)年度，即2025年度、2026年度和2027年度。

徐工南汽承諾，重型車(chē)輛在業(yè)績(jī)承諾期內(nèi)的每一會(huì)計(jì)年度的當(dāng)年度累計(jì)實(shí)現(xiàn)的經(jīng)符合規(guī)定的會(huì)計(jì)師事務(wù)所審計(jì)歸母凈利潤(rùn)分別不低于1.44億元、1.61億元及1.81億元，且累計(jì)不低于4.86億元。

同時(shí)，業(yè)績(jī)承諾期內(nèi)，應(yīng)當(dāng)在重型車(chē)輛每年的年度審計(jì)時(shí)由徐工機(jī)械聘請(qǐng)符合規(guī)定的會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)與承諾凈利潤(rùn)之間的差異情況進(jìn)行補(bǔ)償測(cè)算并出具專(zhuān)項(xiàng)核查意見(jiàn)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《專(zhuān)項(xiàng)審核報(bào)告》）。

徐工南汽承諾，根據(jù)《專(zhuān)項(xiàng)審核報(bào)告》所確認(rèn)的結(jié)果，若重型車(chē)輛在業(yè)績(jī)承諾期內(nèi)截至任一會(huì)計(jì)年度期末累計(jì)實(shí)現(xiàn)的歸母凈利潤(rùn)未達(dá)到約定的承諾凈利潤(rùn)，則徐工南汽應(yīng)對(duì)業(yè)績(jī)承諾期內(nèi)對(duì)應(yīng)會(huì)計(jì)年度期末累計(jì)承諾的歸母凈利潤(rùn)與累計(jì)實(shí)現(xiàn)的歸母凈利潤(rùn)之間的差額按照約定進(jìn)行現(xiàn)金補(bǔ)償。

此外，公告還提到，重型車(chē)輛所處行業(yè)具有較強(qiáng)周期性，可能存在下游市場(chǎng)需求不足，效益不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。且行業(yè)普遍應(yīng)用信用銷(xiāo)售模式，若客戶(hù)逾期，存在計(jì)提壞賬的風(fēng)險(xiǎn)，影響業(yè)績(jī)對(duì)賭指標(biāo)的完成。

徐工機(jī)械對(duì)此稱(chēng)，將提升重型車(chē)輛經(jīng)營(yíng)質(zhì)量，提高毛利率，控制費(fèi)用支出，提高凈利率；利用國(guó)際事業(yè)總部的資源積極開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)，增加國(guó)際化收入；若重點(diǎn)應(yīng)收賬款出現(xiàn)違約，徐工南汽、徐工集團(tuán)將進(jìn)行現(xiàn)金差額補(bǔ)償；定期開(kāi)展客戶(hù)對(duì)賬工作，壓實(shí)客戶(hù)欠款數(shù)據(jù)，為風(fēng)險(xiǎn)管控工作提供數(shù)據(jù)基礎(chǔ)等。

對(duì)于本次交易，徐工機(jī)械表示，礦山機(jī)械作為徐工機(jī)械培育“第二曲線”重點(diǎn)打造的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)和增長(zhǎng)極，整合徐工集團(tuán)、徐工機(jī)械下屬的礦山機(jī)械相關(guān)產(chǎn)業(yè)，有助于資源集約化發(fā)展和協(xié)同價(jià)值最大化，助力公司實(shí)現(xiàn)全球露天礦山機(jī)械裝備行業(yè)前三戰(zhàn)略目標(biāo)。

徐工機(jī)械還表示，本次交易將快速建立礦山機(jī)械的成套化、系列化產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，寬體車(chē)與兩橋礦車(chē)、礦挖、電鏟、鉸卡產(chǎn)品協(xié)同發(fā)展，形成行業(yè)內(nèi)產(chǎn)品系列最齊全、競(jìng)爭(zhēng)力最強(qiáng)的露天礦山機(jī)械挖、裝、運(yùn)成套化解決方案，為全球礦山客戶(hù)提供一站式服務(wù)。

封面圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國(guó)梅 攝